在接下來(lái)的日子里，房企最大的可能就是陷入這樣的境況：一方面是業(yè)績(jī)報(bào)表的華麗異常，另一方面則是銷(xiāo)售不暢、融資無(wú)門(mén)的難受與尷尬。

　　本刊編輯部 進(jìn)入十月后，A股上市房地產(chǎn)地產(chǎn)開(kāi)始排隊(duì)公布三季報(bào)，其中以萬(wàn)科為代表的一批龍頭房企的成績(jī)單出爐之后，吸引了更多的人關(guān)注。

　　根據(jù)萬(wàn)科的三季報(bào)，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.1億元，比上年同期減少27.4%，前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入223.8以元，比上年同期減少24.5%。

　　顯然這個(gè)數(shù)字與萬(wàn)科此前公布的銷(xiāo)售收入有巨大的差距。根據(jù)萬(wàn)科此前公布，第三季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積280.8萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額346.4億元，分別比2009年同期增長(zhǎng)73.9%和124.9%；前三個(gè)季度則累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積601.1萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額714.2億元，分別比2009年同期增長(zhǎng)17.8%和54.8%。

　　實(shí)際上，這樣的情況在近期披露三季報(bào)的房企中普遍存在。如“招保萬(wàn)金”四大巨頭中的金地，在10月21日發(fā)布三季報(bào)披露，7-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為16.83億元，前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為104.28億元。但在銷(xiāo)售收入方面，7-9月份金地的簽約銷(xiāo)售金額為99.9億元，前9個(gè)月累計(jì)簽約銷(xiāo)售金額為153.69億元。

　　除了萬(wàn)科、金地，還有中海外、招商地產(chǎn)等標(biāo)桿上市房企的三季報(bào)中也是如此。

　　當(dāng)然，房企業(yè)績(jī)報(bào)表出現(xiàn)這樣的情況并不值得奇怪，正如萬(wàn)科在三季報(bào)中表示，出現(xiàn)上述巨大差距的原因是項(xiàng)目竣工時(shí)間在一年之內(nèi)分布并不均勻。萬(wàn)科認(rèn)為，隨著四季度更多項(xiàng)目竣工并轉(zhuǎn)入結(jié)算，預(yù)計(jì)第四季度實(shí)現(xiàn)的結(jié)算收入將超過(guò)前三季度總和。

　　更值得注意的是，萬(wàn)科等房企非但不需要為第四季度的業(yè)績(jī)報(bào)表發(fā)愁，甚至已經(jīng)不需要為明年的業(yè)績(jī)報(bào)表?yè)?dān)心。萬(wàn)科三季度報(bào)表顯示，由于結(jié)算滯后于銷(xiāo)售，三季度末萬(wàn)科已售未結(jié)資源的合同金額達(dá)到約863億元，已基本鎖定今明兩年的業(yè)績(jī)。

　　也就是說(shuō)，從第四季度開(kāi)始，大量已售未結(jié)算開(kāi)始進(jìn)入各個(gè)上市房企的報(bào)表，將營(yíng)造出一片和諧盛世的景象。但這個(gè)即將出現(xiàn)美麗景象，很難說(shuō)會(huì)如同一個(gè)肥皂泡一樣，被一戳就破。

　　眾所周知的是，第三季度樓市逐漸擺脫4月新政調(diào)控的陰影，逐漸恢復(fù)一片火熱，并在9月達(dá)到頂點(diǎn)。

　　萬(wàn)科9月銷(xiāo)售創(chuàng)造142億的記錄、保利9月銷(xiāo)售創(chuàng)記錄差點(diǎn)就到百億、中海外9月銷(xiāo)售80億港元、綠城9月銷(xiāo)售71億元環(huán)比翻番、龍湖9月份銷(xiāo)售36.9億元比8月多十億、金地9月銷(xiāo)售59.08億超過(guò)上半年6個(gè)月的總和、恒大9月銷(xiāo)售51億再次創(chuàng)造單月新高等等，所有的數(shù)據(jù)都直指4月新政的黯然與失敗。

　　但是，或許我們不應(yīng)該慶祝得太早。9月29日的新國(guó)五條出臺(tái)，讓樓市開(kāi)始?jí)嬋?ldquo;二次調(diào)控”的深淵。

　　可以相信，“9.29新政”出臺(tái)之后，國(guó)慶黃金周的樓市挾9月余威依然出現(xiàn)高漲行情屬正?，F(xiàn)象，但這一次的調(diào)控顯然與4月有了根本的不同。

　　4月新政被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)厲”的調(diào)控政策，但是響應(yīng)的地方政府卻寥寥無(wú)幾，出現(xiàn)嚴(yán)重的執(zhí)行不力情況，即使是高房?jī)r(jià)重災(zāi)區(qū)上海也一直拖延未出細(xì)則落實(shí)調(diào)控。這一次，上海僅僅經(jīng)過(guò)一周時(shí)間，就拿出了包括“限購(gòu)”在內(nèi)的新政細(xì)則。

　　而且在“9.29新政”出臺(tái)僅僅半個(gè)月，包括深圳、上海、廣州、杭州、南京、寧波、廈門(mén)、海口、三亞等十多個(gè)一線城市及重點(diǎn)城市，都“爭(zhēng)先恐后”出臺(tái)了包括“限購(gòu)”“限貸”在內(nèi)的嚴(yán)厲調(diào)控細(xì)則。

　　各地政府出臺(tái)的限購(gòu)令充滿(mǎn)爭(zhēng)議，因?yàn)橄拶?gòu)令對(duì)于調(diào)控來(lái)說(shuō)并非良藥，并被稱(chēng)為“注定短命”，但在某種程度上來(lái)說(shuō)，短命的限購(gòu)令只是政府表達(dá)一種態(tài)度的需要——“限購(gòu)”、“限貸”再加上隱藏在背后但呼之欲出的房產(chǎn)稅試點(diǎn)等政策，都傳遞出“調(diào)控不可能放松”的信號(hào)。

　　由此不難發(fā)現(xiàn)，在樓市供求兩方，打壓需求的政策已經(jīng)亮劍，而供應(yīng)方即房地產(chǎn)企業(yè)的日子也不可能好過(guò)。

　　首先無(wú)法回避的是房企早已被堵死的融資渠道。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，房企融資自籌資金的比例已經(jīng)接近50%，而這一數(shù)據(jù)在此前為30%左右。

　　除了銀行的大門(mén)愈發(fā)緊閉，資本市場(chǎng)也同樣嚴(yán)厲。今年以來(lái)，尚未有任何一家上市房地產(chǎn)企業(yè)在A股成功融資，而證監(jiān)會(huì)在上周更是宣布暫緩受理房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)重組申請(qǐng)，已受理的也將征求國(guó)土資源部意見(jiàn)。海外融資之門(mén)雖未關(guān)閉，但融資成本大幅上升。

　　在接下來(lái)的日子里，眾多房企最大的可能就是這樣的境況：一方面是業(yè)績(jī)報(bào)表的華麗異常，另一方面則是銷(xiāo)售不暢、融資無(wú)門(mén)的難受與尷尬。