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　　“股壇狙擊手”劉鑾雄在2009年的第一個交易日宣布清倉離場。華人置業(yè)日前宣布，其證券投資賬面值已于2008年12月31日清零，公司將于2008財年收益表中確認(rèn)36.478億港元的投資收益。在股市走熊的2008年，華人置業(yè)又為何能實現(xiàn)36億的投資收益呢？分析人士認(rèn)為，華人置業(yè)2008年的巨額投資收益主要受益于以往的投資儲備。2006年和2007年，華人置業(yè)的投資收益分別達(dá)到42.1億港元和36億港元。

　　驚嘆

　　2008年大賺36億港元

　　華人置業(yè)披露，截至2007年12月31日，公司證券投資儲備賬面值約為81.571億港元。而在2008年，公司已經(jīng)將待售證券全部出售，所得36.478億港元已于全年收益表中確認(rèn)為投資收入凈額，該金額轉(zhuǎn)撥自證券投資儲備的累積收益并扣除出售開支所得。

　　事實上，在股壇“長袖善舞”的劉鑾雄早在去年上半年已經(jīng)大幅減倉。據(jù)該公司的公告披露，截至去年6月底，公司確認(rèn)了14.452億港元的投資收益，而剩余待售證券的公平值則虧損25.464億港元，并計入2008年上半年的證券投資儲備中。截至去年上半年，華人置業(yè)證券投資儲備的賬面值為41.622億港元。由于華人置業(yè)上半年已經(jīng)確認(rèn)14.452億港元的投資收益，換言之，在2008年下半年，華人置業(yè)通過出售余下股票實現(xiàn)約22億港元的凈收益。

　　揭秘

　　會計處理幫大忙

　　在市場走熊的2008年，華人置業(yè)又為何能實現(xiàn)36億的投資收益呢？

　　“華人置業(yè)2008年的巨額投資收益主要受益于以往的投資儲備”，凱基證券分析師蔡鐵康指出。華人置業(yè)對投資收益的會計處理原則是未變現(xiàn)的投資收益全部計入投資儲備中。據(jù)華人置業(yè)2007年年報披露，該公司36億港元的證券投資賬面收益全部歸入證券投資儲備，而沒有在收益表中得到確認(rèn)。

　　華人置業(yè)發(fā)言人透露，公司自2005年開始就將未變現(xiàn)的證券投資列入投資儲備中，而主要累積收益都是在2006年和2007年兩年實現(xiàn)的。對于為何選擇在2008年將所持股票全部清倉，發(fā)言人表示，公司也是根據(jù)市況變動以及股票估值作出決定，去年上半年已經(jīng)賣出一批股票，其后只是將剩余股票全部出清。不過，對于華人置業(yè)2008年撇除以往累積收益因素后的投資收益，該發(fā)言人則不予置評。

　　猜測

　　清倉或因看淡后市

　　香港聯(lián)交所的權(quán)益披露顯示，劉鑾雄曾經(jīng)的重倉股包括中國海油化學(xué)、 中國平安、英皇集團(tuán)及首創(chuàng)置業(yè)。

　　其中，中海油化學(xué)的最新申報日期為2008年10月22日，當(dāng)日，劉鑾雄以每股3.297港元減持500萬股，令持股比例降至4.99%。值得注意的是，劉鑾雄最后一筆申報作價已經(jīng)遠(yuǎn)低于2007年10月每股6.577港元的增持價。

　　對于華人置業(yè)的清倉離場，分析人士認(rèn)為，可能表明公司已經(jīng)看淡后市，另外香港市場自10月底觸及10676點低位后也展開了一輪反彈，華人置業(yè)可能也是希望趁反彈止損。至去年底，恒生指數(shù)較10月低位回升了35%。

　　至于公司大舉套現(xiàn)后的投資動向，華人置業(yè)發(fā)言人表示，回購公司股份和物色新的物業(yè)項目仍是公司未來投資的兩大主要方向。至于會否待市場調(diào)整后重新入市，該發(fā)言人則表示目前還不能透露。

　　香港聯(lián)交所昨日披露，劉鑾雄于2008年12月31日再度增持華人置業(yè)，最新持股量已經(jīng)升至68.08%，這也是自對沖基金TCI轉(zhuǎn)讓股票后劉鑾雄的第五度增持。

　　巧合的是，就在劉鑾雄增持華人置業(yè)當(dāng)天（12月31日），華人置業(yè)宣布將劉鑾雄的酬金從原來的360萬港元大幅提升4倍至1800萬港元。而在TCI認(rèn)輸出局之前，劉鑾雄以及關(guān)聯(lián)人士的年薪曾被限制在800萬港元以內(nèi)。