如果計(jì)劃中的1.25萬(wàn)億保障房投資能夠全部完成，那么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠承受的商品住宅投資下滑幅度超過(guò)30%：五大一線城市投資全部消失，30個(gè)大中城市下滑超過(guò)60%。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：4月12日，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松發(fā)表的博客稱，保障房具有對(duì)沖商品房投資下滑的功能。

　　巴曙松表示，如果計(jì)劃中的1.25萬(wàn)億保障房投資能夠全部完成，那么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠承受的商品住宅投資下滑幅度超過(guò)30%：五大一線城市投資全部消失，30個(gè)大中城市下滑超過(guò)60%。

　　其中保障房1.25萬(wàn)億投資測(cè)算辦法是：2011年在建保障房為1220萬(wàn)套，其中2010年未完工的220萬(wàn)將在2011年上半年逐步竣工，2011年新開(kāi)工的1000萬(wàn)套將在年底完工60%左右，兩者合計(jì)形成的投資完成額約計(jì)1.25萬(wàn)億元。

　　而關(guān)于保障房投資的對(duì)沖效應(yīng)，巴曙松承認(rèn)是存在分歧的。主要表現(xiàn)在兩方面：從投資的角度講，保障房與商品房投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)效應(yīng)之間的最大區(qū)別在于保障房投資無(wú)杠桿效應(yīng)；從消費(fèi)的角度講，保障房與商品房的最大區(qū)別在于無(wú)財(cái)富效應(yīng)。