第二，我認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)歐美投資者所擔(dān)心的債務(wù)危機(jī)，但是我也不認(rèn)為接下來(lái)我們就萬(wàn)事順利，沒(méi)有任何問(wèn)題了，事實(shí)上就像我剛剛說(shuō)的，我們不會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，其實(shí)反而減緩了我們現(xiàn)在解決很大的資金錯(cuò)配、土地錯(cuò)配的緊迫性，反而降低了我們長(zhǎng)期的增長(zhǎng)率。

你說(shuō)中國(guó)的房?jī)r(jià)有沒(méi)有泡沫？我認(rèn)為它有一個(gè)很大的不確定性，你看未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)怎么樣，如果未來(lái)大家的收入可以做到5%到10%的話，我認(rèn)為完全沒(méi)有泡沫，如果未來(lái)沒(méi)有增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)只有2%或者3%的話，那我覺(jué)得就可能是有泡沫。

未來(lái)的收入增長(zhǎng)怎么樣，就跟現(xiàn)在的資源配置是否有效有關(guān)系，當(dāng)然也跟金融方面有關(guān)系，因?yàn)榻鹑诒举|(zhì)上就是配置資源，我們知道過(guò)去金融領(lǐng)域監(jiān)管非常嚴(yán)格，過(guò)去兩三年，它處在一個(gè)去監(jiān)管的過(guò)程中，當(dāng)然中間也會(huì)出現(xiàn)很多套利的手段，過(guò)去幾個(gè)月，中國(guó)在金融方面慢慢加強(qiáng)了監(jiān)管，所以在短期內(nèi)，我覺(jué)得嚴(yán)監(jiān)管可能是今年的主題，但從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得金融的發(fā)展還是需要慢慢更加市場(chǎng)化，為房地產(chǎn)企業(yè)，包括其它的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的企業(yè)更好的配置資源。

我認(rèn)識(shí)一些在房地產(chǎn)企業(yè)做CFO的朋友，資金對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)然非常重要，但是他們特別擔(dān)心這個(gè)資金來(lái)源有很大的不確定性，這個(gè)時(shí)候政府希望它發(fā)展房地產(chǎn)，資金就比較容易拿，政府希望打壓房地產(chǎn)，很多融資渠道就會(huì)斷掉，這是很多行政手段在里面。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，還是需要市場(chǎng)、利率在其中發(fā)揮更大的作用。

彭浩彪：謝謝胡總，我聽(tīng)下來(lái)就是從資金的錯(cuò)配、土地的錯(cuò)配，再到最后政策與行業(yè)實(shí)際需求和發(fā)展的錯(cuò)配，這一系列的錯(cuò)配當(dāng)中，我們需要去解決它的發(fā)展方式和取得這樣一個(gè)平衡，我們需要在發(fā)展中解決問(wèn)題，其實(shí)歸根到底，發(fā)展了才能解決問(wèn)題，沒(méi)有發(fā)展就沒(méi)有辦法去解決問(wèn)題，我覺(jué)得這是一個(gè)核心的問(wèn)題。

接下來(lái)有請(qǐng)第四位嘉賓，來(lái)自福晟集團(tuán)的何總，我了解何總是軍人出身，現(xiàn)在我看到介紹材料還是高炮的預(yù)備役軍官。我想請(qǐng)教何總，您是怎么從軍人的視角切入行業(yè)，看待房地產(chǎn)和金融行業(yè)？我看到福晟集團(tuán)是2015年在香港借殼上市的，我也想請(qǐng)教一下，過(guò)去這兩年你們?cè)谫Y本市場(chǎng)里面如何吸取一些有用的東西推動(dòng)公司的發(fā)展？

何建華：主持人沒(méi)有按套路來(lái)，突然問(wèn)到軍人和開(kāi)發(fā)企業(yè)的問(wèn)題。

今天我們談企業(yè)的規(guī)模，我覺(jué)得規(guī)?？隙ㄒ希龃蟛拍茏鰪?qiáng)，以市場(chǎng)份額的多少?zèng)Q定你的占有率。行業(yè)內(nèi)有一句開(kāi)玩笑的話，3到5年后，如果你年銷(xiāo)售達(dá)不到1000億，你不要說(shuō)你是大的開(kāi)發(fā)商，大量銷(xiāo)售量都往前靠了，前30%的企業(yè)要控制百分之七八十的市場(chǎng)，這是非常嚴(yán)肅的話題。

