紅星美凱龍登錄港股市場只待最后那臨門一腳，而現(xiàn)時距其首提上市，已經(jīng)過去近八載。

　　觀點網(wǎng) 尋求在港交所上市的紅星美凱龍，于6月12日舉辦投資者推介會，并提交聆訊后資料。

　　初步招股文件顯示，紅星美凱龍將全球發(fā)行5.4359億股，90%為國際配售，10%為公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。

　　推介會后，有市場消息指，其招股價介乎11.18港元到13.28港元之間，集資60.77億港元至72.19億港元。每手200股，不計手續(xù)費，入場費約為2682.76港元。

　　將于6月16日至19日公開招股，26日掛牌，保薦人為中金、高盛及摩根士丹利。

　　63億港元IPO

　　以中位數(shù)12.23港元計，該次集資凈額所得約63.36億港元。紅星美凱龍稱，約40%用于開發(fā)9個新的自營商場；約26%用于投資或收購其他家俱零售商；約14%用于現(xiàn)有債務(wù)再融資；約10%用作電子商務(wù)業(yè)務(wù)及信息技術(shù)系統(tǒng)的開發(fā)資金；約10%用作一般營運資金。

　　該次IPO紅星美凱龍共引入5名基礎(chǔ)投資者，合共認購3.3億美元，分別為BosValenMasterFund、中國建材、FalconEdgeGlobalMasterFund、格力電器全資附屬公司及山東省國有資產(chǎn)投資。

　　公開資料顯示，2000年紅星美凱龍推出“紅星美凱龍”品牌，并開設(shè)首個品牌商場。經(jīng)過多年發(fā)展，截至2014年12月31日，其商場網(wǎng)絡(luò)增至158個，總經(jīng)營面積約為1075.29萬平方米，在中國26個省份115個城市提供18，000多個產(chǎn)品品牌。

　　另外，截至2014年12月31日，紅星美凱龍擁有大量商場儲備，包括25個籌備中的自營商場，估計總建筑面積約為346.04萬平方米；359個籌備中的委管商場，估計總建筑面積約為2047.1萬平方米。

　　紅星美凱龍在招股書中介紹，其業(yè)務(wù)模式為建立在自營商場及委管商場的結(jié)合之上。通過自營商場，向商戶提供綜合服務(wù)，包括設(shè)計購物空間、員工培訓、銷售和市場營銷、日常經(jīng)營和管理以及客戶服務(wù)，以收取固定的月租金和管理費。

　　通過委管商場，利用品牌知名度和多年的經(jīng)營經(jīng)驗，為合作伙伴提供全方位的經(jīng)營服務(wù)，包括選址、施工諮詢、設(shè)計裝修、招商及日常經(jīng)營和管理。作為回報，紅星美凱龍根據(jù)委管協(xié)議在不同參與階段收取不同費用。

　　截至2014年12月31日，紅星美凱龍經(jīng)營了52個自營商場(總經(jīng)營面積約為403.35萬平方米)及106個委管商場(總經(jīng)營面積約為671.93萬平方米)。

　　目前紅星美凱龍大部分收入來自商戶。截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度以及截至2014年及2015年3月31日止三個月，其自有/租賃商場產(chǎn)生的收入(包括商戶的租金、管理費及其他服務(wù)費)分別約占總收入的73.4%、66.0%、61.5%、69.3%及66.2%。

　　紅星美凱龍透露，其發(fā)展戰(zhàn)略為透過主動管理促進現(xiàn)有商場網(wǎng)絡(luò)的增長及表現(xiàn)；并透過戰(zhàn)略性擴張商場網(wǎng)絡(luò)鞏固市場領(lǐng)導力；及以多元化形式及多元化品牌組合滲透更多市場。

　　其還表示，要全面推出電子商務(wù)平臺，為顧客提供全渠道零售體驗；同時拓展具吸引力的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品及服務(wù)；及透過推行資訊科技系統(tǒng)及商業(yè)化來自其廣大零售網(wǎng)絡(luò)的“大數(shù)據(jù)”，提升運作效率。

