“他的風(fēng)險(xiǎn)就是，可能對(duì)經(jīng)營不是很精通，一旦經(jīng)營不好，就會(huì)影響到他地產(chǎn)投資者這個(gè)角色。”

　　在11月15日沈陽世茂百貨的招商現(xiàn)場(chǎng)，世茂百貨打出了誘人的“10+N”模式，即“10+N”年內(nèi)，世茂百貨預(yù)計(jì)將給商業(yè)投資客戶超過100%的回報(bào)。

　　然而這一模式卻備受爭(zhēng)議，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為世茂是在出售虛擬產(chǎn)權(quán)式商鋪。

　　“商鋪”散售

　　在沈陽五里河世茂舉辦的戰(zhàn)略品牌簽約會(huì)上，世茂百貨出售商鋪，并打出了吸引投資者的回報(bào)率。中國北方購物中心聯(lián)盟常務(wù)秘書長于群對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)表示，“去的人特別少，只有4家品牌商去了，最后只和本地的一家品牌商簽了約。”

　　“這種模式在百貨里已經(jīng)很少了，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)條件這么不好，世茂答應(yīng)給投資者的回報(bào)率用什么來保證呢？”于群對(duì)觀點(diǎn)說道，“這種虛擬產(chǎn)權(quán)式商鋪風(fēng)險(xiǎn)太大。”

　　然而深圳四方商業(yè)地產(chǎn)的劉先生卻認(rèn)為，如果世茂未來經(jīng)營商戶的鋪位和目前銷售的鋪位能一致的話，通道也是按目前銷售的圖紙來設(shè)置的，那就不能算是虛擬產(chǎn)權(quán)。

　　“虛擬式產(chǎn)權(quán)商鋪，是指業(yè)主買的商鋪與后來經(jīng)營的商鋪不一致，業(yè)主找不著自己購買的商鋪，或者在后來的經(jīng)營上，商鋪就成了一個(gè)通道。”劉先生對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)分析到。

　　關(guān)于沈陽世茂百貨的商鋪是否出售，世茂股份董秘葛衛(wèi)東并沒有否認(rèn)，其在接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)表示：“現(xiàn)在很多百貨里的商鋪都是這樣出售的啊，有什么不對(duì)的嗎？”

　　然而劉先生認(rèn)為，目前的百貨商場(chǎng)散賣的很少，百貨商場(chǎng)往往是租賃的，是個(gè)整體，例如天虹，這些商家一般只要求經(jīng)營權(quán)的完整。

　　“開發(fā)商是投資者的角色，傳統(tǒng)的百貨是整體出租給經(jīng)營者——百貨公司，然后百貨公司再給其他經(jīng)營者。”

　　在其看來，世茂百貨的這種形式，從招商的角度來說，跟其他百貨是一樣的，只是銷售方式有一些不同。

　　“他這種銷售方式，就是將經(jīng)營權(quán)盡可能的控制在發(fā)展商手中，保證經(jīng)營權(quán)的完整?，F(xiàn)在世茂等于是自己做到了經(jīng)營者這個(gè)角色了。”

　　然而對(duì)于剛剛涉足商業(yè)地產(chǎn)的世茂股份來說，能否在做好投資者的同時(shí)，又做好經(jīng)營者的角色呢？對(duì)此，劉先生也心存疑惑，“他的風(fēng)險(xiǎn)就是，可能對(duì)經(jīng)營不是很精通，一旦經(jīng)營不好，就會(huì)影響到他地產(chǎn)投資者這個(gè)角色。”

　　廣發(fā)證券分析師沈愛卿也持相同觀點(diǎn)，其在接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)分析到：“這種自己投資自己經(jīng)營的方式，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大一些。因?yàn)槭烂煞菀郧皫缀鯖]做過百貨經(jīng)營這一塊。”

　　布局世茂百貨

　　早在2007年6月，世茂股份就曾公告表示，擬通過定向增發(fā)股份的方式，向母公司旗下的包括北京世茂在內(nèi)的其他三家兄弟公司，收購總估值近76億元人民幣的資產(chǎn)。

　　今年9月，在證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，世茂房地產(chǎn)將間接持有世茂股份64.24%股權(quán)，成為其控股股東，并將世茂房地產(chǎn)旗下近500萬平方米的商業(yè)地產(chǎn)納入了自己的麾下，世茂股份也因此成為主要從事商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的A股上市公司。

　　同時(shí)，世茂股份順勢(shì)勃發(fā)，在充分整合300多個(gè)戰(zhàn)略品牌資源的基礎(chǔ)上，出資成立世茂股份旗下百貨經(jīng)營公司——世茂百貨。盡管市道不好，但世茂股份似乎并沒有因此放緩自己布局商業(yè)地產(chǎn)的步伐。

　　11月23日，也就是在沈陽世茂百貨舉行招商儀式的一個(gè)星期后，世茂股份還在福州世茂天城營銷中心舉行了品牌加盟推介會(huì)。

　　在福州世茂天城舉行的品牌入駐簽約儀式上，世茂百貨董事兼世茂股份副總經(jīng)理王振國表示，福州世茂百貨預(yù)計(jì)將于2009年12月25日開業(yè)。

　　據(jù)透露，2009年世茂百貨已確定入駐的城市包括——福州、沈陽、紹興、蕪湖、蘇州5個(gè)城市。此外，世茂百貨還計(jì)劃5年內(nèi)，在全國包括北京、上海、煙臺(tái)、昆山、常州、咸陽、武漢、徐州、大連、成都、杭州等城市陸續(xù)開出約20個(gè)新的門店，總建筑面積將超過100萬平方米。

　　世茂百貨似乎想依托世茂集團(tuán)在商業(yè)地產(chǎn)方面的實(shí)力以及購物中心的布局，快速實(shí)現(xiàn)世茂百貨全國連鎖的布局。