男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　作為檢查企業(yè)償債能力的流動比率與速動比率，一般認為兩者之間的比值為1：1較為合適，但顯然萬科流動比率與速動比率的比值較1：1的比值差異巨大。

　　分析人士認為，萬科的償債能力并非像萬科表述的那樣樂觀，造成萬科流動比率與速動比率比值差距過大在于萬科的存貨。

　　萬科年報顯示，除去存貨，萬科可用于償還債務及企業(yè)正常經營的可變現(xiàn)流動資產不多，而在萬科流動資產當中，存貨高達858.9億。

　　事實上，萬科存貨在2009年的變現(xiàn)能力成為萬科緩解其在2009年可能遇到的財務困境的關鍵。盡管萬科認為其當前存貨結構合理，但分析人士認為，萬科問題的核心在于存貨量大，而非存貨結構。

　　而郁亮則表示，萬科將在2009年年將進一步拓展融資渠道，并在條件許可的情況下考慮進行一次股權融資。

　　“以銷定產”的無奈

　　此前，萬科董事長王石在與香港恒隆地產主席陳啟宗的交流中認為，萬科模式的核心在于，萬科的住宅生產模式是通過快速銷售實現(xiàn)產銷平衡，以達到回避周期的目的。

　　但很顯然，在2008年，高額的債務負擔使得王石的萬科模式變得不確定。

　　2009年，萬科不斷在多個城市掀起降價風潮的情況之下，全年銷售面積達557萬平方米，較2007年減少9.2%；銷售金額達478.7億元，較07年減少8.6%。萬科方面表示，其2008年基本實現(xiàn)產銷平衡。

　　但分析人士認為，萬科2009年的主要矛盾依然是其高額的償債壓力與銷售之間的矛盾。其認為如果銷售不暢，且資本市場和銀行信貸未給予萬科支持的情況之下，萬科的財務壓力將被放大，而萬科多余的貨幣資金不足以支撐其2009年的開竣工計劃。

　　該分析人士同時認為，無論資本市場抑或是銀行信貸都屬不確定因素，因而銷售回款將是萬科最為保險的資金保障。因而其認為萬科2009年的開竣工計劃的變數(shù)極大，原因是萬科在2009年可能立足于“以銷定產”的方式來達到其緩解財務壓力的目的。

　　“對萬科而言，‘以銷定產’是一種無奈的選擇，而非高明的策略。”該分析人士對觀點網(wǎng)稱。

　　此外，該分析人士還認為，在結算高達178億的情況之下，萬科持有199億的現(xiàn)金實屬迫不得已，原因是如果萬科不能夠保證其償債能力，那么萬科將難以獲得更多的貸款。