2021觀點(diǎn)資本圓桌·現(xiàn)場快訊：10月15日下午，在2021觀點(diǎn)資本圓桌上，中國REITs50人論壇副主席兼秘書長、廈門國際金融技術(shù)有限公司總裁姚堯在會(huì)上針對基礎(chǔ)設(shè)施公募Reits試點(diǎn)進(jìn)行了解讀及未來探索進(jìn)行探討。

姚堯?qū)eits的幾大特征總結(jié)為：其一是流動(dòng)性，即把一個(gè)龐大的資產(chǎn)打散，變成一塊錢，公眾可以購買，流動(dòng)性極強(qiáng)的產(chǎn)品；其二是資產(chǎn)組合，即同一類型的不同區(qū)域的資產(chǎn)組合；其三是稅收中性；其四是完善的組織架構(gòu)。

其五是派息政策，目前Reits有90%以上的現(xiàn)金收益都要強(qiáng)制分紅，所以它是一個(gè)現(xiàn)金流非常穩(wěn)定的、分紅非常穩(wěn)定的產(chǎn)品；最后一個(gè)是低杠桿，公募Reits也是一個(gè)把資產(chǎn)進(jìn)行上市，但它跟上市公司又不完全一樣，因?yàn)橄鄬碚f它的負(fù)債率比較低，但是好就好在它還是可以負(fù)債的。

姚堯表示：“中國的Reits是從之前的資產(chǎn)債券化演變過來的，與經(jīng)營性物業(yè)貸、CMBS、類Reits等做比較發(fā)現(xiàn)，最重要的是公募Reits的核心是權(quán)益型的產(chǎn)品，它把ABS的主體和產(chǎn)品必須綁定在一起的模式在公募Reits上做到了一個(gè)完整的突破，我們不會(huì)再看原始權(quán)益人的主體性，只看資產(chǎn)的收益率、資產(chǎn)的表現(xiàn)以及未來分紅的可能性。”

至于Reits下一步要納入的存量資產(chǎn)是什么？姚堯認(rèn)為，目前Reits發(fā)行的重點(diǎn)是在鼓勵(lì)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和高科技產(chǎn)業(yè)園、特色產(chǎn)業(yè)園的地方進(jìn)行試點(diǎn)，所以可能在房地產(chǎn)這一塊沒有納入進(jìn)來的情況下，將在租賃住房以及產(chǎn)業(yè)園的運(yùn)營等方面施展開來。