現(xiàn)在大量開(kāi)發(fā)商到長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀、中部的一些熱點(diǎn)城市找地，有些通過(guò)土地市場(chǎng)招拍掛，可能搶的是地王，甚至還熔斷了；有的是通過(guò)收并購(gòu)方式拿地，像深圳這樣的地方迎來(lái)了城市更新，除了深圳以外，像廣州以及其它區(qū)域也在做，所以大量開(kāi)發(fā)商也在搶地的狀態(tài)，規(guī)模還是要做大。選擇正確城市是未來(lái)發(fā)展非常重要的一點(diǎn)，所謂的將軍是打出來(lái)的，靠市場(chǎng)考驗(yàn)做出來(lái)的。

福晟是地產(chǎn)+建筑的形式，我們談收購(gòu)、并購(gòu)，有些項(xiàng)目可能是資金鏈有一些問(wèn)題，我們有一家特級(jí)，三家一級(jí)的建筑企業(yè)，我們可以很快把建筑現(xiàn)場(chǎng)復(fù)活，給業(yè)主信心。

在上市企業(yè)方面，企業(yè)要做大一定要進(jìn)入資本市場(chǎng)，通過(guò)IPO需要一定的時(shí)間，借殼是直接的方式，但是成本會(huì)高很多，福晟在上市方面也在一直努力，有好的消息會(huì)跟大家公布。

彭浩彪：你說(shuō)的最后一點(diǎn)我完全贊同，應(yīng)該更多地使用金融工具，這樣企業(yè)可以發(fā)展得更快，我們做投行的也會(huì)發(fā)展得更快。

接下來(lái)有請(qǐng)盛世神州的CEO李總，我看到你們的基金是行業(yè)里面比較早期進(jìn)入房地產(chǎn)的，是地產(chǎn)與金融結(jié)合比較好的一家公司，而且目前在國(guó)內(nèi)的地產(chǎn)基金里面是十大基金，所以我更想聽(tīng)一下你從基金的角度切入，作為一個(gè)專(zhuān)門(mén)的投資經(jīng)理或者是資本運(yùn)營(yíng)的投資人的角度，怎么去跟產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來(lái)？或者怎么可以幫助房地產(chǎn)企業(yè)去加速發(fā)展？

李萬(wàn)明：2010年盛世神州基金成立的時(shí)候，聶會(huì)長(zhǎng)和我們董事長(zhǎng)張先生就一直討論美國(guó)的發(fā)展模式和中國(guó)的房地產(chǎn)發(fā)展模式，我們以前區(qū)分的是香港的模式，以后房地產(chǎn)發(fā)展要走向美國(guó)模式，香港模式是包羅萬(wàn)象，什么都是自己做，投資、開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售、物業(yè)管理都是自己做的方式，在美國(guó)早就分離了，投資商、開(kāi)發(fā)商是分離的。

這些年有一些大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商也在往這個(gè)方向轉(zhuǎn)，綠城代建就有這種可能性。如果能發(fā)展成既代建同時(shí)又組織投資，那就區(qū)分出兩批人，一批做開(kāi)發(fā)，一批做投資。盛世神州基金本著這個(gè)初衷成立了，經(jīng)過(guò)這7年的發(fā)展，已經(jīng)做了100多億，我們想在未來(lái)仍然會(huì)有很多機(jī)會(huì)跟大家合作共同發(fā)展，我們認(rèn)為房地產(chǎn)還是有機(jī)會(huì)的，還有10年的好光景，不管它是白銀時(shí)代還是黃金時(shí)代，看你怎么挖掘，是一個(gè)盈利水平還相對(duì)不錯(cuò)的行業(yè)。

在盛世神州這兩年的探索中，我們覺(jué)得可能會(huì)有三個(gè)方面需要引起注意。

第一，小型房地產(chǎn)企業(yè)未來(lái)會(huì)慢慢被淘汰。可以轉(zhuǎn)型到做房地產(chǎn)投資，盛世神州組建的基金中常常會(huì)設(shè)置優(yōu)先和劣后，劣后級(jí)的投資人就可以是房地產(chǎn)出身的人，他對(duì)市場(chǎng)懂得判斷，知道風(fēng)險(xiǎn)怎么樣，同時(shí)對(duì)后續(xù)的利潤(rùn)也比較清楚。再加上金融機(jī)構(gòu)、銀行、保險(xiǎn)資金的優(yōu)先級(jí)，共同組建一個(gè)專(zhuān)項(xiàng)基金去投資某一個(gè)小公司的項(xiàng)目，這是一個(gè)非常好的方向。

