2014年1-9月，本集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積554.0萬(wàn)平方米，結(jié)算收入人民幣578.5億元，同比分別減少4.6%和1.1%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣593.3億元，同比減少0.5%。

　　管理層討論與分析

　　報(bào)告期內(nèi)，住宅市場(chǎng)延續(xù)了自年初以來(lái)的調(diào)整。3季度全國(guó)商品住宅成交面積同比下降14.2%，降幅較2季度增加4.9個(gè)百分點(diǎn)。北京、上海、深圳、廣州、天津、瀋陽(yáng)、杭州、南京、成都、武漢、東莞、佛山、無(wú)錫、蘇州等14個(gè)城市，住宅成交面積同比下降21.5%。

　　上述城市的新房批準(zhǔn)預(yù)售面積經(jīng)過(guò)1、2季度的增長(zhǎng)后，在3季度有所放緩，環(huán)比下降9.5%，同比減少10.8%。由于新房入市趨緩，3季度上述城市的成交批售比（商品住宅成交面積╱新增批準(zhǔn)預(yù)售面積）由2季度的0.65略微回升至0.71。盡管如此，短期內(nèi)市場(chǎng)新增供應(yīng)超過(guò)成交的格局并未改變，市場(chǎng)新房庫(kù)存進(jìn)一步上升。截至9月底，上述城市的庫(kù)存去化周期由6月底的15.3個(gè)月上升至16.4個(gè)月。

　　隨著市場(chǎng)調(diào)整的持續(xù)，3季度絕大多數(shù)實(shí)施了限購(gòu)政策的城市都陸續(xù)對(duì)政策進(jìn)行了一定調(diào)整。9月底，央行和銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》，從信貸角度鼓勵(lì)和支援居民家庭合理的住房需求。這些政策舉措一定程度上有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，促進(jìn)住房需求的釋放，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)「軟著陸」。

　　報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)繼續(xù)堅(jiān)持主流定位，貫徹積極銷售策略，推動(dòng)營(yíng)銷模式創(chuàng)新。3季度本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售面積442.6萬(wàn)平方米，銷售金額人民幣481.5億元，同比分別增長(zhǎng)15.8%和7.4%。1-9月，本集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積1,263.8萬(wàn)平方米，銷售金額人民幣1,490.6億元，同比分別增長(zhǎng)15.0%和16.0%。

　　前三季度，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)新開(kāi)工面積1,367.2萬(wàn)平方米，占全年計(jì)劃開(kāi)工面積的比例為61.1%。今年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，部份庫(kù)存較高的城市，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。為確保產(chǎn)品適銷對(duì)路，公司對(duì)部份項(xiàng)目的規(guī)劃設(shè)計(jì)方案進(jìn)行了適度的調(diào)整和優(yōu)化，導(dǎo)致項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作相應(yīng)延長(zhǎng)。受此影響，本集團(tuán)今年以來(lái)的新開(kāi)工進(jìn)度慢于預(yù)期，預(yù)計(jì)全年新開(kāi)工面積略低于年初計(jì)劃。此類調(diào)整有助于公司保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和合理的供貨、庫(kù)存結(jié)構(gòu)。前三季度，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)竣工面積661.6萬(wàn)平方米，占全年計(jì)劃竣工面積的比例為44.7%?？⒐っ娣e占全年計(jì)劃的比例較去年同期的下降5.8個(gè)百分點(diǎn)。相比往年，今年本集團(tuán)竣工集中在四季度的特征更加明顯。隨著未來(lái)幾個(gè)月竣工交付高峰的到來(lái)，預(yù)計(jì)全年竣工量將與年初計(jì)劃基本持平。

　　由于年內(nèi)的項(xiàng)目竣工主要集中在四季度，前三季度集團(tuán)結(jié)算占全年業(yè)績(jī)的比例相對(duì)較低。報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積190.8萬(wàn)平方米，同比減少0.8%，實(shí)現(xiàn)結(jié)算收入人民幣203.0億元，同比增加0.1%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入208.2億元，同比增加0.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣16.5億元，同比增長(zhǎng)2.8%。2014年1-9月，本集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積554.0萬(wàn)平方米，結(jié)算收入人民幣578.5億元，同比分別減少4.6%和1.1%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣593.3億元，同比減少0.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)64.6億元，同比增長(zhǎng)4.8%。

　　報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)繼續(xù)積極探索「輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)」的經(jīng)營(yíng)模式，前三季度實(shí)現(xiàn)投資收益人民幣16.3億元，相比去年同期上升216.1%。本集團(tuán)投資收益主要來(lái)源于本集團(tuán)應(yīng)占聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)、因轉(zhuǎn)讓股權(quán)進(jìn)行項(xiàng)目合作而實(shí)現(xiàn)的收益以及處置商業(yè)物業(yè)股權(quán)實(shí)現(xiàn)的收益。

　　截至報(bào)告期末，本公司合并報(bào)表范圍內(nèi)尚有1,903.1萬(wàn)平方米已售資源未竣工結(jié)算，合同金額合計(jì)約人民幣2,193.7億元，較年初分別增長(zhǎng)32.4%和35.1%。

　　本集團(tuán)積極推進(jìn)庫(kù)存去化，庫(kù)存結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持在合理水準(zhǔn)。截止9月底，本集團(tuán)各類存貨中，已完工開(kāi)發(fā)產(chǎn)品（現(xiàn)房）人民幣249.5億元，占比7.1%。

　　報(bào)告期內(nèi)，主要城市的土地市場(chǎng)明顯降溫。有公開(kāi)資料可持續(xù)觀察的16個(gè)城市（深圳、廣州、東莞、佛山、上海、杭州、南京、蘇州、寧波、北京、天津、瀋陽(yáng)、大連、武漢、成都、重慶），住宅（含商?。┩恋毓?yīng)面積同比大幅下降54.1%，成交面積同比下降59.7%。土地流拍宗數(shù)占比由2季度的21%進(jìn)一步上升至24%，溢價(jià)成交的宗數(shù)占比由2季度的24%下降至20%。

　　鑒于土地市場(chǎng)的調(diào)整仍有可能繼續(xù)深入，本集團(tuán)堅(jiān)持謹(jǐn)慎投資的策略，前3季度累計(jì)新增加項(xiàng)目27個(gè)，按本公司權(quán)益計(jì)算的占地面積約131.6萬(wàn)平方米（對(duì)應(yīng)權(quán)益規(guī)劃建筑面積約415.2萬(wàn)平方米）。截至報(bào)告期末，本集團(tuán)規(guī)劃中項(xiàng)目按屬于本公司權(quán)益計(jì)算的建筑面積約3,879.2萬(wàn)平方米，繼續(xù)保持在滿足未來(lái)兩到三年開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)需要的水準(zhǔn)上。

　　期內(nèi)，本集團(tuán)繼續(xù)堅(jiān)持現(xiàn)金為王的策略，財(cái)務(wù)、資金狀況都保持在良好狀態(tài)。截至報(bào)告期末，本集團(tuán)持有貨幣資金（包含受監(jiān)管資金）人民幣487.4億元，較年初時(shí)增加人民幣43.8億元。剔除預(yù)收賬款后，本集團(tuán)其它負(fù)債占總資產(chǎn)的比例為41.3%。本集團(tuán)的凈負(fù)債率為26.2%，較年初時(shí)下降4.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在行業(yè)較低水準(zhǔn)。

　　萬(wàn)科企業(yè) 第三季度報(bào)告