觀點網(wǎng) “任何一次房地產(chǎn)調控都是房地產(chǎn)金融發(fā)展的機會，調控促進行業(yè)資源整合，融資能力不同的房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)分化，行業(yè)集中度進一步提高。未來，房地產(chǎn)金融將會起到主導作用，獲得更好更快的發(fā)展機會。”

秉承復星集團一貫的低調，鮮少對外發(fā)聲的復地資本總經(jīng)理徐雷，在2017城市觀點論壇上海行現(xiàn)場接受觀點新媒體采訪時表示，復地資本今年的一大轉變就是開始關注外部項目的結構化金融投資機會，2017年復地資本結合復星地產(chǎn)投資策略，主要聚焦大項目、標志性資產(chǎn)，挖掘具有價值深度的特殊機會型投資。

他表示，2016年底開始的新一輪房地產(chǎn)調控開始，同時寬松貨幣政策的結束，使得一些中小開發(fā)商面臨融資難題，這給予了復地資本發(fā)展房地產(chǎn)金融一次重要的契機，“復地資本以既有資金結合結構化的產(chǎn)品和金融機構合作，對外進行股權和債權夾層投資，同時可以為合作伙伴帶去優(yōu)質的復星地產(chǎn)輕資產(chǎn)開發(fā)建設、運營管理等優(yōu)質資源，并且有機會對接復星集團全球化的優(yōu)質產(chǎn)業(yè)資源”。

據(jù)了解，作為復星系地產(chǎn)平臺中基金管理板塊，為對外統(tǒng)一品牌，復地資本成立于2015年初，旗下的復地股權投資、復地共贏、復地智盈三個基金品牌則早于2009年開始設立，是國內最早設立的一批地產(chǎn)基金之一。

成立之初，復地資本投資標的大多數(shù)為復星系旗下大型綜合地產(chǎn)開發(fā)項目，此次轉向對外的市場化項目后，徐雷表示，投資范圍仍將圍繞復星地產(chǎn)蜂巢城市戰(zhàn)略，聚焦優(yōu)質資源，以開發(fā)類為主，同時捕捉存量的優(yōu)質資產(chǎn)投資機會。

他強調，復地資本雖然是開發(fā)商背景的基金管理人，但得益于復星集團“保險+投資”的理念，以及復星地產(chǎn)的房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈天然優(yōu)勢，對于符合復星地產(chǎn)投資理念的優(yōu)質項目，復地資本最早可以從土地獲取階段即可以和開發(fā)商合作。

復地資本戰(zhàn)略的轉變進一步顯現(xiàn)了復星地產(chǎn)平臺的金融投資屬性，而這讓與徐雷的對話再次落在國內運營資產(chǎn)的退出渠道上。

徐雷表示，除了股權轉讓和資產(chǎn)轉讓這兩大傳統(tǒng)退出模式，資產(chǎn)證券化等新金融工具逐漸成為資產(chǎn)持有人資產(chǎn)退出的關注渠道。近幾年國內資產(chǎn)證券化發(fā)展迅速，2016年全年共發(fā)行488單資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總發(fā)行量 8827.97億元，同比增長44.32%，市場存量為11,084.66億元，同比增長54.83%。

不過，徐雷指出，不管是ABS、CMBS或者類REITs等目前市場上已經(jīng)存在的資產(chǎn)證券化形式，實質上仍然是房地產(chǎn)上市公司或者資產(chǎn)持有人的融資手段，由于財稅政策等因素，國內目前還沒有形真正的REITs市場。未來REITs在國內落地以后，將會進一步完善資產(chǎn)退出渠道的建設，輕重分離，提升房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營能力的同時，必將促進房地產(chǎn)金融更加健康發(fā)展。