　　標(biāo)準(zhǔn)普爾隨后還發(fā)布了兩份標(biāo)題分別為《中國房地產(chǎn)業(yè)展望：政府出臺緊縮政策，房地產(chǎn)商感到寒意》和《房地產(chǎn)業(yè)加快整合步伐背景下的中資房地產(chǎn)商排名》的報告。在這兩份報告中，標(biāo)普認(rèn)為，2010年中國政府為降溫房地產(chǎn)業(yè)而逐步出臺多項措施，這可能將對房地產(chǎn)商造成短期沖擊，并加快行業(yè)并購活動；但與過去兩年相比，房地產(chǎn)商經(jīng)營狀況的波動性有所降低。

　　市場展望

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師符蓓表示："即使2009年的經(jīng)營環(huán)境極具挑戰(zhàn)性，但房地產(chǎn)業(yè)仍實現(xiàn)有力復(fù)蘇，而且今年1月份部分地產(chǎn)商仍保持這種良好勢頭。但2010年中期可能是轉(zhuǎn)折點。住宅供應(yīng)量上升可能加劇競爭，政府的多項措施可能降低需求。因此，部分企業(yè)的增速可能將放緩，并購活動將升溫。"

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場在2010年的低迷程度要好于2008年，而今年的波動幅度要小于2009年。因此預(yù)計今年的負(fù)面評級變動數(shù)量將減少。

　　符蓓表示："由于房地產(chǎn)市場的支持性基本因素依舊強勁，但不確定因素依舊存在，因此2010年我們維持對房地產(chǎn)業(yè)的中性展望。"

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾對所授予評級的14家房地產(chǎn)商的排名顯示出過去兩年間最能經(jīng)受市場波動的公司以及那些已經(jīng)為抵御未來風(fēng)險和抓住機遇做好準(zhǔn)備的公司。中海位居榜首，因為其始終嚴(yán)守財務(wù)規(guī)定以及展現(xiàn)出較高的執(zhí)行能力。而排名表末尾的房地產(chǎn)商通常擁有較高的杠桿性。這份有關(guān)排名的報告也討論了市場波動性對信用的影響以及并購活動加速的可能性。

　　去年飽受爭議的中新地產(chǎn)敬陪末座。

　　政策轉(zhuǎn)折

　　符蓓詳細(xì)解釋了標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)測2010年年中房地產(chǎn)市場將進(jìn)入轉(zhuǎn)折的具體原因。

　　一是從去年年底到現(xiàn)在，中央政府不斷有針對房地產(chǎn)的政策出臺，而在3月即將舉行的兩會上，必定會有更多的討論針對房地產(chǎn)市場，因此，在兩會之后，可能還會有宏觀調(diào)控政策出臺，再加上政策一貫有滯后性，因此，產(chǎn)生效應(yīng)的時間會在今年年中。

　　二是因為2008年大部分開發(fā)商縮減了開工量，造成2009年市場普遍存貨不足，于是2009年開發(fā)商又出現(xiàn)了開工熱潮。而這些去年新開工的項目預(yù)計將在今年年中大規(guī)模的進(jìn)入市場銷售，與之相反的是，因政策頻密出臺，造成購房者觀望氣氛濃厚。于是，房地產(chǎn)市場將由賣方市場到買方市場。

　　三是2009年開發(fā)商普遍銷售回暖，加之信貸寬松，所以開發(fā)商的流動性普遍比較充裕，但今年上半年將投入到很多開發(fā)項目，所以到了年中，開發(fā)商流動性將大部分都被消耗，除非開發(fā)商的融資渠道再次放寬。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾在接受采訪時表示，從已經(jīng)出臺的政策來看，可能對房地產(chǎn)市場形成較大影響的主要還是二套房貸的收縮，這在2008年已經(jīng)得到了充分的印證。此外，物業(yè)稅的引進(jìn)、利息環(huán)境的改變都將對市場造成較大力度的打擊。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾大中華區(qū)企業(yè)評級及中國金融機構(gòu)評級負(fù)責(zé)人曾怡景也多次對2010年房地產(chǎn)企業(yè)的各種融資方式表示看法。

　　曾怡景表示，雖然目前央行已經(jīng)兩次提高存款準(zhǔn)備金率，但今年央行還是會保持適度寬松的貨幣政策。曾怡景認(rèn)為，從信貸方面來說最重要的是央行如何主導(dǎo)信貸分配的問題，而這還有待繼續(xù)觀察。但曾怡景預(yù)測，2010年全年放貸可能超過年初既定的7.5萬億。

　　此外，曾怡景還表示，即使銀監(jiān)會下達(dá)通知收縮房地產(chǎn)信貸，但是今年海外的融資渠道比2008年已經(jīng)有了較好的轉(zhuǎn)變，所以即使國內(nèi)收緊開發(fā)商也可以尋求國外的融資渠道。"當(dāng)然利息比2007年提高了很多，風(fēng)險也會比較大"，上述人士表示。

　　符蓓則認(rèn)為，銀監(jiān)會的政策會影響房企融資，這對2009年的地王將造成較大影響。符蓓表示，2009年的地王容易在今年被風(fēng)險集中，雖然大公司有較好的執(zhí)行力可以將地王進(jìn)行消化，但如果銀行要求開發(fā)商還款，那么地王項目的開工將有很大壓力。