這次首期中票潛在的成本大約為6%左右，較開發(fā)商平均銀行借貸成本低(一般比基準(zhǔn)利率高出10-20%)，也比今年1月發(fā)行的5年期美元優(yōu)先票據(jù)8.25%的利率低。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：4月23日，華南城獲得批準(zhǔn)可以發(fā)行不超過人民幣40億元的中期票據(jù)。計(jì)劃首批票據(jù)發(fā)行金額不少于人民幣10億元，為期5年。發(fā)行中票的主要目的是償付短期債務(wù)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　分析師認(rèn)為，這次首期中票潛在的成本大約為6%左右，較開發(fā)商平均銀行借貸成本低(一般比基準(zhǔn)利率高出10-20%)，也比今年1月發(fā)行的5年期美元優(yōu)先票據(jù)8.25%的利率低。因此，該公司總體的融資成本將繼續(xù)溫和下降。

　　另外，截至2013年9月30日，華南城銀行短期借款(1年以內(nèi)及按要求)高達(dá)港幣45億元，占計(jì)息借貸總額約41%，處于較高水平。分析師認(rèn)為，發(fā)行5年期中票以償付短期負(fù)債，將有助于大幅優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，緩解公司短期債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　據(jù)了解，華南城將繼續(xù)為合肥項(xiàng)目買地，新地計(jì)劃建筑面積為902,100平方米，地價(jià)為人民幣2.1億元。

　　由于難以獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，多年來港股開發(fā)商在中國(guó)發(fā)行的人民幣債券并不常見。所以，華南城繼續(xù)為項(xiàng)目買地和人民幣境內(nèi)中票獲批是兩個(gè)有正面影響的事件，這顯示公司項(xiàng)目發(fā)展順利，市場(chǎng)認(rèn)可度良好，同時(shí)有望優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和降低融資成本。

　　總體來說，華南城的基本依然穩(wěn)健，海通國(guó)際將維持對(duì)華南城強(qiáng)烈買入評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)5.94港元不變。