不可忽略的是，去年短期內(nèi)的擴(kuò)張還是提升了建業(yè)的負(fù)債率。目前建業(yè)有9.33億元的銀行貸款和1.61億元的其它貸款。

　　2008年建業(yè)在河南的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到了5.1%，雖然河南市場(chǎng)去年全年的商品房銷(xiāo)售面積比2007年下降了24.5%，但建業(yè)完成的銷(xiāo)售面積卻比2007年增長(zhǎng)46%，達(dá)到72.29萬(wàn)平米，上市成功為建業(yè)鞏固其河南市場(chǎng)的地位不言而喻。

　　業(yè)績(jī)

　　27日晚間，建業(yè)地產(chǎn)公布了上市之后的第一份全年業(yè)績(jī)報(bào)表，2008年建業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了32.27億元的營(yíng)業(yè)額，比2007年全年18.22億元的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)增加了14.05億元，增加幅度約為77.1%。商品房銷(xiāo)售依然是其業(yè)績(jī)的主要來(lái)源，貢獻(xiàn)了30.01億元的營(yíng)業(yè)額。

　　年內(nèi)，建業(yè)完成了113.118萬(wàn)平方米及106.9151萬(wàn)平米的新開(kāi)工面積和竣工面積，竣工面積中，可售總建筑面積達(dá)99.8736萬(wàn)平米。截止年底已實(shí)現(xiàn)預(yù)售／已售總建筑面積為69.6702萬(wàn)平方米，占全部竣工面積的69.8%。

　　建業(yè)認(rèn)為，雖然河南市場(chǎng)去年也已開(kāi)始進(jìn)入了深度調(diào)整期，但建業(yè)地產(chǎn)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)還是比較平穩(wěn)。

　　事實(shí)上，包括萬(wàn)科在內(nèi)的眾多房企去年都采取了降價(jià)的策略促進(jìn)銷(xiāo)售，但建業(yè)并未有明顯的價(jià)格調(diào)整跡象。去年，建業(yè)旗下項(xiàng)目的平均銷(xiāo)售價(jià)格達(dá)到每平米4151元，比2007年同期的3359元海增長(zhǎng)了23.6%。

　　“就2009年而言，河南的房地產(chǎn)市場(chǎng)還會(huì)進(jìn)一步向下調(diào)整，但調(diào)整的空間相當(dāng)有限，特別是價(jià)格，下調(diào)空間會(huì)很小”，此前接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪(fǎng)的建業(yè)地產(chǎn)行政總裁王天也解釋建業(yè)的定價(jià)策略時(shí)表示。

　　而去年建業(yè)地產(chǎn)的毛利率達(dá)到了38.4%，在2007年28.2%的基礎(chǔ)上有了大幅度的提升，這主要得益于其價(jià)格水平相對(duì)較為平穩(wěn)和推出商業(yè)用房比例增加。

　　雖然建業(yè)上市后的融資規(guī)模被削減，但上市募集的11.21億元(扣除募集費(fèi)用)資金還是鞏固了其在河南本地的市場(chǎng)地位，去年建業(yè)花費(fèi)了其中的5.51億元用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和土地儲(chǔ)備。

　　“鑒于市場(chǎng)的情況，我們適時(shí)地調(diào)整了土地儲(chǔ)備策略，更趨向于以股權(quán)收購(gòu)的方式取得土地開(kāi)發(fā)權(quán)”，建業(yè)地產(chǎn)稱(chēng)。

　　資料顯示建業(yè)地產(chǎn)去年在河南濮陽(yáng)、信陽(yáng)、開(kāi)封、洛陽(yáng)等地還收購(gòu)了多幅土地，但除了周口市的一塊面積約50萬(wàn)平的土地是通過(guò)公開(kāi)競(jìng)買(mǎi)的方式之外，其余均是以股權(quán)收購(gòu)的方式取得，其節(jié)省資金成本并提高市場(chǎng)占有率的意圖顯而易見(jiàn)。

　　去年截止上市前建業(yè)的土地儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到480多萬(wàn)平米，但上市成功通過(guò)一輪并購(gòu)之后，截止2008年年底，建業(yè)的土儲(chǔ)面積已經(jīng)達(dá)到815.4萬(wàn)平米。

　　短期債壓力

　　雖然市場(chǎng)仍處于調(diào)整期，但建業(yè)地產(chǎn)公布的數(shù)據(jù)顯示其今年的開(kāi)竣工面積并未有調(diào)整的趨勢(shì)。建業(yè)預(yù)計(jì)今年其仍將有23個(gè)新項(xiàng)目開(kāi)工，建筑面積97.7729萬(wàn)平米，同時(shí)將有18個(gè)(期)項(xiàng)目進(jìn)入竣工階段，竣工面積預(yù)計(jì)達(dá)到100.25萬(wàn)平米。

　　“我們不排除會(huì)根據(jù)河南市場(chǎng)的情況對(duì)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)速度及規(guī)模進(jìn)行一些調(diào)整”，雖然建業(yè)行政總裁王天也曾對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)表示。但目前看來(lái)，建業(yè)今年的開(kāi)竣工量基本與其2008年的數(shù)據(jù)還是保持了持平的狀態(tài)。

　　顯然，建業(yè)上市后握有的現(xiàn)金成為其2009年項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的主要支撐。目前建業(yè)手上掌握的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為9.28億元，而2007年同期其擁有的現(xiàn)金僅為4億元。

　　不可忽略的是，去年短期內(nèi)的擴(kuò)張還是提升了建業(yè)的負(fù)債率。目前建業(yè)有9.33億元的銀行貸款和1.61億元的其它貸款，其中，一年內(nèi)到期借款為4.89億元，一年以上但未超過(guò)兩年的借款總額4.24億元，短期內(nèi)的還貸壓力可能還會(huì)比較明顯。

　　如果建業(yè)能夠按照今年預(yù)定的計(jì)劃執(zhí)行，那么建業(yè)今年完成超過(guò)30億元銷(xiāo)售目標(biāo)問(wèn)題并不會(huì)太大，但短期債務(wù)的壓力顯然將抑制建業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張。至少，在年度報(bào)表內(nèi)建業(yè)并未有明確提出今年的土地儲(chǔ)備計(jì)劃。

　　“集中資金和財(cái)務(wù)管理，維持高現(xiàn)金持有比例，以及保持合理的借貸水平”，對(duì)于今年的財(cái)務(wù)水平，建業(yè)的態(tài)度似乎仍趨于保守。