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　　和恒隆地產(chǎn)陳啟宗先生聊天，他說(shuō)他在近兩年找了不少國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商聊天，他說(shuō)大多數(shù)開(kāi)發(fā)商跟他說(shuō)了兩句假話，第一句是自己公司現(xiàn)金很充足，第二句幸好06年和07年沒(méi)有拿地。結(jié)果他發(fā)現(xiàn)幾家快要死掉的開(kāi)發(fā)商跟他說(shuō)的是同樣兩句話。

　　我們想了想去年我們見(jiàn)過(guò)的開(kāi)發(fā)商，很多也是說(shuō)這兩句話。他們說(shuō)2006年和2007年拿地的都是保利、萬(wàn)科和招商、中海。

　　萬(wàn)科很誠(chéng)實(shí)，承認(rèn)自己在2007年拿了地，但他們強(qiáng)調(diào)自己是在補(bǔ)充必要的土地儲(chǔ)備的情況之下不得不通過(guò)招拍掛市場(chǎng)拿地的，這是逼不得已的行為。

　　但很奇怪的是既然如此，為什么2008年萬(wàn)科可以不怎么拿地，但2007年卻要拿那些高價(jià)地。當(dāng)然，更奇怪的是保利，為什么他們?cè)?006年到2007年拿了那么多高價(jià)地，卻還是平均地價(jià)比萬(wàn)科還低，且地段更好？

　　現(xiàn)金充足的話現(xiàn)在是各有各的說(shuō)法，比如說(shuō)萬(wàn)科說(shuō)現(xiàn)在有199億的現(xiàn)金，但這199億的現(xiàn)金到底有多少可以用來(lái)還債我們不知道。我們只知道萬(wàn)科在2009年有178億的銀行信貸需要還，當(dāng)然，能不能和銀行打個(gè)商量，借新帳還舊賬就不知道了。

　　但多少萬(wàn)科還是知道表明自己的態(tài)度的，郁亮說(shuō)萬(wàn)科在2009年可能還要通過(guò)其他的融資模式進(jìn)行融資的，可能是進(jìn)行配股。

　　保利也很誠(chéng)實(shí)，擴(kuò)張?zhí)欤F(xiàn)金流量不足，但大不了向保利集團(tuán)要就是了，80億的定向增發(fā)方案說(shuō)來(lái)就來(lái)。

　　但有些上市公司實(shí)在不厚道，他們永遠(yuǎn)不顧自己高企的負(fù)債率，與手里僅剩的幾個(gè)億的現(xiàn)金，非要說(shuō)自己現(xiàn)金充裕。

　　他們有些原來(lái)是向老外借了錢的，股權(quán)融資很是風(fēng)生水起。但這是2006年和2007年的事情了，想一想2006年到2007年哪些瘋狂向中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)撒錢的外資投行還有幾個(gè)日子好過(guò)？

　　老外日子不好過(guò)的時(shí)候也是會(huì)賴帳的，雅居樂(lè)和合景泰富或許就遇到了這樣的麻煩，當(dāng)外資私募開(kāi)始認(rèn)真的清理自己的賬目的時(shí)候，誰(shuí)知道內(nèi)地開(kāi)發(fā)商是不是受欺負(fù)的對(duì)象，說(shuō)不定人家說(shuō)退就退了呢。

　　當(dāng)然，外資私募是否一下子能把錢拿走是另外一碼事，可惡的是一旦進(jìn)入法律程序的話，借來(lái)的錢，抑或是股權(quán)融資來(lái)的錢被凍結(jié)就麻煩了。摩根大通的研究報(bào)告告訴我們，如果雅居樂(lè)海南清水灣項(xiàng)目，摩根士丹利的交易資金一旦退回，雅居樂(lè)的資產(chǎn)負(fù)債率將高達(dá)190%多。

　　看來(lái)2009年開(kāi)發(fā)商真正的麻煩還不止來(lái)自國(guó)內(nèi)銀行。

　　其實(shí)國(guó)際投行也很是倒霉，2008年美國(guó)金融危機(jī)已經(jīng)是風(fēng)生水起了，但是其中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資亦是虧損不斷。誠(chéng)然，國(guó)際投行在內(nèi)地的項(xiàng)目投資額相對(duì)較少，但老板們真查起賬目的時(shí)候也實(shí)在頭疼。

　　一位大摩的工作人員對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說(shuō)，他們想把內(nèi)地的房地產(chǎn)項(xiàng)目的股權(quán)投資撤回來(lái)，但是撤不回來(lái)，原因是內(nèi)地的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商沒(méi)錢！

　　最危險(xiǎn)的時(shí)候過(guò)去了，對(duì)于萬(wàn)科、保利也許是，但是對(duì)于一些企業(yè)而言，也許還早！