
防空設(shè)施暗含商機(jī)
人和商業(yè)的歷史可追溯至17年前。1991年11月,首個(gè)作為商業(yè)用途的哈爾濱地下人民防空工程設(shè)施(簡稱“哈爾濱一期”)取得政府批文后動(dòng)工,1992年1月,人和商業(yè)的前身即當(dāng)時(shí)中外合作企業(yè)哈爾濱人和公司由香港和斯有限公司(簡稱“香港和斯”)及哈爾濱南防公司投資成立,負(fù)責(zé)開發(fā)及經(jīng)營該項(xiàng)目。該項(xiàng)目位于哈爾濱市繁華的南崗區(qū)商圈東大直街地下,占用地下兩層,總建筑面積約為15920平方米。1992年6月,哈爾濱人和商城正式開業(yè),這是人和商業(yè)的首個(gè)地下商城項(xiàng)目。也就是說,人和商業(yè)發(fā)展的地下商城實(shí)際上是可作商業(yè)用途的人民防空工程設(shè)施。
所謂人民防空工程,是指為保障戰(zhàn)時(shí)人員與物資掩蔽、人民防空指揮、醫(yī)療救護(hù)而單獨(dú)修建的地下防護(hù)建筑,以及結(jié)合地面建筑修建的戰(zhàn)時(shí)可用于防空的地下室。1980年以來,中國政府頒布了一系列的規(guī)定及通告,鼓勵(lì)私人及外國企業(yè)參與發(fā)展地下人民防空工程(表2)。根據(jù)《中國人民防空法》及其他相關(guān)規(guī)例,中國政府支持私營及外資公司投資于人民防空工程的開發(fā),在和平時(shí)期,投資者可使用及管理人民防空工程,并取得人民防空工程產(chǎn)生的利益。就建設(shè)人民防空工程而言,雖然中國政府機(jī)構(gòu)有權(quán)在戰(zhàn)爭時(shí)期接管人民防空工程,以用作人民防空洞,但是投資者有權(quán)使用、經(jīng)營、管理開發(fā)的設(shè)施,并取得其產(chǎn)生的盈利,包括出租該等設(shè)施內(nèi)的商鋪單位或轉(zhuǎn)讓商鋪單位經(jīng)營權(quán),且無須就該等權(quán)利支付任何代價(jià)。

更重要的是,根據(jù)目前國內(nèi)法律及規(guī)例,開發(fā)地下人民防空工程作商業(yè)用途沒有被分類為房地產(chǎn)開發(fā),因此不受諸多適用于中國房地產(chǎn)行業(yè)的法律、法規(guī)、稅收及政策的限制,無需繳納土地出讓金及土地增值稅,眾所周知,土地出讓金及土地增值稅是房地產(chǎn)商開發(fā)成本的主要構(gòu)成部分,占比通常超過50%,而且城市黃金地段的土地出讓金更是代價(jià)高昂。顯然,將位于城市黃金地段的人防工程開發(fā)作為商業(yè)用途,比傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)更具成本優(yōu)勢,投資回報(bào)率更高。也就是說,人防工程設(shè)施當(dāng)中蘊(yùn)含著巨大的商機(jī)。
大規(guī)模復(fù)制“防空洞模式”
1996年1月,英國籍人士秀麗·好肯(簡稱“好肯”)通過一家由自己全資擁有的英國公司德順沃,以1000萬元的代價(jià)從香港和斯手中收購了哈爾濱人和公司50%的股權(quán)。1998年9月,好肯的丈夫又購買了香港和斯25%股份。另外,根據(jù)哈爾濱人和公司的合營企業(yè)協(xié)議,哈爾濱人和公司的另外一個(gè)股東哈爾濱南防作出的注資并不符合法律和規(guī)例的許可,因此,德順沃成為100%持有哈爾濱人和公司權(quán)益的股東。也就是說,哈爾濱人和公司成了一家純外資企業(yè),從而可以享受到1997年中國政府頒布的有關(guān)外資企業(yè)投資地下人民防空工程業(yè)務(wù)的一系列優(yōu)惠稅務(wù)待遇規(guī)定,例如,外資企業(yè)可以享受物業(yè)稅的豁免等。
哈爾濱一期作為地下服裝商城,大部分單位出租給了從事女裝時(shí)裝服飾批發(fā)及零售銷售業(yè)務(wù)的租戶,租金收入穩(wěn)定。招股書顯示,哈爾濱一期的項(xiàng)目總開發(fā)成本約為4470萬元,而2005-2007年的租金收入為2610萬元、2740萬元和2850萬元,兩年的租金收入就超過了全部投入,投資回報(bào)率驚人。
在哈爾濱一期項(xiàng)目取得成功后,人和商業(yè)開始復(fù)制這一模式。2000年和2003年,人和商業(yè)相繼成立了兩家中外合作企業(yè)哈爾濱寶榮和哈爾濱人和世紀(jì),分別開發(fā)哈爾濱二期和三期項(xiàng)目。這兩期項(xiàng)目分別于2001年和2004年正式開業(yè)。人和商業(yè)真正大規(guī)模擴(kuò)張還是從進(jìn)軍廣州市場開始。2005年8月,人和商業(yè)成立了中外合作企業(yè)廣州人和公司,開發(fā)廣州的地下商城項(xiàng)目,建成后的項(xiàng)目被命名為“廣州地一大道”,于2007年1月正式開業(yè)。這是人和商業(yè)首個(gè)位于哈爾濱以外的地下商城項(xiàng)目。與哈爾濱人和地下商城一樣,地一大道的商鋪主要從事服裝批發(fā)零售業(yè)務(wù)。招股書顯示,廣州項(xiàng)目的開發(fā)成本約4.39億元,約為哈爾濱前三期項(xiàng)目合計(jì)2.31億元開發(fā)成本的兩倍。
盡管地一大道開發(fā)成本較高,但由于項(xiàng)目地處繁華的廣州火車站商圈并具有較低的價(jià)格優(yōu)勢,出租率仍高達(dá)100%。2007年,地一大道每平方米的年平均租金約為2013元,每平方米經(jīng)營權(quán)平均轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為3.8萬元,而同處廣州火車站商圈的白馬服裝市場,每平方米的年平均租金超過5000元,每平方米經(jīng)營面積估值超過10萬元。
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