雖然標(biāo)普等認(rèn)為中國房價將在第三季度或下半年出現(xiàn)調(diào)整，但是根本上還要看下半年市場供應(yīng)量和流動性緊縮是否即將達(dá)到臨界點。

　　本刊編輯部 這本應(yīng)是一個陷入空前博弈的僵持市場，卻似乎已被營造出漫天的“末世氣象”。

　　國際信用評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾上周三發(fā)布報告稱，鑒于中國內(nèi)地信貸進(jìn)一步收緊及嚴(yán)厲調(diào)控政策，將中國房地產(chǎn)業(yè)的展望調(diào)整為負(fù)面。

　　標(biāo)普認(rèn)為，中國房地產(chǎn)企業(yè)普遍杠桿率較高且行業(yè)競爭激烈，如果銷售出現(xiàn)較大幅度下滑，將會嚴(yán)重削弱開發(fā)商的現(xiàn)金流保障等信用措施。

　　至于市場方面，標(biāo)普稱2011年下半年將迎來一定幅度的價格調(diào)整，如果成交量維持低迷，開發(fā)商的流動性將很快枯竭。

　　另一國際知名評級公司穆迪此前也已將中國房地產(chǎn)開發(fā)商信用評級展望至“負(fù)面”。

　　大摩同樣是在上周三發(fā)布研究報告稱，三季度中國內(nèi)地開發(fā)商將推出更多新樓盤，且會提供進(jìn)一步折扣，從而導(dǎo)致中國主要城市的銷售均價進(jìn)一步下降。

　　眾多外資機構(gòu)看空中國房地產(chǎn)市場的“居心”并不是我們需要關(guān)注的問題，近幾日對于這方面的討論也非常充分，但重要的是，下半年中國房地產(chǎn)市場是否會出現(xiàn)價格調(diào)整？什么時候出現(xiàn)？

　　標(biāo)普降低中國房企評級，將中國房地產(chǎn)業(yè)的展望調(diào)整為負(fù)面的主要依據(jù)是，中國房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)控以及信貸進(jìn)一步收緊。

　　與此相對應(yīng)的是，央行6月14日宣布，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率50個基點。這是今年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，此次調(diào)整后，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為21.5%，中小金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為18%。

　　央行今年以來平均一個月上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率的動作，已經(jīng)將流動性的閘門收得異常狹窄，但這還不是最壞的狀況。

　　雖然自去年10月以來央行已加息四次，但是5月份CPI同比上漲5.5%再創(chuàng)新高，令市場擔(dān)憂下一次加息已經(jīng)迫在眉睫。

　　事實上，信貸政策的收緊并非可以一蹴而就，中國房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈緊張，也并非今年才開始，但何時才達(dá)到一個臨界點，這個才是關(guān)鍵。

　　另一個方面來看，央行采取緊縮貨幣政策以來連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但加息僅有四次，可見貨幣政策已經(jīng)預(yù)留靈活性空間，并非想將流動性一棍子打死，而這完全也是不切實際的做法。

　　這些反映在房地產(chǎn)市場上，就是目前一個“市場持續(xù)冷清，成交量繼續(xù)下降，但開發(fā)商不輕言降價”的局面。

　　雖然已經(jīng)有部分開發(fā)商采取打折等手段取得了耀眼的銷售業(yè)績，但這依然不是市場的主流。

　　國家統(tǒng)計局6月18日發(fā)布《5月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況》顯示，與上月相比，70個大中城市中新建商品住宅價格下降的城市有9個，持平的城市有11個，上漲的仍有50個；與4月份相比，5月份環(huán)比價格下降和持平的城市僅增加了6個。

　　二手住宅價格方面，70個大中城市中價格環(huán)比下降的城市有23個，持平的城市有11個，上漲的仍有36個；與4月份相比，5月份環(huán)比價格下降和持平的城市增加了5個；環(huán)比價格漲幅均未超過1.0%。

　　值得注意的是，北京、上海、廣州、深圳等一線城市房價依然在上漲。其中，北京新建住宅價格指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.1%；上海環(huán)比上漲0.2%，同比上漲1.4%；廣州環(huán)比上漲0.3%，同比上漲5.1%；深圳環(huán)比上漲0.4%，同比上漲3.7%。

　　總的來看，房價尚未出現(xiàn)普遍和顯著的下降，許多開發(fā)商降價意愿并不強。

　　雖然標(biāo)普等認(rèn)為中國房價將在第三季度或下半年出現(xiàn)調(diào)整，但是根本上還要看下半年市場供應(yīng)量和流動性緊縮是否即將達(dá)到臨界點。