2014博鰲房地產(chǎn)論壇·現(xiàn)場(chǎng)快訊：8月8日，中國(guó)銀河證券股份有限公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理、房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師趙強(qiáng)在2014博鰲房地產(chǎn)論壇上表示，對(duì)地產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，高歌猛進(jìn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

趙強(qiáng)認(rèn)為，因?yàn)檫^(guò)去的繁榮，房?jī)r(jià)地價(jià)的漲幅是高于資金成本的，所以可以提高負(fù)債率，但是未來(lái)可能房?jī)r(jià)、地價(jià)的漲幅和資金成本差不多，甚至可能會(huì)低，那時(shí)候就要控制負(fù)債的成本和杠桿率，“現(xiàn)在這么高的杠桿率其實(shí)是一個(gè)資本殺手。”

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)多元化融資現(xiàn)狀，趙強(qiáng)總結(jié)稱，第一是非常依賴銀行體系，直接融資不發(fā)達(dá)；第二，龍頭公司上市基本完成，除了萬(wàn)達(dá)跟少數(shù)公司還沒(méi)有上市，在項(xiàng)目融資方面空間非常大；第三，地產(chǎn)公司的整體負(fù)債率非常高，處于資本饑渴狀態(tài)，但是未來(lái)是一個(gè)去杠桿的過(guò)程；第四，地產(chǎn)公司融資的利率水平還是偏高的，所以未來(lái)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)融資的創(chuàng)新是很有可為的。

趙強(qiáng)還表示，和美國(guó)對(duì)比，中國(guó)有幾個(gè)方面是空白的，第一個(gè)是房地產(chǎn)的信托基金，也就是REITs；第二，在項(xiàng)目這一塊我們做得也是不夠的，包括房地產(chǎn)的直接投資基金，這一塊的市場(chǎng)投資空間也是比較大的。

此外，房地產(chǎn)股票短期來(lái)看已經(jīng)喪失了融資功能，無(wú)論是香港的還是A股的，一方面是由于政府監(jiān)管太嚴(yán)厲，過(guò)去一些政策的要求，比如說(shuō)土地要進(jìn)行審核等，另外現(xiàn)在的股市也比較低迷，不是一個(gè)特別好的融資時(shí)機(jī)。

“未來(lái)房地產(chǎn)在項(xiàng)目融資、企業(yè)債、公司債，包括一些短期的產(chǎn)品上，是一個(gè)創(chuàng)新的比較大的空間。”趙強(qiáng)總結(jié)表示。