周小川指出不能指望經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特別是金融系統(tǒng)一次感冒都不得，“小病不斷，才可能防止大病”。應(yīng)該盡量避免的是釀成類似日本那樣長達(dá)十幾年衰退的大病

　　“我們要學(xué)會(huì)如何與危機(jī)和困境共存，每次都學(xué)到新的東西，不斷地改進(jìn)自己，但是這也避免不了下次(危機(jī))不會(huì)發(fā)生。”在10月30日出席2007清華管理全球論壇時(shí)，中國人民銀行行長周小川總結(jié)中外歷史上的金融經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，得出上述結(jié)論。

　　周小川稱，中國經(jīng)濟(jì)過去五年情況不錯(cuò)，但這并不能說明平穩(wěn)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，事實(shí)上金融系統(tǒng)不斷出現(xiàn)大大小小的危機(jī)或困境，才可能是常態(tài)。因此他比喻稱，不能指望經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特別是金融系統(tǒng)一次感冒都不得，“小病不斷，才可能防止大病”。應(yīng)該盡量避免的是釀成類似日本那樣長達(dá)十幾年衰退的大病。

　　“如果經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或者體制上出現(xiàn)了錯(cuò)誤，一般是有錯(cuò)必糾，早晚要受到客觀規(guī)律的懲罰，不符合條件的、沒有足夠償還能力的人都可以借錢去買房子，這樣所導(dǎo)致的問題是早晚的事。如果經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)明顯的泡沫，也是早晚要出問題的。”周小川說。

　　周小川還向聽眾特別推薦了一本號(hào)召人們在金融市場上保持冷靜的書，名為《非同尋常的大眾幻想和群眾性癲狂》。周小川強(qiáng)調(diào)，市場發(fā)生熱情沖動(dòng)的時(shí)候，理性程度比較弱，而且有很多聲音為非理性的聲音進(jìn)行辯解，“這類問題需要特別注意，我們經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要對市場變化保持更理性的態(tài)度。”

　　周小川歷數(shù)了美國上世紀(jì)70年代以來的市場動(dòng)蕩以及由此帶來的改進(jìn)：美國從70年代通貨膨脹高企延續(xù)到80年代，導(dǎo)致對中央銀行的治理作用、與政府關(guān)系的反思。在此之后，中央銀行的運(yùn)作有了大幅改進(jìn)；1987年“黑色星期一”之后，中央銀行開始學(xué)習(xí)如何靈活運(yùn)作流動(dòng)性管理來對付可能產(chǎn)生的危機(jī)；80年代到90年代初，美國在解決儲(chǔ)貸危機(jī)之后，對存款保險(xiǎn)體制存在的道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了反思，使存款保險(xiǎn)公司的監(jiān)管機(jī)制得到加強(qiáng)，并通過差別保費(fèi)更有效地解決了道德風(fēng)險(xiǎn)問題；1998年長期資本管理公司(LTCM)危機(jī)之后，整個(gè)金融界都提高警覺，對對沖基金的杠桿率有了一定認(rèn)識(shí)；安然事件之后，美國推出薩班尼斯法案，雖然有爭論，但改進(jìn)是很明確的。

　　“根據(jù)中國自己的經(jīng)驗(yàn)，也是跌跌撞撞，不斷出一些大大小小的危機(jī)和困境，每次都取得了一定進(jìn)步。”周小川說，“用句中國的話說，就是把壞事變成好事”。

　　對于近來美國發(fā)生次貸危機(jī)后，中國國內(nèi)有意見認(rèn)為發(fā)展證券化和金融衍生產(chǎn)品要特別小心，并對2006年初以來中央強(qiáng)調(diào)發(fā)展直接融資產(chǎn)生懷疑。對此，周小川表示，不能輕易否定證券化的方向，“我們不可能擺脫證券化產(chǎn)品這個(gè)趨勢，直接融資對風(fēng)險(xiǎn)分散仍舊是一個(gè)很重要的渠道。”