第二，并購(gòu)基金比較有前景，我們這兩年做并購(gòu)基金做得很有成效，很多項(xiàng)目在小的公司名下是很難發(fā)展的，但是通過(guò)并購(gòu)基金的方式，我們基金可以負(fù)責(zé)大量的資金的組織和投資，能夠有一家比較大型的開(kāi)發(fā)商。

比如說(shuō)全國(guó)排名前100位的上市公司，跟我們一塊合作，我們可以在利潤(rùn)的分享上少一點(diǎn)，但是在安全性上可以比合作的開(kāi)發(fā)商更好一點(diǎn)。這樣就可能會(huì)形成一個(gè)開(kāi)發(fā)商只投20%左右的錢(qián)，我們基金投80%左右的錢(qián)。但是在未來(lái)的利潤(rùn)分配上，我們可以實(shí)現(xiàn)五五分，這種方向是非常不錯(cuò)的一個(gè)發(fā)展方向。

第三，關(guān)于監(jiān)管的問(wèn)題，無(wú)論是證監(jiān)會(huì)還是銀監(jiān)會(huì)，都在要求去杠桿，也就是說(shuō)不希望影子銀行在左右中國(guó)的各行各業(yè)，包括房地產(chǎn)行業(yè)。我們作為證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的PE基金，我們也在非常認(rèn)真地對(duì)待這個(gè)方向，希望更多的投資人在我們這里能夠通過(guò)股權(quán)投資分享到好的收益。當(dāng)然會(huì)有一些安全設(shè)置，可以說(shuō)在盈利方面我們放棄一些，但是在安全性上我們可以得到更好的保障。通過(guò)這個(gè)辦法既符合證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管規(guī)定，又能夠使得我們的投資人更好地分享未來(lái)10年房地產(chǎn)的發(fā)展。特別希望能夠跟在座的各位進(jìn)行合作。

彭浩彪：通過(guò)不同基金產(chǎn)品在不同階段，確實(shí)可以為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展提供一些幫助和支持。

下面有請(qǐng)建銀國(guó)際的曾總談一下，境內(nèi)和境外是不同的市場(chǎng)，境內(nèi)是高監(jiān)管的，但是它的估值會(huì)更高。海外監(jiān)管會(huì)更寬松一些，市場(chǎng)條件也會(huì)更自如一些，但是它的估值會(huì)比較低，在去年也出現(xiàn)了萬(wàn)達(dá)退市想回來(lái)國(guó)內(nèi)A股上市的情況，實(shí)際上這是境內(nèi)境外兩個(gè)不同市場(chǎng)存在著政策和市場(chǎng)環(huán)境錯(cuò)配的問(wèn)題，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)在這方面，金融資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)企業(yè)，曾總也是這方面的專(zhuān)家，您是怎么看待這個(gè)問(wèn)題的？

曾粵暉：說(shuō)到監(jiān)管，全世界都有，從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，并不是說(shuō)海外的監(jiān)管更加寬松，只是選擇更多，企業(yè)展示的機(jī)會(huì)更多。每家企業(yè)都有自己發(fā)展方向和自身定位，因此在資本化的過(guò)程中，可能有不同的取舍。總而言之，我的觀點(diǎn)是，在任何一個(gè)市場(chǎng)，我們要從市場(chǎng)中獲得利潤(rùn)，前提就應(yīng)該是合法、合規(guī)、合理，這在任何一個(gè)區(qū)域都是一樣的。

說(shuō)到這個(gè)話題，我有幾點(diǎn)觀察的現(xiàn)象和思考，跟大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的分享。就是關(guān)于金融服務(wù)業(yè)和地產(chǎn)的關(guān)系。

首先我發(fā)現(xiàn)這些年有很多大型的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)企業(yè)慢慢有了自己的金融平臺(tái)，叫某某金服、某某金控，我覺(jué)得這是一個(gè)好的趨勢(shì)，他們可能有三個(gè)不同目的，有的是因?yàn)樾袠I(yè)的成功，因此進(jìn)行角色的轉(zhuǎn)換。另外可能是為多元化的產(chǎn)業(yè)服務(wù)，因?yàn)榈禺a(chǎn)還是需要和金融服務(wù)業(yè)結(jié)合的。第三種是兼而有之的，這是非常好的，我也樂(lè)意看到這個(gè)情況，因?yàn)樗麄兛梢宰龅絻蓚€(gè)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相得益彰。

