標(biāo)普稱，該評級反映了本行的預(yù)期，花樣年由債務(wù)融資支持的擴(kuò)張將較之前更加激進(jìn)以及公司銷售執(zhí)行上的不確定性。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：9月19日，標(biāo)普就花樣年擬發(fā)行美元優(yōu)先票據(jù)給予評級報(bào)告稱，，授予花樣年擬發(fā)行的優(yōu)先無擔(dān)保美元債券“B+”債務(wù)評級和“cnBB-”的大中華區(qū)信用評級體系債務(wù)評級。

　　標(biāo)普認(rèn)為，花樣年上述擬發(fā)行債券的債務(wù)評級較其企業(yè)信用評級低一級，反映在違約發(fā)生時，相比內(nèi)地債權(quán)人，海外債券持有人處于明顯劣勢。

　　另外，該公司優(yōu)先債務(wù)與總資產(chǎn)的比率仍將維持在對投機(jī)級債券的分界水平15%以上。

　　對花樣年集團(tuán)的負(fù)面評級展望，標(biāo)普稱，該評級反映了本行的預(yù)期，花樣年由債務(wù)融資支持的擴(kuò)張將較之前更加激進(jìn)以及公司銷售執(zhí)行上的不確定性。

　　同時，也反映了公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來的執(zhí)行風(fēng)險?；幽暝陂_發(fā)高端住宅項(xiàng)目上的有限經(jīng)驗(yàn)，以及益發(fā)激進(jìn)的擴(kuò)張勢頭，也限制其評級。

　　不過，標(biāo)普認(rèn)為，花樣年產(chǎn)品多元化程度，日益廣泛的地域覆蓋，低成本土地儲備，在成都市場建立的牢固市場地位，以及專注的戰(zhàn)略和合理的財(cái)務(wù)管理，均一定程度上緩減上述劣勢。

　　此外，受國內(nèi)持續(xù)的政策收緊(包括限購措施)拖累，花樣年集團(tuán)的物業(yè)銷售可能下滑。標(biāo)普預(yù)計(jì)，該公司在追求增長的同時，其財(cái)務(wù)管理將維持紀(jì)律性，流動性維持“足夠”。