三九企業(yè)集團并入華潤(集團)有限公司，成為其全資子企業(yè)

　　國資委24日發(fā)布的一則消息意味著華潤對三九的重組接近收官。公告稱，經報國務院批準，三九企業(yè)集團并入華潤(集團)有限公司，成為其全資子企業(yè)。至此，歷時數年的三九重組告一段落，而國資委履行出資人職責的企業(yè)由152戶調整為151戶。

　　2004年5月，伴隨創(chuàng)始人趙新先卸任，三九企業(yè)集團(下稱三九集團)在國務院國資委主導下步入重組。當時，這家央企雖號稱執(zhí)掌逾200億元總資產、擁有三家上市公司及超過400家子公司，事實上已是一個長年陷入內部人控制、裙帶關系、經營乏力乃至最終失控、資不抵債的企業(yè)。20余家債權銀行深陷“三九系”龐雜的資產泥淖。

　　據《財經》了解，重組前，三九集團銀行債務總額達102億元。此外，三九旗下最重要的資產——上市公司三九醫(yī)藥股份有限公司(深圳交易所代碼：000999，下稱三九醫(yī)藥)尚被大股東三九集團占用了高達37.4億元的非經營性資金。

　　經過兩年半的重組前期努力，尤其通過一系列與債權銀行的艱苦談判后，三九集團終于在2006年下半年與銀行債權委員會達成60%的債務清償率協(xié)議，重組有了實質性突破。

　　意向投資者也接踵而至。截至2006年12月25日，上海實業(yè)控股有限公司聯合體(凱雷投資集團亞洲收購基金/弘毅投資顧問有限公司)、華潤(集團)有限公司、新世界基建(中國)投資有限公司聯合體(CCMP亞洲投資基金)、德意志銀行集團聯合體(中信證券)、上海復星高科技(集團)有限公司5組投資者提交了重組方案。

　　據了解，復星集團和上海實業(yè)最早介入重組，但漫長的歷程令先行者心疲意怠，復星早已萌生退意，且三九集團方面對其興趣不大。

　　上海實業(yè)只鐘情于三九集團最優(yōu)質核心資產三九醫(yī)藥，對其余部分資產則不愿意承接，這與國資委一攬子整體重組的思路不相合拍。后轉而與外資聯手，名為上海實業(yè)角力，實為外資出資。

　　經初步篩選，三九集團將華潤集團、德意志銀行、上海實業(yè)三家方案呈報國務院國資委。

　　“國資委當時表示，在2007年3月底前，誰能夠拿出一筆錢還給三九醫(yī)藥清欠，誰就進來重組。”知情人士稱，“基于當時的情況，各家都沒有余地再作新的盡職調查了，相當于定下40億元現金的打包價，把三九集團全部拿走。”

　　最終，華潤作為國資委確定的戰(zhàn)略投資人勝出。國務院國資委企干二局局長姜志剛日后談及國資委選擇內部確定的動因時坦陳，華潤自身在央企中算是實力比較雄厚的，“特別是在重組三九之前，接受國資委的指派，重組了華源集團”。鑒于醫(yī)藥也是華潤集團的主業(yè)之一，由華潤出面重組三九，“會進一步加強央企醫(yī)藥板塊的整合”。此外，姜志剛也不諱言，他們看重華潤，還因為它“有重組三九的資金實力”。

　　此后，華潤注冊新三九控股有限公司，作為重組三九的載體，并繼而提出40億元整體買斷債務的重組框架，但一直未獲銀行債委會首肯。

　　華潤再提“加價”方案，將一攬子解決債務的資金提高數億元。2007年9月25日，三九醫(yī)藥宣布，國務院已批準三九集團債權人委員會對三九集團債務進行重組，債權債務各方將簽署《三九集團債務重組協(xié)議》。根據協(xié)議，償付方將向債權人一次性全額支付人民幣44.58億元，用以清償全部集團層面和三九醫(yī)藥層面的重組債務本金、三九醫(yī)藥層面的欠息以及訴訟費。

　　此間，因為擔心大權旁落而反對華潤介入的前三九醫(yī)藥董事長孫曉民謝幕，華潤對三九的整合加速。

　　12月17日晚間，三九醫(yī)藥公布了大股東資金占用的最終清償方案：三九集團、深圳三九藥業(yè)有限公司將通過以資抵債、債務抵銷的方式，向三九醫(yī)藥及其子公司償還往來債務，資金總額達37.58億元。三九醫(yī)藥稱，這是“在現實條件下最可行的方案”。

　　這一方案同時也一攬子解決了三九醫(yī)藥的對外負債問題：在三九集團對三九醫(yī)藥總計37.58億元的欠款中，有26.52億元將以三九集團代三九醫(yī)藥對外償債的方式實施。26.52億元，正是三九醫(yī)藥整體對外負債本息33.78億元經削債后的實際償債額。

　　隨著最核心企業(yè)三九醫(yī)藥的“內債”、“外債”雙重難題獲一攬子解決，歷時三年半的三九集團整體重組接近尾聲，長期受阻的三九醫(yī)藥的股權分置改革也將擇機啟動。