嘉凱城利用房地產(chǎn)市場低迷、土地獲取成本較低的有利時(shí)機(jī)，獲得武漢和青島超過300萬平方米的土地。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 姚燕云 嘉凱城10月20日公布三季度報(bào)告，公告顯示，嘉凱城三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入19.12億元，同比增長44.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者權(quán)益的凈利潤2.21億元，同比增長33.25%。

　　三季報(bào)業(yè)績

　　綜合統(tǒng)計(jì)，嘉凱城首9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.51億元，同比增長147.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤6.7億元，同比增長337.96%，每股收益0.37元。

　　有研究報(bào)告指出，嘉凱城報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入的增加主要是由于房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算大幅增加所致；而營業(yè)收入的增速落后于凈利潤的增速主要是由于項(xiàng)目售價(jià)提升導(dǎo)致盈利能力增強(qiáng)。

　　另外，嘉凱城營業(yè)總收入較上年同期大幅增加是受房地產(chǎn)開發(fā)結(jié)算時(shí)間差異影響，較上年同期銷售收入大幅增加所致；歸屬于上市公司股東的凈利潤增加是利潤率與上年同期基本一致的情況下，本報(bào)告期銷售收入增加所致。

　　該研究報(bào)告還指出：“公司前三季度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為36.85億元，完成全年銷售計(jì)劃的40%多一點(diǎn)，四季度銷售有待于進(jìn)一步加強(qiáng)。”

　　報(bào)告期末，嘉凱城預(yù)收賬款為15.36億元，今年預(yù)測業(yè)績尚未完全鎖定，但嘉凱城四季度有很多現(xiàn)房及商鋪等銷售，預(yù)計(jì)2010年至2012年的營業(yè)收入分別為72.79億元、93.15億元及117.93億元。

　　其中，房地產(chǎn)結(jié)算收入分別為57.94億元、75.33億元和96.55億元；歸屬母公司凈利潤分別為11.92億元、16.15億元及22.48億元，對應(yīng)于每股收益分別為0.66元、0.90元及1.25元。

　　大幅拿地

　　值得注意的是，嘉凱城利用房地產(chǎn)市場低迷、土地獲取成本較低的有利時(shí)機(jī)，三季度期間大幅拿地，獲得武漢和青島超過300萬平方米的土地。

　　2010年8月12日，嘉凱城分別與廣東恒豐投資集團(tuán)有限公司及深圳恒豐海悅國際酒店有限公司簽訂《武漢巴登城投資有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及合作協(xié)議》，最終以2.85億元收購廣東恒豐和深圳恒豐合計(jì)持有巴登城51%的股權(quán)，獲取總建筑面積130萬平方米的土地。

　　該巴登城規(guī)劃的建設(shè)用地土地面積為6700畝，規(guī)劃可建地上面積130萬平方米。

　　9月16日，嘉凱城旗下全資子公司上海中凱企業(yè)集團(tuán)有限公司出資24180萬元競得上海源豐投資發(fā)展有限公司32.11%的股權(quán)。

　　據(jù)悉，源豐投資擁有位于上海徐匯區(qū)的匯賢雅居二期項(xiàng)目，該項(xiàng)目地處徐匯區(qū)虹橋路以南、徐虹北路以東、南丹路以北、番禺路以西，占地約2.61萬平方米，該項(xiàng)目將新建10.99萬平方米的商業(yè)、住宅樓盤，其中住宅面積為6.6萬平方米。

　　此外，9月16日，在青島市舉行的舊城改造項(xiàng)目出讓的招標(biāo)活動上，青島嘉凱城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以37億元的高價(jià)拿下了三個(gè)舊改項(xiàng)目，項(xiàng)目總出讓面積達(dá)到120.39萬平方米，總建筑面積達(dá)到193萬平方米。按照成交價(jià)計(jì)算，其實(shí)際樓面地價(jià)僅為2650元每平米。

　　增發(fā)價(jià)腰斬

　　在大量拿地的情況下，嘉凱城不可避免會面臨資金的壓力。據(jù)三季報(bào)顯示，嘉凱城預(yù)收款項(xiàng)15.36億元，短期借款23.88億元，長期借款29.54億元。

　　或?yàn)闇p輕資金壓力，嘉凱城準(zhǔn)備繼續(xù)執(zhí)行其非公開發(fā)行股票方案，并且大幅調(diào)低其增發(fā)價(jià)格。

　　10月19日晚，嘉凱城發(fā)布公告稱，因2009年第四次臨時(shí)股東大會審議通過的非公開發(fā)行股票預(yù)案的股東大會決議將于2010年11月4日到期，為保證本次非公開發(fā)行股票順利進(jìn)行，決定將本次非公開發(fā)行股票預(yù)案股東大會決議的有效期延長十二個(gè)月。

　　據(jù)該公告，嘉凱城預(yù)備將發(fā)行底價(jià)由每股14.85元調(diào)整至7.88元，近乎“腰斬”，而發(fā)行股票由原來的不超過2股上調(diào)至2.5億股。

　　嘉凱城本次非公開擬募集資金凈額仍為不超過36億元，募投項(xiàng)目亦未發(fā)生變化，仍投資包括杭州名城湖左岸、登封中凱龍城、上海匯賢雅居二期等8個(gè)項(xiàng)目，同時(shí)嘉凱城表示，公司將根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度的實(shí)際情況以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后予以置換。

　　但值得注意的是，近一年來A股房地產(chǎn)上市企業(yè)再融資申請已經(jīng)基本不能獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，而證監(jiān)會在10月15日更是明文公示，將暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，并對已受理的房地產(chǎn)類重組申請征求國土資源部意見。