中糧集團(tuán)這顆赴港上市的心還不能放下來(lái)，資產(chǎn)注入能否完成，路還很長(zhǎng)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 楊曉敏 關(guān)于中糧系的話題永遠(yuǎn)都離不開(kāi)人事、資產(chǎn)整合、上市。

　　繼中糧地產(chǎn)集團(tuán)董事韓石離職后，中糧借殼上市一事終于有了新進(jìn)展。

　　9月24日，中糧殼公司僑福建設(shè)企業(yè)機(jī)構(gòu)宣布，向母公司中糧集團(tuán)收購(gòu)中糧置地所持目標(biāo)公司股權(quán)及股東貸款，總代價(jià)為141.67億港元。

　　收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑑S福企業(yè)建議將該公司的英文名稱由“The Hong Kong Parkview Group Limited”改為“COFCO Land Holdings Limited”，并采用和登記中文名稱“中糧置地控股有限公司”作為第二名稱。

　　142億港元注入

　　是次，僑福企業(yè)將收購(gòu)中糧置地所持有商用物業(yè)組合目標(biāo)公司的股權(quán)，涉及資產(chǎn)約142億港元。

　　物業(yè)組合包括位于成都及北京的兩項(xiàng)綜合體項(xiàng)目、香港及上海的兩項(xiàng)商用物業(yè)項(xiàng)目、北京、南昌及蘇州的四項(xiàng)酒店項(xiàng)目、三亞的一項(xiàng)綜合旅游項(xiàng)目及上海、三亞及成都三項(xiàng)擁有少數(shù)權(quán)益的項(xiàng)目。

　　僑福企業(yè)表示，收購(gòu)可擴(kuò)大公司將成為中糧集團(tuán)的境外上市平臺(tái)，擁有其綜合體及其他商用物業(yè)，亦擴(kuò)大集團(tuán)可利用與中糧集團(tuán)的關(guān)系，同時(shí)擴(kuò)大集團(tuán)將擁有強(qiáng)大實(shí)力為物業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)籌集資金。

　　不過(guò)值得注意的是，由于這次收購(gòu)構(gòu)成重大收購(gòu)事項(xiàng)并涉及于得茂(中糧置地的控股公司擔(dān)保方)取得該公司控制權(quán)后24個(gè)月內(nèi)收購(gòu)得茂全資附屬公司中糧置地的資產(chǎn)。

　　根據(jù)上市規(guī)則第14.54條，僑福企業(yè)將視為新上市申請(qǐng)人，故收購(gòu)亦須待上市委員會(huì)批準(zhǔn)該公司新上市申請(qǐng)后方可作實(shí)。

　　另外，根據(jù)香港《反向收購(gòu)》法律規(guī)定，買(mǎi)殼公司收購(gòu)了殼公司控股權(quán)后的24個(gè)月內(nèi)，累計(jì)注入資產(chǎn)高于殼公司總資產(chǎn)的100%，則將被認(rèn)定為新上市，而要以IPO申請(qǐng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)審批。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析表示，買(mǎi)了殼又按發(fā)行新股的方式上市，牽涉更多的程序，這種方法本身非常復(fù)雜，內(nèi)地10年都難得見(jiàn)到一個(gè)案例，未來(lái)能否通過(guò)存在較大的不確定性。

　　上述分析師舉例稱，觸及該規(guī)定已有前車之鑒，今年4月，招商地產(chǎn)宣布向殼公司東力實(shí)業(yè)注資49.6億元資產(chǎn)。而東力實(shí)業(yè)在剝離過(guò)去資產(chǎn)后，該公司旗下并無(wú)太多資產(chǎn)，而招商注入資產(chǎn)高于東力，因此觸及反向收購(gòu)規(guī)定。

　　以此看來(lái)，中糧集團(tuán)這顆赴港上市的心還不能放下來(lái)，資產(chǎn)注入能否完成，路還很長(zhǎng)。

　　未完的資產(chǎn)整合

　　對(duì)于中糧集團(tuán)旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合一直是輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，同時(shí)對(duì)此事的推進(jìn)，坊間也有多種版本，但從來(lái)沒(méi)有官方的正式表態(tài)。

　　2012年8月，中糧借殼僑福確立H股上市平臺(tái)。當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士表示，商業(yè)地產(chǎn)先行H股上市的可能性更大一些。

　　果不其然，時(shí)隔一年，中糧集團(tuán)終于把旗下的中糧置業(yè)部分注入到殼公司僑福企業(yè)，算是勉強(qiáng)給觀眾一個(gè)答案。

　　事實(shí)上，中糧集團(tuán)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合自寧高寧于2004年入主中糧集團(tuán)便已開(kāi)始。

　　2006年，中糧集團(tuán)決定劃分投資性物業(yè)和住宅發(fā)展業(yè)務(wù)。2007年成立中糧置業(yè)，專門(mén)運(yùn)作商業(yè)地產(chǎn)，而中糧地產(chǎn)主要運(yùn)作住宅和工業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。2008年，該集團(tuán)內(nèi)部提出計(jì)劃5年發(fā)展20個(gè)大悅城，資產(chǎn)規(guī)模目標(biāo)700億元。

　　而進(jìn)入2009年，中糧開(kāi)始大力推進(jìn)“大悅城”城市綜合體戰(zhàn)略。

　　整合一直在不斷地進(jìn)行之中，直至2010年，中糧集團(tuán)的地產(chǎn)酒店業(yè)務(wù)部門(mén)包含：中糧地產(chǎn)，中糧置業(yè)，酒店事業(yè)部及中糧海南公司，然而各部門(mén)獨(dú)立運(yùn)作，互不搭界，不能形成有效合力。

　　2010年年底，中糧集團(tuán)組建地產(chǎn)酒店事業(yè)部，負(fù)責(zé)管理全部住宅開(kāi)發(fā)、酒店商業(yè)運(yùn)營(yíng)、旅游地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)作。

　　而后，2011年3月，寧高寧表示，中糧集團(tuán)在中糧地產(chǎn)、中糧置業(yè)兩大地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)合并完成后，將會(huì)以A+H的方式整體上市。

　　2012年，寧高寧公開(kāi)承認(rèn)中糧正在計(jì)劃將旗下持有的所有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括商業(yè)物業(yè)、酒店、辦公樓逐步注入僑福，其中還包括商業(yè)地產(chǎn)品牌“大悅城”。

　　時(shí)至今日，中糧的整合尚未完成。不過(guò)這一次將中糧置業(yè)注入僑福之后，或許會(huì)加快中糧集團(tuán)會(huì)加快整合的步伐。