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　　這是萬通與天津國企泰達(dá)攜手的第五個(gè)年頭，但就萬通目前的規(guī)模及盈利性而言，馮侖距其為萬通定下的目標(biāo)仍然遙遠(yuǎn)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 陳小麗 12月31日，扎根天津已久的萬通地產(chǎn)出資了合共2000萬元受讓天津萬拓置業(yè)40%股權(quán)，進(jìn)一步全面推進(jìn)其在中新生態(tài)城的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　失去的五年

　　這是萬通年內(nèi)在天津區(qū)域的又一動(dòng)作。掐指一算，這已經(jīng)萬通與天津國企泰達(dá)攜手的第五個(gè)年頭。“萬通可能不是最大的，但幾年后也許會(huì)成為‘最具盈利能力’的公司”，五年前馮侖的豪言仍在，但目前的萬通似乎距這樣的目標(biāo)仍然遙遠(yuǎn)。

　　距今最近的萬通可供查詢的2009年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)表顯示，截止9月30日，萬通累計(jì)份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15億元，同比下跌了51.19%；營業(yè)利潤2.05億元，同比減少75%；歸屬母公司凈利潤1.6億元，同比下跌57.68%。雖然，三季度營業(yè)收入8.9億元，同比增加10%，但其營業(yè)利潤僅為1.13億元，同比減少23%，同時(shí)歸屬母公司的凈利潤也未0.86億元，同比減少9.47%。

　　一個(gè)讓馮侖和他的萬通地產(chǎn)窘迫的現(xiàn)實(shí)是，盡管“倚靠”著國企泰達(dá)這棵“大樹”，但其業(yè)績(jī)似乎在這幾年內(nèi)并未有實(shí)質(zhì)性的明顯提升。從2007年至今，萬通的年銷售額一直呈下降趨勢(shì)，07年萬通實(shí)現(xiàn)的商品房銷售、提供勞務(wù)獲得現(xiàn)金為34.48億元，而08年這個(gè)數(shù)字降至了22.78億元。

　　而從當(dāng)年海南泡沫中走來的、同為“萬通六君子”之一的潘石屹，其親手締造的SOHO中國截止09年的銷售業(yè)績(jī)已經(jīng)超過了130億元，即便是的實(shí)力較弱的易小迪，其掌控的陽光100也已經(jīng)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了約50億元的銷售額，并在積極尋求上市的機(jī)會(huì)。相比之下，馮侖和他的萬通卻似乎失去了整整五年。

　　傍大款之路

　　2004年始，萬通就與泰達(dá)集團(tuán)宣布深度進(jìn)行深度戰(zhàn)略合作，泰達(dá)全額認(rèn)購了萬通增發(fā)的3.08億股，擁有萬通地產(chǎn)增資擴(kuò)股后的27.8%的股權(quán),成為萬通的戰(zhàn)略投資人；借助泰達(dá)的資源和能力優(yōu)勢(shì)，僅05年萬通在天津的開發(fā)面積就近250萬平方米；2007年，萬通獲取泰達(dá)股份持有的泰達(dá)城開47%股權(quán)，新增土地15.98萬平方米，同年，萬通又聯(lián)合泰達(dá)集團(tuán)各出資2.5億元，擬籌建10億元的地產(chǎn)基金，用于天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行一級(jí)土地開發(fā)，平整后的土地也將優(yōu)先提供給萬通使用。

　　而在數(shù)月之前，萬通還與泰達(dá)控股簽訂協(xié)議，雙方合作開發(fā)天津目前的重要項(xiàng)目之一——中新生態(tài)城項(xiàng)目。根據(jù)協(xié)議規(guī)定，雙方將以天津中新生態(tài)城建設(shè)為契機(jī)設(shè)立一家項(xiàng)目公司，以此為平臺(tái)對(duì)生態(tài)城區(qū)域持續(xù)進(jìn)行生態(tài)住宅的市場(chǎng)化開發(fā)，并將天津生態(tài)城起步區(qū)05-08-05-01地塊的開發(fā)作為戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的啟動(dòng)項(xiàng)目。與此同時(shí)，作為首批進(jìn)入中新生態(tài)城的開發(fā)商，萬通將在整個(gè)生態(tài)城區(qū)域內(nèi)開發(fā)機(jī)會(huì)中享有最優(yōu)惠的土地價(jià)格和最優(yōu)惠的綜合配套費(fèi)用。這招妙棋進(jìn)一步強(qiáng)化了萬通在天津?yàn)I海新區(qū)的戰(zhàn)略布局。

　　然而，萬通并未因此獲得最為直接的利潤收入。銀河證券的一份調(diào)研報(bào)告指出，截止到09年7月，萬通09年的地產(chǎn)項(xiàng)目銷售僅20億元左右。萬通管理層人士稱，其全年銷售目標(biāo)將被調(diào)整至40億元。

　　顯然，就萬通目前的規(guī)模及盈利性而言，馮侖距其為萬通定下的目標(biāo)仍然遙遠(yuǎn)。

　　傍上了“大款”萬通并未因此高枕無憂，近幾年的萬通多次向銀行舉債支持旗下項(xiàng)目的發(fā)展。年內(nèi)，在萬通公開發(fā)行了10億元的公司債后，萬通再次在12月底發(fā)布公告稱，希望向投資者增發(fā)不超過1.5億股新股，籌集不超過25億元資金以支持旗下四個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目的開發(fā)。

　　盡管馮侖在公眾場(chǎng)合表示，目前的萬通處于非常好的狀況，但顯然，在整個(gè)開發(fā)周期中資金優(yōu)勢(shì)并不明顯的萬通面臨著現(xiàn)金吃緊的壓力。

　　“正如馮侖此前所言，萬通和泰達(dá)的一拍即合，布展的形式如同一個(gè)箱子一人一半，雙方的結(jié)合有助于萬通的快速發(fā)展和擴(kuò)張。但作為大股東之一的泰達(dá)不可能對(duì)萬通的經(jīng)營不聞不問，這要求萬通治理結(jié)構(gòu)方面需要滿足泰達(dá)作為國企的要求，泰達(dá)與萬通的原股東在戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和利益方面能否真正達(dá)成共識(shí)，資源和能力在企業(yè)運(yùn)營過程中的‘交易方式’和‘交易價(jià)格’是否公平合理都可能將存在一些不確定的因素”，分析人士認(rèn)為。