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　　金融海嘯才真正令中央對經(jīng)濟面臨的困難之嚴重性有更高估量，或?qū)⒊蔀檎{(diào)整政策心態(tài)的一個重要契機，與98亞洲金融風暴頗為相似。

　　進入下半年，中央政府已經(jīng)對宏觀調(diào)控導(dǎo)向進行微調(diào)，“兩防”變?yōu)?ldquo;一保一控”，將保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長放到首要位置。我們也一直預(yù)期奧運后房地產(chǎn)政策會有更大調(diào)整，而近期美國三大投行和AIG引發(fā)的全球性金融海嘯更強化了這種判斷。前一段中央政府果斷下調(diào)銀行基準利率和準備金率，隨后又推出印花稅單邊征收等新舉措，幾乎是連鎖反應(yīng)。預(yù)計接下來還會有直接針對樓市的政策出臺，整體情況或可以“98亞洲金融風暴”作為參照。

　　金融海嘯對內(nèi)地樓市的影響主要在于企業(yè)與政府決策者，市場心態(tài)和政策心態(tài)都會有相應(yīng)改變。

　　很多房地產(chǎn)企業(yè)沒有預(yù)料到房地產(chǎn)市場的調(diào)整時間持續(xù)如此之長、影響如此之深，企業(yè)的判斷失誤恰恰是市場何以如此的關(guān)鍵原因。我們的多數(shù)企業(yè)缺乏應(yīng)對樓市下行的心理準備和決策經(jīng)驗。隨著買賣雙方的觀望和試探過程拉長，供求博弈最終形成膠著，陷入牛皮市。整體成交量、成交價格等指標不足以準確反映實際供求情況，市場走勢不明，導(dǎo)致房地產(chǎn)價值依據(jù)嚴重分歧，信心流失。

　　房地產(chǎn)企業(yè)基于土地、開發(fā)成本、利潤和固定資產(chǎn)本身所具備的增值特性的估值，由于缺乏足夠成交量支撐，并不足以令買家信服。而市場的現(xiàn)實是，05、06、07年房價上漲的周期結(jié)束以后，市場很難判斷房地產(chǎn)價值應(yīng)當處于何種位置，房地產(chǎn)企業(yè)單方面給出的定價難于獲得認同?；蜃鲆粋€假定，某城市房價原為均價10000元，在企業(yè)估值在三年后極可能漲至12000，但在當下的牛皮市，你很難賣到10000元甚至9500元，即使事實上你或許并未高估，也很難成交，對于多數(shù)企業(yè)這是一個很難接受也不愿意承受的現(xiàn)實。

　　長期來看房價曲線很難處于水平狀態(tài)，而是呈波動狀上行。所以在這一個調(diào)整周期我們一直強調(diào)要有一個筑底動作，以房價觸底導(dǎo)致成交有效回升，作為上一個房價波動的完結(jié)，并開啟新的波動周期。