兩度赴港IPO空手而歸，眼下海外IPO融資窗口開啟又遙遙無期，或許卓越回歸國內(nèi)上市會更方便快捷些。

　　據(jù)相關(guān)知情人士透露，卓越地產(chǎn)此前無法順利通過香港上市守則，源于其土地儲備存在法律上的糾紛，“很多土地出讓協(xié)議的合同沒法確認(rèn)為其產(chǎn)權(quán)，因此導(dǎo)致屬于其的土地并不多，難以評估其真實的土地價值。”

　　上述人士續(xù)稱，香港上市審批很難，在目前的環(huán)境下，要想通過并不是件易事。“即便是在09年如此好的市場環(huán)境，像恒大也是做出了很大的讓步才能在港股上市。”

　　兩度赴港IPO空手而歸，眼下海外IPO融資窗口開啟又遙遙無期，或許卓越回歸國內(nèi)上市會更方便快捷些。

　　借殼上市

　　專業(yè)人士指出，相對而言，內(nèi)地IPO市場則受外部環(huán)境因素影響較少，主要還是受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的變化及大型融資項目的進展情況影響。

　　然而目前國內(nèi)市場也不見得很好——中央對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度未減，股票市場更是陰晴不定。國內(nèi)外市場都如此低迷的情況下，卓越選擇回歸A股借殼上市可謂是對融資市場的妥協(xié)。“現(xiàn)在無論是哪個市場都融不了資，借殼是一個妥協(xié)的方式。”杜麗虹指出。

　　林曉華表示，卓越借殼后無非面臨的就是虧損，有些虧損最多就是三四億，可看做是“出錢買手續(xù)，花錢買快速”，“相對于其他的融資海外上市遙遙無期，根本連時間都定不了，借殼則能很快搞定上市。”

　　林曉華續(xù)稱，如果不是上市公司，銀行不會給予授信，授信額度也會有問題。但一旦完成借殼以后，融資就很容易了。

　　他指出，國內(nèi)上市同樣會遇到審批上的風(fēng)險，但相對來說在國內(nèi)的審批程序較國外的會容易一些。

　　然而時下中央對房企融資趨緊，銀行亦收緊銀根，宏觀經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向，不少房企原先擬定的增發(fā)融資計劃亦因此先后擱淺。

　　在這種市況之下選擇上市，卓越顯得有點“不明智”。但有業(yè)內(nèi)人士表示，卓越要想上市肯定有戰(zhàn)略考慮，不可能考慮短期融資。

　　“這場調(diào)控不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去。在中國資本市場融資是比較容易的，風(fēng)險不會太大，如果政策相對放松，房企可以融更多資金。”該名業(yè)內(nèi)人士表示。

　　林曉華也指出，通過借殼上市在融資方面確實有一定難度，但等借殼后業(yè)績做上去，還是可以融資。“市場不可能永遠(yuǎn)不好，卓越現(xiàn)在連殼都沒有，等借完殼全部搞定，市場說不定會轉(zhuǎn)好，但是借殼還需要1至3年的努力。”

　　業(yè)內(nèi)人士更指出，像卓越這種土地產(chǎn)權(quán)不清的企業(yè)，可以在借殼融資后，再通過資產(chǎn)注入的方式把土地注入到項目公司，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

　　但杜麗虹提醒，如果借殼操作不當(dāng)，將會產(chǎn)生一定的風(fēng)險。而國世平教授則提出，倘若卓越選擇A股借殼上市，目前的關(guān)鍵是買到比較好的殼，在借殼的時候還要多注意了解政策的取向。