翻開上市公司的第三季度報(bào)與半年報(bào)，可以看到大量的非地產(chǎn)板塊的上市公司正在向房地產(chǎn)行業(yè)投入巨額資金。

　　這種轉(zhuǎn)型或多元化舉措，是企業(yè)追逐高利潤的正常行為，但值得注意的是，參與者的增加自然會增加供給，從而影響產(chǎn)品價(jià)格。幾年前，滬深兩市也發(fā)生過轉(zhuǎn)型地產(chǎn)的熱潮，但幾年下來，大多效果平平。

　　眾多公司進(jìn)軍地產(chǎn)

　　近一階段，大量的上市公司紛紛發(fā)布公告進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，其中不乏原水、海爾重量級企業(yè)。

　　近日，原水股份的資產(chǎn)注入方案揭開面紗。該公司將采用向控股股東上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司定向增發(fā)與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購其擁有的上海環(huán)境集團(tuán)有限公司與上海城投置地(集團(tuán))有限公司各100%的股權(quán)，從而在現(xiàn)有水務(wù)的基礎(chǔ)上，一步跨入城市環(huán)境保護(hù)和房地產(chǎn)兩個(gè)新領(lǐng)域。

　　作為此次注入的資產(chǎn)，置地集團(tuán)目前儲備用地約2000畝，包括露香園項(xiàng)目、金橋瑞仕花園項(xiàng)目、新凱韻意項(xiàng)目等，土地主要集中在上海中心城區(qū)優(yōu)質(zhì)地段。其經(jīng)審計(jì)的2006年末總資產(chǎn)為38.6億元，凈資產(chǎn)為19.5億元，2006年凈利潤為2.5億元。今年9月，置地集團(tuán)也進(jìn)行了整合，上海城投向置地集團(tuán)注入了露香園等經(jīng)營性房地產(chǎn)項(xiàng)目。整合完成后，截至2007年9月30日，置地集團(tuán)未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額約為80億元，凈資產(chǎn)約為25億元。

　　以紡織為主業(yè)的雅戈?duì)?007年上半年服裝營業(yè)收入達(dá)13.8億元，而房地產(chǎn)則達(dá)10.8億元，兩者相差不多，這表明服裝和地產(chǎn)已成為雅戈?duì)柕碾p重驅(qū)動器。

　　海爾電器方面已經(jīng)從上實(shí)地產(chǎn)挖來了盧鏗掌舵，其后有消息稱，海爾集團(tuán)正在運(yùn)作濟(jì)南全運(yùn)村項(xiàng)目。這個(gè)建設(shè)規(guī)模138萬平方米的項(xiàng)目，現(xiàn)在幾乎已經(jīng)“板上釘釘”，因?yàn)橹挥泻柕禺a(chǎn)一家競標(biāo)?！?/p>

　　資金機(jī)會成本存在浪費(fèi)

　　有專家對記者表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)上講求資金的機(jī)會成本問題，在一定時(shí)間內(nèi)，資金投入到某一領(lǐng)域，自然無法投資到其他領(lǐng)域了，這種機(jī)會成本是很高昂的。

　　7月31日，央行上海總部首次發(fā)布的《中國區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》顯示今年上半年信貸增長較為迅猛，基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和制造業(yè)是中長期貸款的集中領(lǐng)域，貸款占比分別為35.9%、15.1%和9.1%。其中，房地產(chǎn)貸款占比超出制造業(yè)6%。

　　專家指出，房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型企業(yè)，對于具體的企業(yè)來說，大量的資金投入到房地產(chǎn)行業(yè)，必然會占用企業(yè)的資金、人力等大量資源，導(dǎo)致企業(yè)對研發(fā)的投入不足。長久下去，房地產(chǎn)雖然能在短期內(nèi)帶來較為豐厚的利潤，卻可能造成主業(yè)的荒廢。房地產(chǎn)業(yè)占有過多的資金、資源，原來其他產(chǎn)業(yè)的流動資金必然大量壓縮，這必然導(dǎo)致許多產(chǎn)業(yè)受到擠壓。

　　上輪地產(chǎn)潮教育猶新

　　招商證券分析師對記者表示，2001年到2002年滬深兩市也發(fā)生過轉(zhuǎn)型地產(chǎn)的熱潮，但幾年下來，大多效果平平。

　　自2001年以來，就有大批上市公司涉足房地產(chǎn)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2001年到2002年11月份，滬深兩市累計(jì)有201家非房地產(chǎn)類上市公司投資房地產(chǎn)。上市公司中涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司達(dá)到了348家，占上市公司總數(shù)的28.86%，其中120余家是在2001年以后才開始涉足房地產(chǎn)的。如此眾多的上市公司從它們原來各不相同的主業(yè)紛紛選擇進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，與原先一直從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)相比，具有更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　最后的結(jié)果是，多數(shù)房地產(chǎn)上市公司并沒有在全國房地產(chǎn)市場快速增長過程中提升自己的業(yè)績，相反還在近兩年出現(xiàn)了業(yè)績大幅下降的情況。據(jù)2002年第三季度季報(bào)披露的情況，房地產(chǎn)類上市公司的業(yè)績大都不容樂觀。經(jīng)過對其中41家地產(chǎn)類上市公司的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2002年業(yè)績肯定增長的只有10家，而預(yù)計(jì)業(yè)績下滑的達(dá)到了19家。

　　專家提醒，更為值得注意的是，前幾年房地產(chǎn)行業(yè)還處在上升周期之中，在這種火爆的行業(yè)背景下，還有大量介入的公司利潤下滑，目前地價(jià)高企，政策走向并不明朗，介入房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比幾年前更大。