上周(2014/7/21-2014/7/27)17個城市合計成交269.0萬方，環(huán)比上升10.65%，隨著二線城市密集放松限購，短期成交量大幅反彈，福州、廈門、蘇州、杭州等城市表現(xiàn)突出。

　　上周(2014/7/21-2014/7/27)17個城市合計成交269.0萬方，環(huán)比上升10.65%，隨著二線城市密集放松限購，短期成交量大幅反彈，福州、廈門、蘇州、杭州等城市表現(xiàn)突出。下半年貨幣配合基建投資的量化寬松，也在一定程度上支持了房企，但由于按揭貸款利率下降并不明顯、房價回落速度放慢，預(yù)計在政策窗口期過后，銷售反彈速度也會趨緩，目前行業(yè)受到政策窗口和滬港通預(yù)期的刺激，藍籌地產(chǎn)進入全面估值修復(fù)，我們維持推薦龍頭公司萬科、保利地產(chǎn)、華夏幸福，以及北京城建、金融街等。對于轉(zhuǎn)型個股我們傾向于此前有相關(guān)行業(yè)資源和經(jīng)驗的冠城大通、管理層執(zhí)行力強的陽光城等公司。

　　支撐評級的要點

　　市場概況：上周我們觀察的17個城市合計成交面積269.0萬平米，環(huán)比上升10.65%，福州、廈門、蘇州、杭州等放松限購城市反彈強勁；價格指數(shù)環(huán)比上升3.0%至190.0，其中，杭州和重慶的價格漲幅居前，但大部分城市均價下跌；十五大城市新增可售面積301.0萬平方米，環(huán)比上升0.5%，3個月移動平均去化月數(shù)為17.7，較上周上升0.2，3個月移動平均批售比為1.44，較上周下降0.06。

　　政策新聞動態(tài)：上周國務(wù)院常務(wù)會議要求解決企業(yè)融資成本過高問題，李克強總理提出緩解這一問題的十大措施，這一表態(tài)帶動房地產(chǎn)板塊大幅上漲。與此同時，上周各地的限購松綁和救市政策消息層出疊現(xiàn)，蘇州、長春、溫州、?？?、福州、金華、衢州、天津、無錫、西安等城市都先后放松樓市限購，實際效果參差不齊，原先供求關(guān)系偏緊的城市如濟南、蘇州等放松限購后首周大幅放量，而長沙、蘭州等城市首周繼續(xù)環(huán)比縮量；另外，北京經(jīng)適房、限價房由"配售型保障房"取代，并且發(fā)布了新增產(chǎn)業(yè)禁止和限制目錄，京津冀一體化規(guī)劃出臺指日可待。另外，住建部宣布棚改模式將轉(zhuǎn)變?yōu)榛刭徤唐贩坑糜诎仓梅俊?/p>

　　上市公司動態(tài)：上周各房企多元化繼續(xù)進行，萬好萬家擬購買兆訊傳媒廣告股份有限公司等文化傳媒類標的資產(chǎn)。融資方面，萬澤股份、三湘股份出臺融資計劃，中珠控股和陽光城非公開發(fā)行獲證監(jiān)會核準，冠城大通完成可轉(zhuǎn)債超額配售；廣宇集團、華發(fā)股份等公司股東或管理層買入股票。另外，上周為止已有38家地產(chǎn)公司預(yù)告中報業(yè)績，20家公司同比下降或虧損。

　　投資評級和建議

　　行業(yè)受到政策窗口和滬港通預(yù)期的刺激，藍籌地產(chǎn)進入全面估值修復(fù)，我們維持推薦龍頭公司萬科、保利地產(chǎn)、華夏幸福，以及北京城建、金融街等。對于轉(zhuǎn)型個股我們傾向于此前有相關(guān)行業(yè)資源和經(jīng)驗的冠城大通、管理層執(zhí)行力強的陽光城等公司。

　　中銀國際-二三線限購全面松動，滬港通助藍籌估值修復(fù)