但其債務(wù)融資支持的擴張計劃將導致財務(wù)杠桿水平在2014-2015年升至4.5-5.0倍，此外舊城改造項目對其現(xiàn)金流產(chǎn)生貢獻還需一段時間。

　　觀點網(wǎng)訊：4月24日，標普和穆迪發(fā)布評級報告，分別對時代地產(chǎn)控股有限公司擬增發(fā)現(xiàn)有于2019年到期2.25億美元12.625%的5年期高級無抵押票據(jù)授予“B”的長期債務(wù)評級和B2高級無抵押債券評級。

　　標普稱，“B”的長期債務(wù)評級較時代地產(chǎn)的長期企業(yè)信用評級低一級，因其一旦出現(xiàn)違約，海外債券持有人相比境內(nèi)債權(quán)人將處于明顯劣勢。標普預計時代地產(chǎn)優(yōu)先債務(wù)對總資產(chǎn)的比率仍將高于我們對投機級公司設(shè)定的分界水平15%。

　　標普預期未來12個月內(nèi)該公司將增加合同銷售，并保持利潤率水平，“但這不足以完全抵消其債務(wù)融資支持的激進擴張計劃的影響，我們預計這將導致財務(wù)杠桿水平在2014-2015年升至4.5-5.0倍，高于2013年不足4倍的水平。”

　　標普同時預計時代地產(chǎn)的舊城改造項目對其現(xiàn)金流產(chǎn)生貢獻還需一段時間。

　　此外，穆迪同日發(fā)布的報告稱，對時代地產(chǎn)的債券及公司家族評級展望均維持穩(wěn)定。

　   “增發(fā)債券與時代地產(chǎn)2014年融資計劃保持一致，且對公司主要財務(wù)指標影響有限。另一方面，增發(fā)債券能為時代地產(chǎn)進一步提供流動性，以支持其業(yè)務(wù)擴張及土地收購，”

　　穆迪副總裁曾啟賢認為，“增發(fā)債券與時代地產(chǎn)2014年融資計劃保持一致，且對公司主要財務(wù)指標影響有限。另一方面，增發(fā)債券能為時代地產(chǎn)進一步提供流動性，以支持其業(yè)務(wù)擴張及土地收購。”

　　但隨著2014年第1季度中國房地產(chǎn)市場銷售放緩，穆迪預計時代地產(chǎn)將維持審慎的土地收購戰(zhàn)略，并可能會下調(diào)其土地收購預算。