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　　中國政府上周以反壟斷為由迅速否決了可口可樂公司(Coca-Cola Co.)出資24億美元收購中國匯源果汁集團(tuán)有限公司(China Huiyuan Juice Group Ltd.,簡稱：匯源果汁)的交易。這一決定給全球企業(yè)界帶來一陣刺骨的寒意。

　　由于這是中國依據(jù)新出臺的《反壟斷法》做出的首個重大裁定，但又沒有具體說明所采用的標(biāo)準(zhǔn)，專家們紛紛緊盯這次的案例，想從中找出中國政府將會如何實施新法的線索。他們可以從一個方面開始著手，那就是將這一結(jié)果與歐美監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查這一交易可能會出現(xiàn)什么情況進(jìn)行比較。

　　對于任何新提出的并購，美國和歐盟首先要做的都是利用赫芬達(dá)爾—赫希曼指數(shù)(Herfindahl-Hirschman Index，簡稱：HHI)來審查該交易是否會引起任何可能需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)仔細(xì)審查的問題。HHI是每家競爭對手的市場占有率的平方和。(比如說，一個市場有100家競爭公司，每家市場份額為1%，那么HHI值就為100，而如果一個市場被兩家公司均分，HHI值就為5,000。)HHI值越高，行業(yè)就越集中，規(guī)模龐大的市場參與者獲得不利于競爭的定價權(quán)的機(jī)率就越高。

　　歐美對并購交易的門檻是一樣的：如果實現(xiàn)并購后的HHI值低于1,000，提出的交易就被假定為不會造成壟斷方面的問題，通常會優(yōu)先獲得通過，無需進(jìn)一步調(diào)查。就算并購后HHI值高于1,000，如果行業(yè)HHI值變化不大，交易仍有可能直接獲批。沒能符合這個門檻標(biāo)準(zhǔn)也并不意味著交易會遭否決，只是需要更徹底的評估。

　　可口可樂-匯源交易在這樣的初步審查之下命運會如何呢？經(jīng)過我的計算，這樁交易的HHI值在美國和歐盟都會即刻得到不存在壟斷問題的結(jié)果。