信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)刺激作用還要再打折扣。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：據(jù)媒體報(bào)道，前20天，四大國(guó)有銀行的信貸增長(zhǎng)大約只有2000億-2500億元，預(yù)估2月份的信貸規(guī)模收縮嚴(yán)重，約在5000億元，估計(jì)很難突破7000億元。

　　盡管如此，信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)刺激作用還要再打折扣。

　　高盛亞洲近日則指出，雖然目前看來(lái)信貸高速增長(zhǎng)不太可能使不良貸款問(wèn)題對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成系統(tǒng)性威脅，但認(rèn)為中國(guó)政府很快就會(huì)更加慎重地審視未來(lái)幾年不良貸款上升的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在信貸規(guī)模從去年11月開(kāi)始連續(xù)3個(gè)月高速增長(zhǎng)之后，商業(yè)銀行可能也會(huì)發(fā)現(xiàn)越來(lái)越難以找到更具商業(yè)價(jià)值的項(xiàng)目以維持當(dāng)前的信貸發(fā)放速度，因此不得不將較大部分的新增貸款投放給政府支持的基建投資項(xiàng)目。

　　今年1月份中國(guó)各銀行發(fā)放的新增貸款1.62萬(wàn)億元，較上年猛增了一倍。在1月份的新增企業(yè)貸款中，短期票據(jù)占據(jù)了42%，規(guī)?？傆?jì)6，239億元，是去年11月和12月已經(jīng)上升數(shù)據(jù)的三倍，更是去年10月數(shù)據(jù)的十倍。

　　由于企業(yè)借入的這些票據(jù)利息低于存款利息；一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為近期這一貸款飆升更多的是出于降低借款成本的財(cái)務(wù)目的，而不是實(shí)際需求。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘指出，如果大量資金由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中可投項(xiàng)目的減少而流入資本市場(chǎng)，造成“熊市”中的“泡沫”，當(dāng)一段時(shí)期后許多其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本回復(fù)了平衡，中國(guó)可能由“一枝獨(dú)秀”變?yōu)?ldquo;一泡凸現(xiàn)”。