另外，金融業(yè)和地產(chǎn)在技術(shù)上是可以結(jié)合的，以前有很多名詞叫生物科技、金融科技，以后會(huì)不會(huì)有地產(chǎn)科技的結(jié)合？很可能我們的智能家居、金融端口都走進(jìn)了日常生活，這是第二個(gè)現(xiàn)象。

第三，說(shuō)到我身處的行業(yè)，我認(rèn)為金融服務(wù)業(yè)和地產(chǎn)結(jié)合是非常強(qiáng)的，我們目前可以提供的很多的金融服務(wù)的產(chǎn)品是很大的豐富的。今天在座的很多的業(yè)內(nèi)的大拿，大家也非常擅長(zhǎng)此道，在我的經(jīng)驗(yàn)中，應(yīng)該說(shuō)充分地使用到了很多的金融工具和享受到了金融服務(wù)帶給他的助力，因此我非常希望在今后兩個(gè)行業(yè)能夠繼續(xù)地共榮共生，共創(chuàng)輝煌。

彭浩彪：謝謝曾總，剛才你提到地產(chǎn)和金融必須要緊密結(jié)合，來(lái)靈活的市場(chǎng)，或者怎么根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行取舍，我是完全贊同這一點(diǎn)的，這是一個(gè)很關(guān)鍵的，不僅是企業(yè)要面對(duì)靈活的市場(chǎng)做出自己的取舍，我想投資人更加應(yīng)該是這樣的。

下面有請(qǐng)下一位嘉賓，穩(wěn)盛投資的董事總經(jīng)理許總，結(jié)合我們剛才談的話題，如果您作為投資人，您是怎么看待或者挑選房地產(chǎn)企業(yè)，甚至有些房地產(chǎn)企業(yè)又是上市公司，地產(chǎn)和金融這兩個(gè)領(lǐng)域，或者是實(shí)業(yè)和資本這兩個(gè)領(lǐng)域，你們作為投資人，你們更喜歡投哪一類(lèi)，或者是哪一類(lèi)的結(jié)合，能夠更快的發(fā)展？

許亞峰：穩(wěn)盛投資是希望能抓住行業(yè)中的趨勢(shì)，今天與會(huì)的嘉賓都是很專(zhuān)業(yè)的，對(duì)行業(yè)的趨勢(shì)大家都看得到。第一個(gè)大趨勢(shì)，我認(rèn)為是一二線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是一個(gè)供不應(yīng)求的狀態(tài)，土地的供應(yīng)和市場(chǎng)的去化還是這樣的狀態(tài)，所以導(dǎo)致了交易非常好，我希望通過(guò)股權(quán)基金和并購(gòu)的基金，我們繼續(xù)投資于一二線城市的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和并購(gòu)業(yè)務(wù)。其實(shí)從我們第一期的股權(quán)基金表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，目前我們已經(jīng)清算了一個(gè)產(chǎn)品，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的預(yù)期。

第二個(gè)趨勢(shì)，現(xiàn)在規(guī)模擴(kuò)大會(huì)讓很多中小開(kāi)發(fā)商面臨一個(gè)比較困難的狀況，比如說(shuō)我們看10強(qiáng)開(kāi)發(fā)商的交易總額應(yīng)該是能夠占到中國(guó)總額的18%，大概50強(qiáng)可以占到40%多的份額。我們看到大量的中小開(kāi)發(fā)商面臨的壓力還是非常大的，我們還有另外一個(gè)產(chǎn)品，因?yàn)橹行￠_(kāi)發(fā)商可能有土地的機(jī)會(huì)，它一個(gè)地域性開(kāi)發(fā)商，它缺的是資金的實(shí)力、運(yùn)營(yíng)產(chǎn)品的能力和品牌，這個(gè)時(shí)候我們會(huì)通過(guò)一些基金融資的能力，同時(shí)我還會(huì)增加一些代建的資源，這樣讓它同時(shí)擁有一線開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)的能力和品牌，同時(shí)我還會(huì)配置一些資金給他。

第三個(gè)趨勢(shì)，我希望抓住一些一線城市或者1.5線的核心城市，現(xiàn)在我們明顯能看到它們進(jìn)入了存量房時(shí)代，資本市場(chǎng)給我們提供了很多的交易工具，當(dāng)然可能我們現(xiàn)在還不能真正的做成REITs，但是資產(chǎn)證券化已經(jīng)給我們提供了更多選擇，所以目前我們也在做這樣的嘗試。

