政府完全舍棄經(jīng)適房而采用廉租房，甚至還可能是為了進一步避免保障性住房對商品房市場的沖擊。

　　原來制定的經(jīng)濟適用房的建設(shè)計劃被全部換成了廉租房，雖然保障性住房建設(shè)計劃總量并沒有明顯變化，但是從經(jīng)濟適用房到廉租房的重大結(jié)構(gòu)調(diào)整意味著政府正式確立“以廉租房為絕對主體的居民住房保障體系”。

　　盡管我們的確認為近期多數(shù)城市的房價出現(xiàn)過快上行必然已經(jīng)或者將要引發(fā)政府的擔憂，同時我們也相信政府不會完全坐視“地產(chǎn)泡沫化”的再次加速，但是我們認為當前政府并沒有通過大量建設(shè)廉租房來進行“房價調(diào)控”的意圖。相反，政府完全舍棄經(jīng)適房而采用廉租房，甚至還可能是為了進一步避免保障性住房對商品房市場的沖擊。

　　另外，從政府安排未來三年的廉租房建設(shè)進度上看，政府在今年設(shè)立了相對更重的解決低收入困難家庭住房問題的目標，但是政府卻有意采用了更多的貨幣補償而少建廉租房的推進方式。

　　一方面是政府在拼命搞基建，同時也在力保地產(chǎn)投資的增長，但是另外一方面在其真正容易有所作為的地方卻“有所保留”，我們認為這是反映了政府的顧慮和小心翼翼，其在推進廉租房建設(shè)的同時，也在極力避免對商品房市場形成沖擊。

　　從1991年至2007年，美國實體經(jīng)濟中主要部分的資產(chǎn)負債表（C+I+G）經(jīng)歷了一次系統(tǒng)性不可持續(xù)的過渡擴張。這意味著其經(jīng)濟驅(qū)動引擎，進而其實體經(jīng)濟將不得不面對一次持續(xù)時間較長的結(jié)構(gòu)性修復。這對中國來說，則意味著即使出口未來會有恢復性的增長，但是很難再次成為經(jīng)濟增長的強勁結(jié)構(gòu)性引擎。

　　中國在2002年至2007年這段時間經(jīng)濟增長的引擎主要是：凈出口（NE）+I(地產(chǎn)為代表的企業(yè)投資)。目前看來，未來出口端受到海外經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響，很難再堪重任。但是，就中國企業(yè)投資（地產(chǎn),I）而言，2007年以來國內(nèi)房地產(chǎn)的調(diào)整類似于美國房地產(chǎn)行業(yè)在2001年短衰退時的調(diào)整，即：是一次周期性調(diào)整，而非結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在外需引擎未來面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整的情況下，國內(nèi)宏觀政策決策層將不得不像2001年美聯(lián)儲一樣，為了推動經(jīng)濟從大的周期性波動中盡快走出來，并避免“W”底的出現(xiàn)，而緊抓地產(chǎn)行業(yè)不放，以保證中國經(jīng)濟飛機在“單個結(jié)構(gòu)性引擎”的情況下能夠以每年8%左右的速度前進。

　　(作者為莫尼塔房地產(chǎn)行業(yè)分析師)