在華潤置地看來，向母公司收購?fù)恋兀粌H價格更加優(yōu)惠，而且位置也很好，避免了招拍掛市場的上的激烈競爭。

　　觀點網(wǎng) 武瑾瑩：日前，華潤置地宣布向母公司華潤集團購入五個地產(chǎn)項目，斥資35.7億元現(xiàn)金，從而使華潤置地的土地儲備增加了236萬平方米。

　　收購5項目

　　3日，華潤置地宣布,向控股股東華潤集團收購沈陽華潤中心項目、沈陽鐵西項目、北京華潤飯店及福州洪灣項目全部股權(quán),代價為35.7億元。

　　據(jù)資料顯示，沈陽華潤中心總占地面積約8.1069萬平方米,項目預(yù)計分四期發(fā)展,包括購物商場“萬象城”、服務(wù)式公寓及商業(yè)綜合大樓及五星級酒店,預(yù)期整個項目于2014年底完工。沈陽鐵西項目則包括華潤·凱旋門，總占地面積9.68萬平方米。以后將發(fā)展為住宅綜合項目,設(shè)有商業(yè)配套設(shè)施及泊車位,預(yù)期2012年前后完工;另一個為置地廣場項目總占地面積約6.58萬平方米,商業(yè)及住宅項目,包括酒店及娛樂等設(shè)施,預(yù)計2010年開始興建。

　　而北京華潤飯店占地1.8萬平方米,將重建一棟樓高26層四星級酒店。至于福州洪灣項目擬用作商業(yè)及住宅項目,總面積36.0117萬平方米,預(yù)計2012年完成。

　　對于本次收購，投資機構(gòu)紛紛表示看好，中銀國際表示，華潤置地今年5月配股后，進一步發(fā)揮其資產(chǎn)負債表強勁優(yōu)勢，用配售募集資金從母公司收購5塊總建筑面積240萬平方米的地塊。該行將華潤置地每股評估凈資產(chǎn)值上調(diào)0.79元，并將09-11財年盈利預(yù)測上調(diào)2-15%。

　　高盛也表示，現(xiàn)有土儲資產(chǎn)凈值可提升5%，加上日后進一步收購可能，目標價由16.85港元升約3%至18.72港元，評級維持“沽售”。

　　摩根士丹利雖將華潤置地評級由“增持”降至“中性”，但目標價卻由18港元升至21港元，即09年預(yù)測市賬率2.4倍，較資產(chǎn)凈值溢價18%。此外，摩根士丹利還表示預(yù)期未來6-12個月華潤置地有機會再獲注資，支持股份以溢價交投。

　　拿地條件成熟

　　事實上，華潤置地在這個時候向母公司收購資產(chǎn)，此前已有苗頭。

　　5月18日，華潤置地宣布，擬通過配股籌資超過42億港元，所得資金將主要用于增加土地儲備。

　　華潤置地公告稱，將通過瑞信按每股14.34元的價格，向不少于六名的獨立承配人配售3億股公司現(xiàn)有股份，相當于已發(fā)行股份的6.35%。配售價格相按5月18日的收盤價15.26元/股折讓6.03%，擬籌資凈額約42.4億港元。

　　隨后，華潤置地的配股順利完成，42億港元輕松攫取，而這為華潤置地日后收購項目奠定了資金基礎(chǔ)。

　　此外，7月24日，華潤集團與中國銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)此，共獲得總計人民幣700億元的信貸支援額度，其中境內(nèi)額度人民幣500億元，境外額度人民幣200億元。雖不清楚華潤置地可獲得其中多少額度，但其資金實力亦顯露無疑。

　　另一方面，華潤置地在2008年的年報中披露，持有土地儲備達2,232萬平方米，這次收購后，總土儲將增至2,468萬平方米，增幅達1成。

　　但也可以看出，雖然目前土地市場“國進民退”情況普遍，然而也是央企背景的華潤置地顯然并沒有在這輪土地擴張中通過招拍掛拿地?；蛟S，在華潤置地看來，向母公司收購，不僅價格更加優(yōu)惠，而且位置也很好，不用和別人爭得頭破血流，加大成本。

　　而7月初，根據(jù)中銀國際發(fā)布的一份研究報告顯示華潤置地1-6月銷售金額為100億元，但6月份的合約銷售收入環(huán)比下降了26%，收入金額共14億人民幣。對此，中銀國際解釋，這是因為北京業(yè)務(wù)貢獻較低和幸福里1號樓推遲入賬。

　　此前，曾有市場人士在接受觀點新媒體采訪時表示，華潤置地或?qū)⒃诒本┬略鐾恋貎湟栽鰪娖湓诒本┦袌龅母偁幜?。而在本次注資項目中，亦包含了位于北京的華潤飯店。