　　此次合營，國美出資9000萬元與北京鵬潤、北京國美合資成立國美商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)公司。根據(jù)公告，新組建的物業(yè)合營企業(yè)注冊資本為2億元，由國美電器的全資附屬公司鵬澤，以及由黃光?？毓傻谋本i潤及北京國美共同出資。其中鵬澤、北京鵬潤及北京國美分別占45%、30%及25%。

　　國美電器向物業(yè)合營企業(yè)的出資，將由公司內(nèi)部資源或銀行貸款撥付，合營企業(yè)的董事會由三名董事組成，其中一名將由鵬澤委任，而另二名將由北京鵬潤或北京國美委任。

　　國美電器認為，成立物業(yè)合營企業(yè)可增加公司于自置物業(yè)內(nèi)經(jīng)營的店鋪組合，從而降低營運成本并增加邊際利潤。此外，與從事房地產(chǎn)開發(fā)的北京鵬潤合作將產(chǎn)生協(xié)同效應，加速公司在地產(chǎn)開發(fā)與投資方面的發(fā)展。

　　不過公告亦顯示，成立物業(yè)合營企業(yè)尚需取得國內(nèi)有關當局批文，及符合香港上市規(guī)則有關關連交易的規(guī)定后方可進行。

　　據(jù)悉，北京鵬潤原名為北京市國美房地產(chǎn)開發(fā)有限責任公司，1996年成立，法定代表人為黃光裕，注冊資本1000萬元，公司旗下有鵬潤大廈、鵬潤家園、國美第一城等多個地產(chǎn)項目。

　　國美電器企業(yè)發(fā)展與投資者關系部副經(jīng)理盧江隨后對媒體表示，此次合作主要是從資產(chǎn)保值、增值長遠角度考慮。

　　據(jù)盧江稱，除上市門店之外，非上市門店中也有部分自有物業(yè)門店，這些自有門店大部分是由于有比較優(yōu)越的地理位置才被公司收購，建立物業(yè)合營公司有利于整合這些自有物業(yè)的管理。

　　國美電器2011年半年報顯示，國美電器上市公司部分共擁有938家門店，其中34家為自有物業(yè)門店。此外，國美電器非上市部分還擁有553家門店。

　　有分析人士稱，國美電器投資物業(yè)公司的初衷，是旨在增加對核心商圈話語權，并且在平抑日益高漲的商業(yè)物業(yè)資金的同時，可以進行商業(yè)模式試水。

　　中關村低調調整

　　事實上，在國美電器發(fā)布公告的前幾天，黃光裕手中另一個上市平臺亦有低調動作。

　　9月20日，黃光裕此前收購的上市平臺中關村發(fā)布公告，稱于9月19日接到大股東北京鵬泰投資有限公司的通知，經(jīng)北京市工商行政管理局批準，“北京鵬泰投資有限公司”對企業(yè)名稱、注冊資本、公司類型、股東結構相關信息予以變更，變更后企業(yè)名稱為國美控股集團有限公司。

　　名稱變化之前，北京鵬泰投資有限公司的控股股東除了北京鵬潤之外亦有北京國美電器，而變更為國美控股后，控股股東只有北京鵬潤。

　　在公告中，中關村方面表示：“有利于理順集團股權管理結構、貫徹實施集團化品牌戰(zhàn)略，較好地完善法人治理結構，更好地維護全體股東利益。”

　　同時還值得注意的是，9月29日，中關村發(fā)布其手中重要項目哈爾冰中關村項目公司股權收購公告。

　　公告中稱，中關村擬收購哈爾濱盛泰松北建設開發(fā)有限公司所持有的哈爾濱中關村開發(fā)建設有限責任公司10%股權以及該股權項下的所有權利，股權轉讓款1250 萬元。待本次股權收購完成后，中關村將持有哈爾濱中關村100%股權。

　　據(jù)資料顯示，目前哈爾濱中關村正分階段對已取得的位于哈爾濱市松北區(qū)世茂大道以南市政府以北，面積為117,489.6 平方米的土地進行開發(fā)，規(guī)劃在此建成包含高檔住宅、商業(yè)、公寓、酒店等項目的高端商貿(mào)區(qū)。

　　顯然，中關村依然在房地產(chǎn)業(yè)務方面進行擴展和調整。

　　但中關村工作人員對觀點新媒體表示，此前黃光裕領導時的中關村重組并沒有再次展開，目前重組還處于停滯階段，而北京鵬潤旗下的物業(yè)項目目前也還沒有注入該上市平臺。

　　黃光裕地產(chǎn)構想

　　雖然中關村的重組并沒有正式宣布再次開始，但國美和中關村近期的動作似乎正在為將來的整合做鋪墊。

　　2006年7月，黃光裕旗下的鵬泰投資從北京住總集團受讓中關村27.51%的股份，以持有29.58%的股份成為中關村第一大股東。從此，黃光裕對主業(yè)不清、存在巨額擔保風險和財務負擔沉重的中關村開始了漫長重組之路。

　　2007年10月8日，中關村停牌進入重組，此后，黃光裕通過減持國美電器股份套現(xiàn)等方式，向中關村“輸血”5億多元。

　　按此前的猜想，黃光裕一直有意將中關村打造成旗下的地產(chǎn)上市平臺，但中關村此后的重組之路卻并非平坦。

　　先是有“巨額擔保事件”延誤了黃光裕將鵬潤地產(chǎn)注入中關村的最佳時機，隨后2008年的房地產(chǎn)調控使得中關村的重組方案遭受巨大挫折，而后黃光裕與陳曉的國美之爭使其亦無暇兼顧此事，只能暫且擱置。

　　2008年5月7日，中關村發(fā)布的非公開增發(fā)預案顯示，中關村將向鵬泰投資及一致行動人非公開發(fā)行股份，用于收購其合并持有的北京鵬潤地產(chǎn)控股有限公司100%股權，黃光裕計劃將約180億地產(chǎn)資產(chǎn)注入中關村。

　　當時有報道稱，彼時黃光裕擬注入中關村的資產(chǎn)包括大康國際鞋城項目、鵬潤建國大酒店項目、重慶鵬潤藍海住宅項目、重慶解放碑國泰廣場項目、無錫電瓶廠項目、沙河項目、金尊大廈項目、宋莊項目、崔各莊項目、張家灣項目等。

　　但中關村此后的重組工作卻遲遲沒有進展，外界對中關村的重組傳聞也日漸增多。

　　2008年8月14日，中關村再次發(fā)布公告稱，鵬泰投資表示，由于宏觀調控力度超出預期，緊縮貨幣政策對國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務沖擊巨大，鵬潤地產(chǎn)擬注入中關村的房地產(chǎn)類資產(chǎn)盈利前景看淡。為保護全體股東的利益，鵬泰投資在重新考量注入房地產(chǎn)類資產(chǎn)對上市公司的可行性，重組進程現(xiàn)處于停滯狀態(tài)。

　　最終，隨著黃光裕身陷囹圄，國美電器的股權更迭，中關村顯然成為了不受重視和關注的配角。

　　而在國美電器的發(fā)展平穩(wěn)之后，黃光裕重談房地產(chǎn)整合似乎亦不難理解。

　　在“天時地利人和”地各種條件都準備好之后，中關村的重組顯然可以隨時再啟，而黃光裕此前的地產(chǎn)構想或將如愿打造完成。