恒盛地產的崛起似乎過于“迅猛”，以至于很多業(yè)內人士，除了知道其要上市，其他信息了解得并不多。

　　在短短三年半時間里，恒盛系在房地產和造船行業(yè)大舉“攻城略地”，若其上市能夠融資能夠如愿以償，意味著恒盛系將從資本市場上獲得近300億元的資金。

　　但是，房地產和造船同屬資金密集型的周期性行業(yè)，同時大舉擴張意味著資金鏈受到行業(yè)周期的影響會被雙重放大，一旦稍有差池，很可能出現資金鏈斷鏈的“多米諾骨牌”效應。

　　地產：圈地“崛起”

　　近日，恒盛地產又開始了赴港上市之旅，成為2007年至今上市未果的開發(fā)商中較早重提上市的開發(fā)商之一。

　　據恒盛地產執(zhí)行董事、總裁程立雄主動向媒體透露，DESCIA、高盛的聯屬人及DBRealEstate（德意志銀行房地產基金）已經成為恒盛地產的戰(zhàn)略投資者。保薦人目前仍為德意志銀行及摩根大通。

　　他表示，公司將選擇適當時機進行IPO，但目前尚無明確的時間表。

　　同其他未趕上上市末班車的房地產企業(yè)一樣，恒盛地產的上市一波三折。

　　2008年初，曾有香港媒體報道稱，恒盛地產籌備在當年第二至第三季赴港上市，集資額達100億元，有機會成為當年集資額最大的內房股。

　　2008年5月初，香港媒體又傳恒盛地產已經遞交了上市申請，計劃集資13億美元以上。

　　到6月16日，恒盛地產在香港啟動路演，并計劃于7月中旬上市，融資約10億美元。但有分析人士稱，受市況影響，恒盛地產很可能會以資產凈值折讓50%定價。據悉，恒盛地產早在路演之前的5月間，就已借由部分券商通過不同渠道，針對中小投資者開始了私下的認購推廣。

　　實際上，恒盛地產可謂迅速圈地崛起的開發(fā)商的代表之一。其執(zhí)行董事、總裁程立雄近日向媒體表示，公司目前的在售樓盤大約有10個，2009年的在建面積約為110萬平方米，土地儲備約為1500萬平方米，分布于上海、北京、天津、南通、哈爾濱等地。

　　但是，恒盛地產的崛起似乎過于“迅猛”，以至于很多業(yè)內人士，除了知道其要上市，其他信息了解得并不多。

　　而資料顯示，恒盛地產目前的總借貸為68.7億元，其中45億元將于1年內到期。另外，本年度資金開支達120億元。有業(yè)內人士表示，資金鏈的緊繃這或許是恒盛急于IPO上市融資的真實原因。

　　根據恒盛地產公布的資料，去年年底，恒盛地產一方面調整了經營計劃，對工程建設進度以及營銷方案進行了適度調整，調整了開工計劃和推進節(jié)奏，一方面開展了“節(jié)約創(chuàng)利”的活動。

　　此外，觀點新媒體獲悉，恒盛地產旗下部分2007年獲得的項目直到今年4月才開工建設。

　　造船：動物“兇猛”

　　與此同時，恒盛地產“幕后老板”張志熔的中國最大的民營造船企業(yè)熔盛重工也開始浮出水面。

　　熔盛重工的實際控制人為年僅36歲的江蘇如皋人張志熔，其名下的一家控股公司持有熔盛重工的大部分股份。熔盛重工的廠房即位于江蘇如皋。

　　張志熔在2007年胡潤百富榜排第269位，擁有個人財富30億元。據稱他是全國工商聯最年輕的委員。

　　2005年，在地產行業(yè)積聚一定實力之后，張志熔結識上海外高橋船廠的陳強，決定投資資金進入造船業(yè)，由此組建熔盛重工。

　　據悉，張志熔并未直接參與熔盛重工的運營，公司的日產業(yè)務均由業(yè)內頗具名望的原上海外高橋船廠創(chuàng)始人之一的陳強負責，熔盛重工目前的骨干班底事實上均由陳強從全國各知名船廠“挖來”。

　　據路透社4月29日報道，熔盛重工總裁陳強表示，期望今年實現IPO上市，上市地可能選擇在香港。而《財經》的消息則顯示，熔盛重工在2008年下半年就已經計劃在進行IPO，其內部測算的IPO融資數額約為20億美元（現價合人民幣約137億元），募集資金的用途將是海洋工程、船舶配套、船用柴油機和豪華游輪等項目。

　　這家2005年底方始興建，并在兩年多后就成為中國民營船企之首的公司，如果順利完成此次海外IPO，其發(fā)展步伐可謂“動物兇猛”。

　　但有分析人士指出，在造船業(yè)和資本市場都處于周期的低谷之時，“如果不是特別缺乏資金，或有其他考慮，現在顯然不是很好的上市時機”。

　　因此，有分析擔心，熔盛重工持續(xù)的迅猛擴張，一旦資金回籠出現問題，或者融資額大大低于預期，其資金密鏈斷裂的風險將遠大于那些發(fā)展更為穩(wěn)健的企業(yè)。