迪馬股份本次的重組是失敗了。原計(jì)劃置入迪馬的央企“兵器裝備集團(tuán)”的房地產(chǎn)資產(chǎn)又將何去何從？

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 孔藝華 重慶“兩江新區(qū)”掛牌的利好，似乎還不足以讓所有的重慶地產(chǎn)概念股都成為逆市之下最為堅(jiān)強(qiáng)的中流砥柱。

　　繼上月23日，停牌籌劃重大事項(xiàng)的“渝開發(fā)”宣布復(fù)牌，終止了重慶城投整體上市的預(yù)期后，另一家重慶兩江新區(qū)深刻影響的地產(chǎn)企業(yè)“迪馬股份”也在7月7日宣布停止其籌劃已久的地產(chǎn)資產(chǎn)重組計(jì)劃。

　　重組折戟

　　7月7日，迪馬股份發(fā)布公告稱：“鑒于目前房地產(chǎn)市場(chǎng)受國家宏觀調(diào)控的影響較大，為此，經(jīng)公司董事會(huì)研究決定，暫停本次公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易議案，在并在此公告后3 個(gè)月內(nèi)不再就同一事項(xiàng)籌劃重大資產(chǎn)重組。”

　　事實(shí)上，迪馬股份作為重慶東銀集團(tuán)唯一的地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市平臺(tái)，東銀有意將相關(guān)資產(chǎn)集中到迪馬并著力加大房地產(chǎn)開發(fā)力度已經(jīng)是早排在議程表上的計(jì)劃。

　　今年4月2日，迪馬股份宣布，計(jì)劃以每股價(jià)格6.73元定向發(fā)行不超過6.5億股，向母公司東銀集團(tuán)及其他非關(guān)聯(lián)方華西集團(tuán)、南方資產(chǎn)、兆宸投資、自然人陳萬平購買相關(guān)地產(chǎn)資產(chǎn)，該等標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值約為42.901億元。

　　收購?fù)瓿珊?，迪馬將持有國展地產(chǎn)、榮府置地、同原地產(chǎn)、南方東銀、品筑物業(yè)、萬宸地產(chǎn)6家地產(chǎn)公司的100%股權(quán)。并可由此在其發(fā)展腹地重慶、成都、綿陽獲得權(quán)益后占地72萬平方米，規(guī)劃建筑面積271萬平方米的新增土地儲(chǔ)備。

　　然而，迪馬股份在增發(fā)重組的歷程中，遭遇了近期大多數(shù)有增發(fā)意向的開發(fā)商所面臨的尷尬：股價(jià)跌破了增發(fā)價(jià)。截至7月7日收盤報(bào)5.19元，大大低于6.73元的計(jì)劃增發(fā)價(jià)。

　　這個(gè)原因被認(rèn)為是迪馬重組折戟的其中一個(gè)重要因素。另外，目前宏觀調(diào)控形勢(shì)下，對(duì)地產(chǎn)股的重組也是關(guān)卡重重，首先是證監(jiān)會(huì)的審核越趨嚴(yán)格，再者即便通過了證監(jiān)會(huì)，但也有可能一直無法取得最后的批文。

　　央企之殤

　　不管直接原因是什么，迪馬股份本次的重組是失敗了。原計(jì)劃置入迪馬的央企“兵器裝備集團(tuán)”的房地產(chǎn)資產(chǎn)又將何去何從？

　　事實(shí)上，在迪馬宣布重組之初，置入資產(chǎn)的長長列表中就有這么一項(xiàng)額外引人注意：“南方東銀”，即兵器裝備集團(tuán)位于重慶的房地產(chǎn)平臺(tái)。若增發(fā)收購計(jì)劃成行，南方東銀將成為迪馬的全資子公司，而兵器裝備集團(tuán)原來持有的股權(quán)將轉(zhuǎn)換成為迪馬股份的股權(quán)，得以繼續(xù)分享著地產(chǎn)業(yè)帶來的豐厚利潤。

　　當(dāng)?shù)像R宣布增發(fā)計(jì)劃時(shí)，兵裝集團(tuán)這種對(duì)房地產(chǎn)資產(chǎn)曲線求存的做法，被認(rèn)為是為國資委勒令退出房地產(chǎn)業(yè)的78家央企指明了一個(gè)方向。

　　不過現(xiàn)在看來，這個(gè)嘗試也宣告失敗了。有分析認(rèn)為，這種與國資委意圖相左的做法或許也是迪馬本事重組失敗的原因之一，不過他強(qiáng)調(diào)，這僅僅是猜測(cè)。

　　無獨(dú)有偶，在7月2日，已被央企“中國電信”收購的“中衛(wèi)國脈” 發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)關(guān)于不核準(zhǔn)公司資產(chǎn)重組方案的決定，重大資產(chǎn)重組方案未獲通過。

　　根據(jù)中電信2009年11月披露的重組預(yù)案，其計(jì)劃將旗下酒店業(yè)務(wù)及其他房地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入到另一個(gè)上市平臺(tái)“中衛(wèi)國脈”，而且重組方案已在2009年12月31日獲得國資委批復(fù)核準(zhǔn)。重組完成后，中衛(wèi)國脈主營業(yè)務(wù)將由通信服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫频旯芾砑跋嚓P(guān)房地產(chǎn)開發(fā)。

　　然而，就是這么一個(gè)已經(jīng)獲得國資委批復(fù)的重組計(jì)劃，也在證監(jiān)會(huì)面前倒了下來。

　　顯然，中衛(wèi)國脈重組得到國資委批復(fù)時(shí)，國資委仍未發(fā)布78家央企退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的命令。當(dāng)時(shí)不少人就認(rèn)為，中國電信踩對(duì)了時(shí)間點(diǎn)，一旦重組完成，由于上市公司自有的章程，即便國資委要求將“房地產(chǎn)資產(chǎn)”剝離出來，如果上市公司的股東大會(huì)不通過，還是可能保留。借此，中國電信就可以將該部分資產(chǎn)成功保存。

　　與迪馬一樣，中衛(wèi)國脈宣布重組失敗時(shí)也并未公布詳細(xì)折戟原因。但籌措時(shí)間更長，并早早得到國資委核準(zhǔn)的中衛(wèi)國脈也宣布重組失敗，那么迪馬重蹈覆轍就不足為奇了。