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　　從去年就可以看出，深圳的房?jī)r(jià)起伏較大，這樣就會(huì)讓佳兆業(yè)股票受到影響，不太利于佳兆業(yè)招股。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 武瑾瑩 除了已經(jīng)成功上市的恒大和即將掛牌的龍湖之外，近期還有幾家內(nèi)地的房地產(chǎn)開發(fā)商準(zhǔn)備赴港上市。其中包括了深圳的花樣年和佳兆業(yè)。

　　本月25日，花樣年將正式掛牌，而佳兆業(yè)的上市進(jìn)程也日漸清晰。

　　11月10日，據(jù)香港媒體公布的最新進(jìn)展表示，佳兆業(yè)已于上周通過(guò)港交所聆訊，并計(jì)劃11月19日正式路演，25日到30日公開招股，12月8日掛牌。

　　佳兆業(yè)本次擬發(fā)行7.12億股，集資規(guī)模由原計(jì)劃的39億港元減至20億港元，保薦人為中銀國(guó)際、瑞信和新百利證券。

　　上市觀察

　　1999年，香港佳兆業(yè)集團(tuán)有限公司斥資成立佳兆業(yè)地產(chǎn)(深圳)有限公司，專門負(fù)責(zé)大陸的房地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)佳兆業(yè)集團(tuán)資料顯示，香港佳兆業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)橫跨房地產(chǎn)投資、國(guó)際貿(mào)易、金融證券業(yè)等領(lǐng)域，現(xiàn)有資金約40億元，其旗下的“富昌證券有限公司”是香港50大券商之一。

　　事實(shí)上，正是這家券商保證了佳兆業(yè)地產(chǎn)擁有了與包括眾多國(guó)際知名投資銀行和跨國(guó)公司在內(nèi)的融資渠道。有分析人事猜測(cè)，通過(guò)富昌證券，能吸引許多外資投行和金融公司資金，而這些資金就成為了佳兆業(yè)在內(nèi)地投資、購(gòu)地、開發(fā)的重要投入資金。

　　據(jù)香港證券行業(yè)從業(yè)人員對(duì)觀點(diǎn)新媒體表示，富昌證券在香港是一家中型證券公司，主要從事零售和內(nèi)地投資業(yè)務(wù)。而該人士介紹，在香港，一家中型證券公司年?duì)I業(yè)額從幾千萬(wàn)到幾億元不等。

　　也就是說(shuō)，佳兆業(yè)和很多國(guó)內(nèi)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)不同的是，在資金渠道上，佳兆業(yè)有其“獨(dú)門秘笈”，上市似乎并不是必要的。

　　對(duì)此，一位香港資本市場(chǎng)人士表示，雖然母公司有一個(gè)不錯(cuò)的證券公司，但這并不妨礙佳兆業(yè)地產(chǎn)的上市計(jì)劃。該人士表示，一般來(lái)講，內(nèi)地的房地產(chǎn)企業(yè)上市，一是可以得到較高的市盈率，基本在10倍以上，即使稍小的房企也會(huì)有7-8倍；二是需要和銀行進(jìn)行貸款的時(shí)候，上市公司相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易獲得銀行通過(guò)。上述種種因素，都有利于公司以后持續(xù)發(fā)展壯大。

　　土儲(chǔ)布局

　　佳兆業(yè)地產(chǎn)目前的布局基本集中在珠三角，土地儲(chǔ)備大部分還是在深圳市內(nèi)，但在今年佳兆業(yè)10周年的晚宴上，該公司高層曾表示有意向環(huán)渤海進(jìn)軍。

　　但與佳兆業(yè)頗為熟悉的一位人士也指出了佳兆業(yè)上市可能面臨的軟肋，即較為集中的土地儲(chǔ)備。

　　據(jù)悉，佳兆業(yè)目前擁有土地儲(chǔ)備1246萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)能夠維持集團(tuán)未來(lái)10年的高速發(fā)展，但這些土地大多集中在深圳市內(nèi)。

　　“佳兆業(yè)的產(chǎn)品是有一定水準(zhǔn)的，但土地不是很夠，而且太集中了。從去年就可以看出，深圳的房?jī)r(jià)起伏較大，這樣就會(huì)讓佳兆業(yè)股票受到影響，不太利于佳兆業(yè)招股。”上述人士表示。

　　從此前佳兆業(yè)公布的資料表示，目前佳兆業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)擁有深圳、廣州、上海、成都、無(wú)錫、東莞、惠州、珠海、北京、長(zhǎng)沙、沈陽(yáng)等多個(gè)分公司。但除深圳外，其他城市項(xiàng)目為其盈利所能做出的貢獻(xiàn)目前不多。

　　據(jù)悉，佳兆業(yè)09年上半年錄得純利3.7億元，同比倒退42%，但銷售額則大增92%至24.7億元。消息人士透露，截至09年6月底，佳兆業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率75.2%。

　　“但是佳兆業(yè)年內(nèi)應(yīng)該會(huì)完成上市工作。”該人士預(yù)測(cè)，而原因則是，如果佳兆業(yè)把上市的安排放到明年，那么到時(shí)所需的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將會(huì)以09年全年的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，現(xiàn)在佳兆業(yè)所做的準(zhǔn)備就白費(fèi)了。

　　另一個(gè)重要的原因是，目前香港資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地的房地產(chǎn)企業(yè)頗為認(rèn)可：“明年有太多不確定性，誰(shuí)知道明年的情況會(huì)怎么樣呢？”