　　就資本市場對其發(fā)展模式看法，尚待公開招募結(jié)果出來后進一步明確。不過對其本身，市場分析認為，登陸港交所后將增加一條融資渠道，有利于在保持原有一系列基礎(chǔ)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，為企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要再進行市場拓展、設(shè)立分店、開拓電商平臺、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級等方面提供資金支持，也將提升其商業(yè)估值。

　　紅星美凱龍透露，后期將繼續(xù)在一、二線城市黃金地段以及具有戰(zhàn)略意義的據(jù)點建立新的自營商場，并擇機進行優(yōu)勢地段與商場收購。

　　八載上市長路

　　至此紅星美凱龍登錄港股市場只待最后那臨門一腳，而現(xiàn)時距其首提上市，已經(jīng)過去近八載。

　　早在2007年，紅星美凱龍家居集團董事長兼CEO車建新就透露，準備在兩到三年內(nèi)IPO，在上海證券交易所上市。

　　然而上市事宜并未如預(yù)期發(fā)展，籌備良久直到5年后，于2012年12月，紅星美凱龍才首次向證監(jiān)會申請股份在上海證券交易所上市。不過證監(jiān)會于2012年12月28日正式受理其A股上市申請，但并未進入“已反饋”階段。

　　紅星美凱龍在招股書中披露，遞交A股上市申請后，其收到了來自證監(jiān)會的問詢，有關(guān)一系列問題，包括集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營、財務(wù)狀況、質(zhì)量和內(nèi)部控制、稅務(wù)和法律合規(guī)及未決法律程序等。紅星美凱龍也和涉及A股上市申請的各方已就這些問題作出回復。

　　紅星美凱龍稱，證監(jiān)會收到回復后沒有提出進一步的問詢。此后紅星美凱龍的上市事宜陷入停滯狀態(tài)。

　　在IPO一途中未有突破的紅星美凱龍，在2014年初再度發(fā)起了對吉盛偉邦的收購。該項收購在當時引起極大轟動，不僅是因為該項收購成為該年度家居行業(yè)最大一宗收購案，而且市場普遍認為通過該項收購，紅星美凱龍能夠橫向整合迅速做大規(guī)模。

　　可惜的是成功的光環(huán)并未降臨，該項收購意外宣告終止。同年5月22日，紅星美凱龍與吉盛偉邦各自發(fā)出公告，經(jīng)深入探討，雙方達成共識，將合作模式由股權(quán)收購調(diào)整為品牌戰(zhàn)略合作。“吉盛偉邦將其商業(yè)品牌獨家授權(quán)予紅星美凱龍在全國范圍內(nèi)發(fā)展新商場，紅星美凱龍將實施雙品牌戰(zhàn)略，發(fā)展‘紅星美凱龍’和‘吉盛偉邦’家居商場。”

　　值得注意的是，這并非是紅星美凱龍收購吉盛偉邦首次失敗案例。早在2009年紅星美凱龍就對吉盛偉邦發(fā)起過收購，但最終因價格原因，收購告吹。

　　失之桑榆的紅星美凱龍卻隨后在IPO事宜迎來轉(zhuǎn)機，2015年7月1日，據(jù)中國證監(jiān)會公布的第49批56家企業(yè)預(yù)披露和預(yù)披露更新信息，紅星美凱龍IPO擬募集資金44.5億元，該次發(fā)行不超過10億股新股。

　　但是漫長的等待終究還是耗盡紅星美凱龍的耐心，其稱考慮到業(yè)務(wù)發(fā)展和融資計劃，以及等候中國證監(jiān)會審核的A股上市申請數(shù)量，公司決定尋求在香港聯(lián)交所上市，因此未向中國證監(jiān)會提供A股上市申請的更新資料。

　　2015年1月，紅星美凱龍A股上市申請的狀態(tài)由“已受理”變?yōu)?ldquo;中止”。2015年3月23日，紅星美凱龍向中國證監(jiān)會申請撤回A股上市申請。2015年3月27日，紅星美凱龍收到中國證監(jiān)會有關(guān)中止A股上市申請的正式通知。

　　同時，紅星美凱龍于2015年3月13日向中國證監(jiān)會遞交有關(guān)于香港聯(lián)交所上市的申請，并已于2015年5月7日獲得中國證監(jiān)會批準其就H股于香港聯(lián)交所上市提出的申請。