我們?cè)谝痪€城市或者1.5線城市去收購(gòu)、持有一些有穩(wěn)定現(xiàn)金流的，不管是辦公樓還是一些創(chuàng)新型的產(chǎn)業(yè)園或者是城市更新類(lèi)的，甚至原來(lái)是廠房，改造成這種新型的辦公，然后我們?cè)偻ㄟ^(guò)資本市場(chǎng)把它做一個(gè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，目前我們也有一個(gè)產(chǎn)品正在報(bào)送交易所審核的過(guò)程中，我們希望在未來(lái)能夠抓到一些中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展的趨勢(shì)，基金能夠有一個(gè)共同的成長(zhǎng)。

彭浩彪：謝謝許總，您剛才提及的這些新模式確實(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是比較有益的。

接下來(lái)有請(qǐng)鼎信長(zhǎng)城基金合伙人張華先生，我從公開(kāi)資料里面看到，鼎信長(zhǎng)城基金是一家專(zhuān)注于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金的管理公司，公司擬定的投資標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為全國(guó)房地產(chǎn)基金投資聯(lián)盟的標(biāo)準(zhǔn)藍(lán)本，我覺(jué)得這句話確實(shí)是把公司的高度給勾勒出來(lái)了，并且受到證監(jiān)會(huì)委托完成上市房企監(jiān)控指標(biāo)系統(tǒng)的建設(shè)。從這個(gè)角度來(lái)看，確實(shí)公司在這方面已經(jīng)是成為這個(gè)領(lǐng)域里面的領(lǐng)航者和標(biāo)桿了，所以我想請(qǐng)張總介紹一下公司的情況。

張華：可能大家對(duì)鼎信長(zhǎng)城還不是很了解。鼎信長(zhǎng)城成立已經(jīng)4年半的時(shí)間，整體的投資規(guī)模440億左右，去年我們投了約140億，我們是一家為數(shù)不多的多年來(lái)堅(jiān)持以股權(quán)投資為主的地產(chǎn)基金，最近大家對(duì)監(jiān)管也很熱議，尤其是4號(hào)文，大家都覺(jué)得很緊張。

其實(shí)我們內(nèi)部在出4號(hào)文之前也跟會(huì)里溝通了一下，包括在會(huì)后我們也及時(shí)地在公司內(nèi)部做似內(nèi)訓(xùn)，我們對(duì)4號(hào)文也做了解讀，對(duì)股權(quán)投資而言，反而4號(hào)文會(huì)讓我們行業(yè)更加規(guī)范，同時(shí)對(duì)我們整體投資方向上會(huì)有一個(gè)更大的聚焦，這也是我國(guó)鼎信長(zhǎng)城基金在2017年的主題，我們要聚焦。

在這個(gè)聚焦的主題下，我們是怎么做的？

第一，我們堅(jiān)持平臺(tái)策略，這個(gè)平臺(tái)策略講究的是堅(jiān)持5優(yōu)的投資原則（優(yōu)質(zhì)的合作伙伴、優(yōu)秀的城市、優(yōu)秀的項(xiàng)目、優(yōu)秀的條件、優(yōu)質(zhì)的操盤(pán)團(tuán)隊(duì)），包括金茂、五礦都是我們的平臺(tái)合作伙伴，我們都投資了不少的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。在平策略之上，我們?cè)僮鰞?yōu)質(zhì)股權(quán)項(xiàng)目投資。我們?cè)谏现艹隽艘粋€(gè)投資策略報(bào)告，這個(gè)報(bào)告也是我們聚焦和專(zhuān)業(yè)的體現(xiàn)。

另外剛才主持人提到我們給監(jiān)管機(jī)構(gòu)做的房地產(chǎn)的投資的體系，我們還給行業(yè)做了一個(gè)投資白皮書(shū)，在這個(gè)白皮書(shū)框架底下，我們對(duì)公司投募管退的流程做了細(xì)化的分析和規(guī)范。在這個(gè)框架下我們會(huì)把基金的運(yùn)作、經(jīng)驗(yàn)值對(duì)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)度逐漸的降低，反而讓我們的專(zhuān)業(yè)度對(duì)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)度逐步的提升到一個(gè)更加專(zhuān)業(yè)的層面，這也是鼎信長(zhǎng)城一直在追求的目標(biāo)。

