華潤置地報(bào)告2014年上半年債務(wù)杠桿有所升高，這與穆迪預(yù)期相符，該公司其他主要信用指標(biāo)仍保持穩(wěn)健，因而信用評級并不受影響。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：8月20日，穆迪發(fā)報(bào)告稱，華潤置地有限公司2014年上半年業(yè)績符合穆迪預(yù)期，并可繼續(xù)支持其Baa1的發(fā)行人評級與高級無抵押債務(wù)評級以及穩(wěn)定展望。

　　穆迪副總裁/高級分析師梁振邦表示：“華潤置地報(bào)告2014年上半年債務(wù)杠桿有所升高，這與穆迪預(yù)期相符，該公司其他主要信用指標(biāo)仍保持穩(wěn)健，因而信用評級并不受影響。”

　　穆迪稱，華潤置地截至2014年6月底債務(wù)杠桿升高主要是今年上半年購地步伐所致。

　　據(jù)了解，2014年上半年，華潤置地共支出197億元購入了622萬平方米總建筑面積的土地儲(chǔ)備。

　　穆迪預(yù)計(jì)，今年全年華潤置地的購地支出將高于2013年的320億元和2012年的93億元。

　　此外，2014年6月底華潤置地的調(diào)整后債務(wù)/資本比率為45.7%，略高于2013年底的42%，而同期凈債務(wù)/資本比率亦從31%攀升至37.5%左右。

　　調(diào)整后EBITDA/利息覆蓋比率亦從2013年的7.3倍上升至2014年6月結(jié)束的前12個(gè)月的7.9倍左右。

　　故此，穆迪又預(yù)計(jì)，未來12-18個(gè)月內(nèi)華潤置地的凈調(diào)整后債務(wù)/資本比率將小幅升高，利息覆蓋比率將略有下降。

　　同時(shí)，穆迪進(jìn)一步指出，截至2014年6月結(jié)束的前12個(gè)月，華潤置地實(shí)現(xiàn)收入833億港元，與2013年全年相比增長16.7%。

　　穆迪表示，這主要受房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)增長拉動(dòng)，并預(yù)計(jì)未來12-18個(gè)月華潤置地可實(shí)現(xiàn)收入持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　而同期合同銷售額達(dá)732億港元(人民幣581億元)，與2013年全年相比下降12%。毛利率為28.3%，與2013年的28.2%相比，毛利率維持穩(wěn)定。

　　對此，穆迪稱，該合同銷售數(shù)據(jù)受公司項(xiàng)目執(zhí)行計(jì)劃因素影響，預(yù)計(jì)2014年下半年合約銷售將有所改善。

　　另外，報(bào)告顯示，2014年上半年華潤置地的現(xiàn)金/短期債務(wù)比率從2013年底的1.7倍下降至1倍。

　　但基于2014年下半年合約銷售及現(xiàn)金回款有望增長的假設(shè)，穆迪預(yù)計(jì)該比率將有所改善。

　　與此同時(shí)，穆迪認(rèn)為，華潤置地債券資本市場融資渠道保持暢通，2014年7月簽訂了總額為7億美元的銀團(tuán)貸款以及人民幣15億元的定期貸款。