華潤集團提出建議以280億港元收購華潤創(chuàng)業(yè)的非啤酒業(yè)務(wù)，華潤創(chuàng)業(yè)將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為專注于啤酒業(yè)務(wù)的企業(yè)?！　?/h3>

　　觀點網(wǎng) 4月21日，華潤創(chuàng)業(yè)與華潤集團聯(lián)合宣布，華潤集團提出建議以280億港元收購華潤創(chuàng)業(yè)的非啤酒業(yè)務(wù)，華潤創(chuàng)業(yè)將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為專注于啤酒業(yè)務(wù)的企業(yè)。

　　其中，以現(xiàn)金支付135.82億港元，余下將以承兌票據(jù)支付。在可能出售事項及華潤創(chuàng)業(yè)的削減股本完成后，華潤創(chuàng)業(yè)建議向其股東派發(fā)特別現(xiàn)金股息每股11.50港元，以向股東退還可能出售事項大部分現(xiàn)金所得款項。每股現(xiàn)金股息為華潤創(chuàng)業(yè)最后收市價每股15.20港元的約75.7%。

　　此外，華潤集團建議進行有先決條件部分收購建議，以收購價每股12.70港元，向合資格股東收購華潤創(chuàng)業(yè)最多合共242,136,536股股份(約占華潤創(chuàng)業(yè)總已發(fā)行股本的10%或約公眾股東持有股份的20%)。

　　連同建議特別股息，建議股東從每股部分收購建議中遞交及接納的股份獲得24.20港元總現(xiàn)金代價，較華潤創(chuàng)業(yè)最后收市價每股15.20港元溢價約59.2%。

　　數(shù)據(jù)顯示，建議出售資產(chǎn)截至2014年12月31日止華潤創(chuàng)業(yè)的總資產(chǎn)為1235.94億港元，總負債811.49億港元；而該兩項數(shù)據(jù)截至2013年底分別為971.56億港元和632.6億港元。

　　華潤創(chuàng)業(yè)估計，完成該項出售后，公司將變現(xiàn)出售事項除稅前未經(jīng)審核虧損約68億港元。

　　據(jù)其披露，所得款項將據(jù)買賣協(xié)議承諾于完成及削減股本后透過特別股息將代價的大部分現(xiàn)金所得款項退還予全體股東。

　　華潤創(chuàng)業(yè)稱，所建議的有條件派發(fā)的特別股息每股11.5港元，符合華潤集團即時為股東提供巨額現(xiàn)金變現(xiàn)的意愿，以作為具約束力建議的一部分。

　　對于該項關(guān)聯(lián)交易，華潤集團董事長傅育寧博士表示：“華潤集團是為華潤創(chuàng)業(yè)的公眾股東提供一個即時變現(xiàn)非啤酒業(yè)務(wù)的機會。我們將繼續(xù)全力支持華潤創(chuàng)業(yè)進一步加強其在中國市場的地位。”

　　華潤創(chuàng)業(yè)主席陳朗先生則表示：“我們的非啤酒業(yè)務(wù)所面對的市場挑戰(zhàn)及業(yè)務(wù)整合風險，已經(jīng)為公司的財務(wù)表現(xiàn)帶來負面影響。是次建議收購將讓我們市場領(lǐng)先的啤酒業(yè)務(wù)價值從原有的復合結(jié)構(gòu)中釋放出來，及讓華潤創(chuàng)業(yè)的公眾股東無須繼續(xù)面對復雜的非啤酒業(yè)務(wù)需進行的重組所帶來的不確定性。”

　　同時他還表示，公司的業(yè)務(wù)透明度將提高，有助市場評估其啤酒業(yè)務(wù)的獨立價值。“我們對于能夠在未來憑借在中國啤酒市場的領(lǐng)先地位創(chuàng)造盈利增長充滿信心。”

　　公開資料顯示，華潤創(chuàng)業(yè)為華潤集團的旗艦附屬公司(華潤集團間接持有公司約51.78%權(quán)益)，致力于零售及消費品業(yè)務(wù)。集團經(jīng)營零售、啤酒、食品及飲品四大業(yè)務(wù)。

　　此次出售非啤酒業(yè)務(wù)，或與其疲弱的業(yè)績表現(xiàn)不無關(guān)系。據(jù)華潤創(chuàng)業(yè)披露的2014年年報，2014年營業(yè)額低于市場預估的1700億港元，同比升15.33%至1689億港元。

　　其中，2014年零售業(yè)務(wù)的營業(yè)額為1095億港元，同比增加15.1%。該業(yè)務(wù)期內(nèi)由盈轉(zhuǎn)虧，蝕8.73億港元，2013年應占溢利為10億港元。同時2014年零售業(yè)務(wù)的同店銷售同比下降2.6%。

　　彼時華潤創(chuàng)業(yè)稱，主要因內(nèi)地經(jīng)濟增長放緩壓力持續(xù)，中央?yún)栃泄?jié)約，高檔商品及儲值卡銷售普遍受到影響。以及電商銷售的增長分流了部分實體零售店的客戶，整個零售市場呈現(xiàn)增速放緩態(tài)勢。

　　值得一提的是，2014年華潤創(chuàng)業(yè)核心凈虧損13.6億港元(2013年核心凈利潤7.34億港元)，包括整合樂購中國帶來9.06億港元的應占虧損以及6.4億港元的門店關(guān)停撥備。同時同店銷售增長為-2.6%以及華北地區(qū)虧損擴大，內(nèi)生業(yè)務(wù)凈利潤也因為經(jīng)營去杠桿而下降了70%。

　　對華潤創(chuàng)業(yè)發(fā)展走勢，分析認為其零售業(yè)務(wù)凈虧損將潛在收窄，并預測核心凈虧損將調(diào)整至盈虧平衡。

　　至于啤酒業(yè)務(wù)，中銀國際發(fā)布的一份報告中預測，其在2015年銷量將在低基數(shù)上回升至6%(15年1-2月為3-4%)，由于產(chǎn)品組合持續(xù)改善銷售均價將上升3-4%，銷售收入增長10%。

　　中銀國際還預測，由于成本壓力減輕、效率提升，利潤率將有所改善。