上周末富力中報(bào)的發(fā)布使富力資金鏈緊繃和經(jīng)營(yíng)困境公開(kāi)化。這也折射出下半年各大房地產(chǎn)公司的經(jīng)營(yíng)的困難與艱難的世道。　

　　李思廉說(shuō)富力尚有88億的地價(jià)款未付，下半年需要46億的工程款。此外富力還公布了需要今年償還的銀行貸款數(shù)字。富力成為2008年中期業(yè)績(jī)中第一個(gè)明確宣布未付地價(jià)款數(shù)額的房地產(chǎn)上市公司。同時(shí)，富力的凈資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)139.4%。

　　幾乎所有的投行在獲得這一消息之后都調(diào)整了對(duì)富力的評(píng)級(jí)，“沽售”成為主流。另一方面，在上市公司當(dāng)中，富力很可能成為繼上半年恒大之后，又一因?yàn)閿U(kuò)張而造成資金鏈條困境的房地產(chǎn)公司典型。為此李思廉并不避諱宣稱為了達(dá)到240億的銷售目標(biāo)，富力可能在銷售項(xiàng)目上做價(jià)格調(diào)整，并同時(shí)宣稱部分商用物業(yè)的權(quán)益將沽售。

　　但仍有投行對(duì)富力回歸A股抱有期待。如此看來(lái)，富力回歸A股也許早在緊鑼密鼓的籌備之中。

　　富力年中報(bào)的披露使得上半年房企經(jīng)營(yíng)狀態(tài)在一遍飄紅中報(bào)中顯出了它應(yīng)有的底色。從另一個(gè)層面也許也預(yù)示下半年各大房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)的真實(shí)狀況或?qū)⒅鸩焦_(kāi)。雖然早就有人說(shuō)了，現(xiàn)在房地產(chǎn)公司的靚麗中報(bào)業(yè)績(jī)，其實(shí)是對(duì)去年高額預(yù)售賬款實(shí)行結(jié)轉(zhuǎn)的體現(xiàn)。當(dāng)更多房企的真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況將出現(xiàn)在我們面前時(shí)，我們定會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)冬天確實(shí)很寒冷。某種意義上，富力中報(bào)的發(fā)布也許是標(biāo)志性的。

　　此一輪房地產(chǎn)危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)公司的影響到底幾何，富力在年報(bào)當(dāng)中或?qū)?huì)有答案。

　　但又兩個(gè)消息似乎是有利的，下半年期待購(gòu)買富力樓盤的購(gòu)房者或?qū)⒂兴诖?，從另一層面而言，富力?008年上半年各大一線城市的銷售均價(jià)抬上了10000元每平米，也即是說(shuō)在2008年上半年富力的銷售均價(jià)較2007年有所提高，2008年下半年富力在各項(xiàng)目的利潤(rùn)依然有足夠的下調(diào)空間。

　　盡管富力這兩年一直努力在完成從開(kāi)發(fā)中低端樓盤的大眾開(kāi)發(fā)商向出售高端物業(yè)項(xiàng)目的品牌開(kāi)發(fā)商的轉(zhuǎn)變，但富力拿手的依然是中低端住宅樓盤的發(fā)展。對(duì)價(jià)格與銷售節(jié)奏的控制原本就是富力的拿手好戲。

　　另一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)顯然是富力將會(huì)采取怎樣的手段進(jìn)行融資。從某種程度上來(lái)說(shuō)，從上半年廣州各大開(kāi)發(fā)商在融資渠道的表現(xiàn)來(lái)看，富力最為保守。他們幾乎只是在說(shuō)要回歸A股。除此之外，富力似乎沒(méi)有在項(xiàng)目股權(quán)或者其他方面進(jìn)行融資。

　　當(dāng)然，如果將其與合景泰富合作的廣州獵德村項(xiàng)目引入香港地產(chǎn)商新鴻基算作融資的話，富力極有可能在下半年采取項(xiàng)目融資的方式解決其急需解決的地價(jià)款問(wèn)題。