此次違約事件使得盛高成為當(dāng)前不斷惡化的資金環(huán)境下首家海外融資違約的房企。

　　觀點網(wǎng) 見習(xí)編輯 李雯露 “盛高一直以來都是穩(wěn)健經(jīng)營，這次的問題只是偶然。”盛高置地執(zhí)行董事兼行政總裁王煦菱如是說。

　　9月30日，標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布的關(guān)于盛高置地的評級報告顯示，截止2011年6月30日，盛高置地違反其5億港元海外貸款的部分契約條款。 并稱，目前該公司已經(jīng)向借款人申請豁免。

　　因此，標(biāo)普亦將盛高置地的長期企業(yè)信用評級由“BB-”下調(diào)至“B+”，將其未到期優(yōu)先無擔(dān)保債券的債務(wù)評級由“B+”下調(diào)至“B”。

　　險遭違約

　　對此，盛高集團行政總裁王煦菱透露，該評級報告中所指的海外貸款是去年盛高與東亞銀行的一次貸款融通。

　　相關(guān)公告顯示，2010年7月6日，盛高置地在香港注冊成立的全資子公司(作為借款人)與東亞銀行訂立協(xié)議，獲授5億元有期貸款融通，還款期由融通協(xié)議日期起為期3年。

　　該融通旨在為借款人提供資金以撥付其投資，包括但不限于在中國收購?fù)恋?。盛高置地同意提供無條件及不可撤銷擔(dān)保。根據(jù)擔(dān)保，王偉賢須繼續(xù)擁有盛高置地超過50%之實益股權(quán)，并保持對公司之管理控制權(quán)。

　　王煦菱表示，該契約條款對公司的現(xiàn)金流有明確要求，必須要保持在一定程度以上，否則將構(gòu)成違約。

　　然而當(dāng)時公司有一筆比較大的款項沒有按時到賬，導(dǎo)致現(xiàn)金流低于該條款的要求。“不過現(xiàn)在那筆資金已經(jīng)到賬，目前公司的資金狀況良好。盛高一直都是穩(wěn)健經(jīng)營，這次的問題實屬偶然。”王煦菱如是說。

　　顯然，隨著目前國內(nèi)貨幣政策持續(xù)收緊，開發(fā)商的融資渠道與方式均受到調(diào)控的嚴(yán)重影響。而在今年上半年緊縮的樓市壓力下，企業(yè)存貨劇增亦給現(xiàn)金流造成極端重壓。

　　此次事件使得盛高成為當(dāng)前不斷惡化的資金環(huán)境下首家海外融資違約的房企。

　　盛高難局

　　此次海外貸款險遭違約一定程度上反映出盛高目前在資金鏈上的脆弱，而與此同時的業(yè)績下滑，顯然，盛高置地現(xiàn)已迎來了其發(fā)展的難局。

　　9月30日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將盛高的長期企業(yè)信用評級由“BB-”下調(diào)至“B+”，將其未到期優(yōu)先無擔(dān)保債券的債務(wù)評級由“B+”下調(diào)至“B”。并于8月31日將其列入負(fù)面觀察名單。

　　標(biāo)普信用分析師陸楓表示，盛高置地2011年上半年銷售額低于預(yù)期，且銷售情況得到改善的前景較為黯淡。

　　穆迪則將盛高置地評級列入可能下調(diào)的檢討名單，原因是該公司年初至今的合約銷售表現(xiàn)遜于預(yù)期，將削弱其流動性和財務(wù)狀況。

　　其分析稱，截至8月底，盛高置地持有約27億元現(xiàn)金，但盡管如此，該公司仍要在未來6-12個月內(nèi)成功實現(xiàn)其銷售計劃，以支持其開發(fā)成本、未支付的土地金及15億元的到期債務(wù)。

　　據(jù)悉，盛高置地上半年的負(fù)債率已由去年的52.4%急速增至107%，大大高于行業(yè)平均水平。

　　而此前，盛高置地執(zhí)行董事張文海在業(yè)績會上亦坦承，公司的凈負(fù)債比率現(xiàn)在的確是比較高，但相信到下半年會有所改善，但是能否改善要取決于盛高置地的合同銷售。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，該公司的簽約銷售已完成了24億，與全年65億的銷售目標(biāo)還有相當(dāng)一段距離。

　　脫困之道

　　有分析人士表示，盛高置地下一步發(fā)展的最大問題在于資金，項目合作或是二級市場融資都是其可行之途，但是不管是何種方式，其尷尬的業(yè)績都將使其處于劣勢，會繼續(xù)提高其融資成本，未來經(jīng)營的難度可想而知。

　　對于上半年不佳的業(yè)績，盛高置地執(zhí)行董事兼行政總裁王煦菱解釋稱，主要是由于公司上半年受到拆遷等問題的影響，使得工程滯后，從而導(dǎo)致供應(yīng)量不足。

　　“但是從10月中旬以后，基本上貨量就出來了。我們往年基本上在第四季度每月均有10億左右的銷售額。”王煦菱如是說。

　　由此看來，四季度將是盛高擺脫困局的關(guān)鍵。

　　王煦菱續(xù)稱，今年10月底至11月初，公司在太原、無錫、常熟都會有新盤推出。例如，太原山鼎項目、無錫金匱里項目都將首次開盤，每盤均有8、9個億的貨量。在常熟也有10億的貨量。

　　她強調(diào)，特別是首次開盤的幾個項目，盛高更具有價格主動性。“這些樓盤價格將會更貼近市場。”

　　“在上海的康橋半島及香逸灣也將會在11月推出最后一期。之前賣得很好，現(xiàn)已銷售了90%。而且上海項目位于市區(qū)，屬于剛性需求產(chǎn)品，價格在2萬元左右，十來個億的銷售不是難題。”王煦菱指出，如果整體市場仍將保持現(xiàn)有狀態(tài)，完成全年65億元的銷售目標(biāo)不是問題。

　　另外，在資金方面，盛高表示，在今年4月發(fā)行了美債，該次債券發(fā)行所得主要用于歸還將于今年底到期的內(nèi)保外貸。

　　王煦菱指出，目前市場收縮，融資成本也越來越高，不會冒險去大量融資。并稱：“目前暫時沒有新的海外融資安排。”