富瑞預(yù)期SOHO中國盈利將會于2014/15/16年分別下跌50%/45%/28%，主要由于其物業(yè)銷售顯著下跌，以及憂慮現(xiàn)時內(nèi)地市場下的出租情況。

　　觀點網(wǎng)訊：富瑞發(fā)表研究報告指，SOHO中國上半年核心純利按年升1.28倍至12億元，主要由于強勁的銷售入帳；租金收入按年升84%至1.63億元，因旗下投資物業(yè)出租率改善?！?/p>

         富瑞指出，SOHO中國仍能維持其良好發(fā)展，主要由于其在投資及財務(wù)成本控制十分優(yōu)越，加上轉(zhuǎn)型至投資物業(yè)將會帶動租金收入快速增長。該行指出，52%的租賃物業(yè)將會在今年底落成，并在2018年后全面營運，預(yù)期今年租金收入將會持續(xù)增長?！?/p>

        不過,該行預(yù)期SOHO中國盈利將會于2014/15/16年分別下跌50%/45%/28%，主要由于其物業(yè)銷售顯著下跌，以及憂慮現(xiàn)時內(nèi)地市場下的出租情況?！?/p>

         富瑞認為，SOHO中國資本開支只有100億元，而其手頭現(xiàn)金達150億元，加上31億元未收取的銷售金額，相信若有收購機會，將會提其資產(chǎn)值。因此該行予SOHO中國持有評級，目標(biāo)價6.5港元。

　　針對SOHO中國上半年業(yè)績，瑞銀集團亦于同日發(fā)表研究報告指，SOHO中國預(yù)租仍然緩慢，上半年租金收入增長升79%，主要是計及6個月，來自上海世紀(jì)項目及北京前門項目。不過下半年預(yù)租，只是完成了北京及上海四個零售及辦公室樓面的13%。　

        此外，SOHO中國表示，考慮到北京商廈的租務(wù)前景比上海好，尋求出售上海的非核心物業(yè)，瑞銀認為，對SOHO中國有正面影響，因為部份項目的位置不好，出售可令現(xiàn)金再投資，帶來更多增長?！?/p>

         因此，瑞銀對SOHO中國重申中性評級，目標(biāo)價由5.98上升至6.46元。

　　但是，同樣是針對上半年業(yè)績，里昂證券則表達了與富瑞和瑞銀相反的評級，其發(fā)發(fā)表研究報告指出，SOHO中國經(jīng)歷轉(zhuǎn)營的痛苦，由建設(shè)-出售的模式，轉(zhuǎn)向建議-持有，因為物業(yè)銷售收縮。　

         另外，由于物業(yè)組合變得完全，令到租金收入上升，但基數(shù)仍低，出售上海非核心物業(yè)仍有不確定性，加上過去一至兩季度，北京及上海的辦公室市場租金有下行壓力，該行維持遜于大市評級。