同時(shí)我們公司非常注重內(nèi)訓(xùn)，去年我們公司內(nèi)部組織了87場(chǎng)培訓(xùn)，基本上每周有1到2場(chǎng)內(nèi)訓(xùn)，在培訓(xùn)當(dāng)中我們會(huì)對(duì)所有的投資、募集、管理、退出全流程的各個(gè)細(xì)節(jié)做一個(gè)詳細(xì)的內(nèi)訓(xùn)，所有投資人員、中后臺(tái)人員都會(huì)不斷提升專(zhuān)業(yè)度。

彭浩彪：謝謝張總。最后我們請(qǐng)最后一位嘉賓，星展銀行的洪總，您作為海外投行的專(zhuān)家，您覺(jué)得海外市場(chǎng)，或者您從海外的角度給我們國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)有些什么建議？

洪誠(chéng)明：我想把我的發(fā)言和第一場(chǎng)精彩的討論結(jié)合在一塊。當(dāng)時(shí)巴博士和陳主任有一個(gè)精彩的分享，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制有什么樣的影響。從海外的角度來(lái)說(shuō)，能夠看出我們現(xiàn)在在一個(gè)關(guān)口，如果能在國(guó)內(nèi)推行REITs的話，是可以有效地達(dá)到這個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制的。

我也想把第一場(chǎng)精彩的分享打個(gè)圈，我認(rèn)為巴博士和陳主任的分析都非常到位，在房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)作里面，需要虛實(shí)兼?zhèn)?，有陳主任所說(shuō)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們把這個(gè)叫做柴；另外就是巴博士所說(shuō)的虛擬經(jīng)濟(jì)的支持，也就是貨幣的支撐，我們把這個(gè)叫做油，我們發(fā)現(xiàn)在一線城市，柴的供應(yīng)非常少，油非常多，因?yàn)镸2的供應(yīng)減少了，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作。柴的供應(yīng)不夠，油又不能減少，巴博士說(shuō)中國(guó)房地產(chǎn)的存量有250萬(wàn)億到270萬(wàn)億，深圳、上海的交易所的市場(chǎng)總量大概五六十萬(wàn)億。

REITs其實(shí)就是一個(gè)非常好的工具，它可以利用這270萬(wàn)億的存量作為一個(gè)載體，然后提供一個(gè)供應(yīng)，這個(gè)供應(yīng)就是房地產(chǎn)的屬性，因?yàn)樵趪?guó)外的REITs不是一個(gè)名股實(shí)債的產(chǎn)品，它的出現(xiàn)就是一個(gè)股票，你拿著這個(gè)REITs的股票，就是等于做業(yè)主。它沒(méi)有幾年退出的原因，我喜歡前海的萬(wàn)豪酒店，我買(mǎi)不起整棟，我買(mǎi)一個(gè)單位，長(zhǎng)期持有，長(zhǎng)期享有租金，我走過(guò)來(lái)可以說(shuō)我占有一部分。

如果能夠在中國(guó)境內(nèi)推行一個(gè)像國(guó)外的REITs產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)有很大的存量市場(chǎng)，有270萬(wàn)億的存量，一年中國(guó)房地產(chǎn)的消費(fèi)或者是吸納量是十多萬(wàn)億，很快就能夠通過(guò)這樣產(chǎn)品的樹(shù)立，有效地把一些資金吸納，有效地滿足市場(chǎng)上對(duì)于房地產(chǎn)的需求。

彭浩彪：謝謝洪總，我用最后一分鐘發(fā)表我的感覺(jué)。

剛才洪總提到了REITs，我覺(jué)得這個(gè)很好，越秀集團(tuán)前年就把廣州珠江新城的西塔整體打包裝進(jìn)了香港的越秀房托，這也是一個(gè)REITs，現(xiàn)在我們形成了越秀地產(chǎn)、越秀房托、海外創(chuàng)興銀行和越秀證券控股，以及國(guó)內(nèi)的越秀金控，我們是以地產(chǎn)發(fā)家，最后逐步擴(kuò)展到境內(nèi)外有這么一個(gè)跨境的金融控股平臺(tái)。全牌照產(chǎn)業(yè)鏈框架當(dāng)中，不僅我們自己是把地產(chǎn)和金融緊密結(jié)合在一起，而且我們也很愿意陪同我們的客戶利用金融資本市場(chǎng)各方面的工具加快發(fā)展。因?yàn)榻裉鞎r(shí)間的關(guān)系，我們就不再展開(kāi)了，謝謝各位在座的嘉賓，謝謝大家。

本文為2017觀點(diǎn)年度論壇現(xiàn)場(chǎng)實(shí)錄，未經(jīng)參與嘉賓審閱