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　　“基金投資房地產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)在于能夠?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)提供長線資本，并可以參與到企業(yè)的管理當(dāng)中，從而獲得高回報(bào)率”，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示。

　　巴曙松分析稱，目前國內(nèi)的投資基金根據(jù)投資策略的不同，可以分為風(fēng)險(xiǎn)基金、成長基金和并購基金。

　　“并購基金直接以股權(quán)投資的方式并購項(xiàng)目，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)比公司層面的并購容易的多”。分析人士稱，目前國內(nèi)的房市發(fā)展趨勢(shì)可能將催生新的并購基金的進(jìn)入“抄底”。

　　顯然，根據(jù)中海目前透露的信息，中海即將在年內(nèi)成立的基金屬于并購類型。“前年我們就已計(jì)劃設(shè)立該房地產(chǎn)基金，然而去年市道不景氣，但現(xiàn)在我們還是覺得要做，這不僅是一個(gè)融資的渠道，也可以通過此購買新的住宅土地。”中海地產(chǎn)主席孔慶平表示。

　　事實(shí)上，此前內(nèi)地發(fā)展商金地集團(tuán)也曾透露將與瑞銀合作設(shè)立房地產(chǎn)基金投資內(nèi)地房地產(chǎn)，雙方以各自出資50%的比例共同設(shè)立投資管理公司的形式進(jìn)行合作。按照金地的計(jì)劃，該房地產(chǎn)基金的首期募資在2-3億美元左右。觀點(diǎn)網(wǎng)就此致電金地集團(tuán)董事會(huì)秘書徐家俊先生，其表示，目前該基金的私募仍在進(jìn)行當(dāng)中，但“受去年金融危機(jī)的影響，該私募的進(jìn)展被放緩”。

　　顯然，以設(shè)立房地產(chǎn)基金的方式投資房地產(chǎn)似乎成為了各大房企抄底樓市的“捷徑”，在內(nèi)地房市的進(jìn)一步調(diào)整之下，不少地區(qū)已經(jīng)開始出現(xiàn)了項(xiàng)目并購的機(jī)會(huì)。

　　進(jìn)退之間

　　然而，近期在廣州、上海等地卻傳出不少外資基金開始撤離的消息。本月中旬，美國基金AetosCapital終止了收購雅居樂惠州白鷺湖項(xiàng)目25%股權(quán)的行動(dòng)，并要求雅居樂退還訂金人民幣12億元，隨后，AetosCapitalAsia(ACA)近日也宣布退出與合景泰富在成都的項(xiàng)目合作。

　　不久，雅居樂再次爆出摩根士丹或?qū)⒗冯x海南清水灣項(xiàng)目的傳聞，該事件至今仍是迷霧一片。是否，私募基金在國內(nèi)房市仍然面臨著艱難的生存環(huán)境？

　　“金融危機(jī)對(duì)歐美地區(qū)的沖擊是顯著的，來自歐美地區(qū)的私募基金確實(shí)在開始撤回在中國房地產(chǎn)的投資，以便自保”。分析人士認(rèn)為，歐美系私募基金的撤離給了其它受金融危機(jī)影響較小地區(qū)的外資投資基金的機(jī)會(huì)。

　　因此，新加坡的房地產(chǎn)基金管理公司ARA資產(chǎn)管集團(tuán)披露，2009年ARA將仍然看好內(nèi)地房地產(chǎn)市場，預(yù)計(jì)今年在中國房地產(chǎn)的投資將逾100億元人民幣。

　　而同樣來自新加坡的凱德置地也在去年市場被普遍看低的時(shí)候設(shè)立了一個(gè)10億美元的私人資本運(yùn)營基金，用于投資國內(nèi)的綜合用途商業(yè)地產(chǎn)。

　　“財(cái)務(wù)比較穩(wěn)健的地產(chǎn)公司通過設(shè)立房地產(chǎn)基金不僅可以獲得最為經(jīng)濟(jì)的并購方式，而且在資金方面也可以在一定程度上保證自身資金安全”分析人士稱。

　　其實(shí)，國內(nèi)政策層面對(duì)于投資基金的態(tài)度也非常明顯。昨日，北京市公布的一份有關(guān)金融業(yè)改革發(fā)展的文件中，有條款明確表示支持在京設(shè)立房地產(chǎn)信托投資基金，通過設(shè)立股權(quán)投資基金、信托計(jì)劃等方式拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。

　　在進(jìn)退之間，私募基金已經(jīng)可以獲得不少潛在的“捷徑”抄底機(jī)會(huì)，但必須看到，國內(nèi)房市似乎仍未度過“危險(xiǎn)期”，其中的風(fēng)險(xiǎn)仍然值得謹(jǐn)慎推敲。