錯(cuò)了嗎？

　　也許吧，如果不是在目前這個(gè)敏感時(shí)候，中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管部副主任胡冰日前關(guān)于資本利得稅的發(fā)言也不可能有這么大的殺傷力。

　　“是否推出資本利得稅，或許最終要取決于資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，引入資本利得稅是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。”胡的講話雖然并無(wú)大暇，但卻使周一的中國(guó)A股“祖國(guó)山河一片綠”。

　　“黑色星期一”將中國(guó)A股變成了集體的屠宰場(chǎng)：330.34點(diǎn)，8.26%，歷史最大單日下跌點(diǎn)數(shù)、本年度第二大單日跌幅；滬深兩市A股僅29只以紅盤報(bào)收，跌停的非S、ST股超過(guò)850只。其中285只非S、ST個(gè)股連續(xù)4個(gè)交易日跌停。

　　恐慌主要源于市場(chǎng)信心崩潰，尤其是對(duì)中國(guó)公共政策信心的喪失，由于投資者無(wú)法確定預(yù)期后面的利空政策，他們只好將前期的獲利籌碼迅速兌現(xiàn)，以落袋為安。

　　印花稅的陰影使中國(guó)A股投資者成為驚弓之鳥。此前中國(guó)財(cái)政部半夜出臺(tái)了此前他們表示“沒(méi)有接到通知”的印花稅，使中國(guó)的投資者對(duì)官方的類似發(fā)言心悸不已，尤其是相關(guān)的消息，沒(méi)有由相關(guān)部門或相關(guān)人員親自出來(lái)澄清，斷尾求生于是成為他們保住此前牛市果實(shí)的最好方式。

　　中國(guó)A股固然需要“冷靜”，但誰(shuí)也沒(méi)有想到它會(huì)以這種方式進(jìn)行調(diào)整，正如此前貪婪使投資者奮不顧身地集體性癲狂，而現(xiàn)在恐慌性殺跌同樣也是非理性。

　　恐慌顯然已經(jīng)主宰了整個(gè)A股市場(chǎng)，統(tǒng)計(jì)顯示，在短短4個(gè)交易日內(nèi)，深滬兩市總市值累計(jì)蒸發(fā)30816億元，其中上證綜指已經(jīng)從最高點(diǎn)4335.96下跌了665.56點(diǎn)，跌幅超過(guò)15%；而深成指則下跌了近2000點(diǎn)。

　　更為重要的是，隨著市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延，大盤藍(lán)籌股也加入了殺跌的行列，無(wú)論是地產(chǎn)、銀行，還是鋼鐵、有色金屬，都無(wú)一幸免，其中萬(wàn)科A、中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通、工商銀行等紛紛以跌?；蚪咏油Ｊ毡P。

　　可以肯定，中國(guó)A股的中級(jí)調(diào)整趨勢(shì)已經(jīng)形成，現(xiàn)在根本不需要政策，市場(chǎng)就會(huì)自已完成其調(diào)整過(guò)程，只是它以什么方式，多深的幅度、多長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)完成其調(diào)整過(guò)程。

　　與前期亢奮地上漲一樣，現(xiàn)在的非理性下跌，也是中國(guó)管理層不想看到的。事實(shí)上，現(xiàn)在穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的政策已經(jīng)在緊鑼密鼓。周一中國(guó)三大證券報(bào)—中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)不約而同發(fā)表文章表示，出臺(tái)印花稅目的是抑制過(guò)度投機(jī)降股市虛火，政策的調(diào)整并不改變中國(guó)股市長(zhǎng)牛的大勢(shì)；而與此同時(shí)，前期一度凍結(jié)的基金發(fā)行也開(kāi)始撕開(kāi)封條，據(jù)消息稱，已有四家基金公司正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，即將公開(kāi)發(fā)售。

　　不過(guò)，僅靠這些政策未必就能扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的頹勢(shì)，中國(guó)有關(guān)管理層如果想穩(wěn)定市場(chǎng)的信心，就必須改善自已制定公共政策的藝術(shù)，以免再出現(xiàn)印花稅政策導(dǎo)致的“誠(chéng)信”負(fù)面影響。

　　以資本利得稅為例，既然短期內(nèi)，中國(guó)政府沒(méi)有出臺(tái)該政策的時(shí)間表，那么最好讓財(cái)政部或國(guó)稅部門、以及胡冰本人親自澄清，以平息市場(chǎng)的恐慌，以免以訛傳訛，否則單憑幾張證券類報(bào)紙發(fā)表言論是無(wú)法穩(wěn)定市場(chǎng)信心。