租金收入占比僅為6.95%，物業(yè)銷售收入或仍是主力貢獻(xiàn)部分。而市場(chǎng)分析認(rèn)為，該公司要轉(zhuǎn)型成功，租金收入占比至少要達(dá)到一半以上。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 盡管潘石屹多次強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型成功，但最新年報(bào)顯示，SOHO中國(guó)的業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R業(yè)績(jī)下滑的壓力，轉(zhuǎn)型尚處在陣痛期。

　　3月6日，SOHO中國(guó)發(fā)布年報(bào)稱，2014年公司營(yíng)業(yè)額約為人民幣60.98億元，較2013年約146.21億元下跌58%。對(duì)此SOHO中國(guó)坦承，營(yíng)業(yè)額的下降主要公司業(yè)務(wù)模式從“開發(fā)銷售”向“開發(fā)自持”轉(zhuǎn)變所致。

　　與此相對(duì)應(yīng)的是盈利能力下降，期內(nèi)SOHO中國(guó)毛利潤(rùn)約為30.78億元，同比下跌約62%；毛利率為50%，同比下降5個(gè)百分點(diǎn)；除稅前溢利約為66.89億元，同比下跌46%，主要由于公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變以致銷售物業(yè)減少所致。

　　2014年，SOHO中國(guó)權(quán)益股東所占純利約40.80億元，同比下跌約45%。除去投資物業(yè)的評(píng)估價(jià)值，核心純利約為17.78億元，同比下降60%。期內(nèi)核心純利潤(rùn)率約29%，與2013年基本持平。

　　截至目前，SOHO中國(guó)擁有現(xiàn)金125億元，凈資產(chǎn)負(fù)債率僅為19%，資金量較為充裕。

　　值得一提的是，由于SOHO中國(guó)自2012年8月宣布從“開發(fā)銷售”向“開發(fā)自持”轉(zhuǎn)變，其租賃業(yè)務(wù)仍顯示獲得逐漸增長(zhǎng)。

　　據(jù)觀點(diǎn)新媒體翻查年報(bào)顯示，2014年SOHO中國(guó)共有四個(gè)新項(xiàng)目完工交付，分別為望京SOHO塔三、光華路SOHO2、凌空SOHO和SOHO復(fù)興廣場(chǎng)，完工投資物業(yè)總面積增至83.8萬(wàn)平方米，占公司投資業(yè)務(wù)總面積的47%。

　　同時(shí)，期內(nèi)SOHO中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入4.24億元，較2013年約2.79億元上升52%。主要原因是北京前門大街項(xiàng)目和上海SOHO世紀(jì)廣場(chǎng)的的平均出租率較2013年同期提升，同時(shí)年內(nèi)新落成的望京SOHO塔三、SOHO復(fù)興廣場(chǎng)和凌空SOHO也有相當(dāng)?shù)淖饨鹭暙I(xiàn)。

　　具體而言，望京SOHO塔三的辦公部分僅10個(gè)月就達(dá)100%，租金上漲26%，且超七成租戶為高科技及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；SOHO世紀(jì)廣場(chǎng)截至2014年底的出租率為94.5%，租金收入同比上升24%；前門大街項(xiàng)目出租率76.2%，租金收入同比上升32%；SOHO復(fù)興廣場(chǎng)出租率為64.4%。

　　對(duì)于上述租賃業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，SOHO中國(guó)顯然是滿意的，在新聞稿中甚至用了“驕人”這一溢美之詞。該公司總結(jié)增長(zhǎng)的原因?yàn)?，?dú)特的網(wǎng)上租賃模式、以中國(guó)本土公司為主的租戶、SOHO中國(guó)品牌以及其地標(biāo)性建筑產(chǎn)品何新風(fēng)PM2.5過(guò)濾系統(tǒng)。

　　按照SOHO中國(guó)的計(jì)劃，2015年公司還將有兩個(gè)上海的項(xiàng)目竣工交付，分別是外灘SOHO和虹口SOHO，該年度自持物業(yè)完工比例提升25個(gè)百分點(diǎn)至72%。至2018年，其自持物業(yè)全部完工，約為180萬(wàn)平方米。

　　“隨著可租物業(yè)總面積的增加，現(xiàn)有物業(yè)的不斷成熟，公司的租金收入將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。”SOHO中國(guó)如是預(yù)計(jì)。

　　盡管如此，在SOHO中國(guó)的營(yíng)業(yè)收入中，租金收入占比僅為6.95%，物業(yè)銷售收入或仍是主力貢獻(xiàn)部分。據(jù)了解，2014年該公司以股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式出手了位于上海的三個(gè)項(xiàng)目，總代價(jià)82.82億元。

　　對(duì)此市場(chǎng)觀點(diǎn)則較為一致，認(rèn)為SOHO中國(guó)已確定從做銷售型物業(yè)到轉(zhuǎn)型為做持有型物業(yè)角色，從目前情況看，該轉(zhuǎn)型過(guò)程還是需要面臨一定壓力。進(jìn)行項(xiàng)目出售更新，也是出于穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)安全的考慮。

　　交銀國(guó)際分析師謝騏聰對(duì)觀點(diǎn)新媒體表示，SOHO中國(guó)的租金近幾年基本維持相近水平，短期內(nèi)其業(yè)績(jī)肯定會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。因此，從租金收入而言，該公司的轉(zhuǎn)型尚難言成功。

　　“轉(zhuǎn)型真正成功，要等到SOHO中國(guó)的180萬(wàn)平方米物業(yè)建起來(lái)。這家公司的租金收入占總營(yíng)收一半以上，才算(轉(zhuǎn)型)成功。”謝騏聰如是認(rèn)為。

　　而對(duì)于SOHO中國(guó)2月以來(lái)在望京SOHO、上海SOHO復(fù)興廣場(chǎng)推出3Q辦公產(chǎn)品、學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)思維一事，市場(chǎng)人士也認(rèn)為，這畢竟不是SOHO中國(guó)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，獲得租金收入也不會(huì)很多，起到的宣傳作用更大于推動(dòng)業(yè)績(jī)。