符蓓指出，目前中國房地產(chǎn)開發(fā)商的融資渠道處于比較暢通的情況，而且融資成本也呈現(xiàn)下降趨勢。

　　觀點網(wǎng) 張媛娜 近期，關(guān)于政府會否出臺新的房地產(chǎn)調(diào)控政策的討論日漸增多，標準普爾對此也發(fā)表了看法。

　　“總體來說，我們認為今年對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，政策環(huán)境是大致穩(wěn)定的。”在2月20日標準普爾的電話會議上，信用分析師符蓓表示，比起像2011年初出限購令，今年應該不會有如此嚴厲的調(diào)控新政出現(xiàn)。

　　“但是，如果市場局部過熱，不排除地方政府會有趨近的政策出臺。”符蓓稱。

　　標普副董事陸楓也補充，在市場變化過快的情況下，新的微調(diào)政策出臺的機會比較大。

　　行業(yè)趨穩(wěn)向好

　　除了對于政策環(huán)境穩(wěn)定的預判外，標普對今年中國房地產(chǎn)行業(yè)的展望也從負面調(diào)整為穩(wěn)定。

　　符蓓表示，將展望由負面調(diào)整為穩(wěn)定主要基于三個方面的考慮。首先是銷售方面，從標普公開評級的30家公司來看，大部分公司都超過了年初制定的銷售目標，整個30家公司超過了12%。

　　而從2012年到2011年的增幅來看，整個30家公司達到23%的增幅。“比如世茂、融創(chuàng)，增幅都超過了50%。”

　　符蓓認為，今年房企的銷售不一定會有像去年那樣的增幅，但是銷售方面還是會有不錯的表現(xiàn)。其預計大型房企會有10%左右的增幅，而全年房價會有5%左右的上漲。

　　融資方面，符蓓指出，目前中國房地產(chǎn)開發(fā)商的融資渠道處于比較暢通的情況，而且融資成本也呈現(xiàn)下降趨勢。

　　“針對標普公開評級的30家上市公司而言，特別是海外融資這一塊，很多房企都有發(fā)債和配股的行為。”

　　第三個方面，是房企開始注重自身的財務紀律性。“我們觀察到，很多房企開始在財務管理、公司擴張策略等方面愈加務實。”

　　符蓓指出，和過去一些激進的擴張態(tài)勢相比，目前很多地產(chǎn)商無論是在土地獲取還是債務方面都相對謹慎，比較節(jié)制。

　　同時，她還表示，今年標普不會有過多的負面評級調(diào)整，取而代之的可能會有更多的正面評級調(diào)整。

　　不過，符蓓依然提醒，今年大公司可能繼續(xù)獲益，但中小型開發(fā)商在改善銷售和降低流動性壓力方面可能依舊面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　融資渠道拓寬

　　年初，一大批房企海外融資熱潮在當時就引起了極大關(guān)注，而在2月20日標普的電話會議上，融資方面的問題也成為討論的熱點。

　　陸楓表示，今年1月份海外發(fā)債量大與海外流動性非常好相關(guān)。“1月份是市場表現(xiàn)比較強的一個月，以后會逐漸趨緩。”但是，相對于2012年，海外融資市場還是會保持在比較寬裕的狀態(tài)。陸楓續(xù)稱，今年下半年可能還會出現(xiàn)類似于1月份大量融資的窗口期。

　　同時，從境內(nèi)的融資渠道來看，符蓓亦表示，信托貸款方面融資成本從15%或更高降到了13%，而銀行貸款則維持穩(wěn)定狀態(tài)。

　　“但在整體信托貸款用量方面，去年一至四季度，整個房地產(chǎn)信托總量卻沒有怎么增長。”符蓓指出，今年融資渠道拓寬后，開發(fā)商如果能夠通過其他渠道解決資金問題，銷售又可以支持現(xiàn)金流，那信托方面的需求可能略有降低。

　　“但是，如果今年信托貸款有大幅度增長，政府也有可能出臺一些涉及信托方面的調(diào)控政策。”符蓓進一步指出。

　　另一方面，整個行業(yè)的趨穩(wěn)向好使得開發(fā)商銷售愈加強勁，來自銷售的回款亦增強了房企的現(xiàn)金流，對融資有緩解作用。

　　不過，陸楓表示，這并不能使得房企對于銀行貸款的依賴度下降。“對于房企而言，采用的業(yè)務模式是預售制，在預售階段是需要銀行的貸款融資作為支持的。”

　　陸楓接著指出，在銷售加快的情況下，房企對銀行貸款的需求會相對減少，但總體來看，這個需求還是會維持一定增長。