5月6日剛剛復(fù)牌的金融街股價暴跌，在投資者紛紛感慨險資舉牌概念見光死之時，集團(tuán)卻正在低價掃貨。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) “門口野蠻人”已在敲門，股權(quán)之爭還將繼續(xù)。未免于淪為“金地第二”，金融街的股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)再次拉響。

　　5月7日，金融街發(fā)布公告稱，5月6日，公司控股股東金融街集團(tuán)及其一致行動人增持了公司股份55,000,000股，占公司股份總數(shù)的1.82%。本次增持后，大股東合計持有本公司股份900,188,357股，約占公司股份總數(shù)的29.74%，逼近30%的收購邀約線。

　　中信證券認(rèn)為，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，當(dāng)控股股東增持接近總股本的30%后，如控股股東有意愿繼續(xù)增持，將涉及要約和申請要約豁免問題。

　　此外，分析指出，公司控股股東是否繼續(xù)增持公司股權(quán)，并不首先取決于增持的技術(shù)難度，而在公司市值是否仍然嚴(yán)重偏離公司資源價值，以及公司控股股東是否有意愿鞏固對公司的控制權(quán)。

　　大股東增持

　　對于此次增持，金融街表示，金融街集團(tuán)及其一致行動人看好公司發(fā)展前景，支持公司取得更好的發(fā)展，“未來，金融街集團(tuán)及其一致行動人將視市場情況決定是否繼續(xù)增持”。

　　在5月6日的復(fù)牌公告上，金融街強(qiáng)調(diào)，金融街集團(tuán)及其一致行動人不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份的可能性。

　　分析認(rèn)為，在長線資金舉牌公司前后，大股東再次增持或?yàn)楹葱l(wèi)其控股地位，防患于未然。

　　事實(shí)上，這已是金融街母公司短短半個月內(nèi)第二次大手筆增持，總股數(shù)達(dá)9658.19萬股，持股比例增至29.74%。而在2014年以前，基本只是公司高管小量增持股份，分別是2013年7月的144.4萬股，2012年7月的149.2股，2009年1月的61.9股及2008年的39股。

　　普遍認(rèn)為，令金融街如此草木皆兵，大股東激進(jìn)增持的一大原因，便在于近期險資對地產(chǎn)股的“入侵”。

　　資料顯示，截至今年4月25日，安邦保險旗下的和諧健康保險股份有限公司通過二級市場交易累計持有金融街股票已達(dá)1.51億股左右，占公司股權(quán)比例5.000003%。

　　在舉牌后，和諧健康險已成為金融街第二大股東。但據(jù)金融街的2014年一季度報告顯示，和諧健康險持有金融街尚僅有5162.6萬股，占比1.71%，位列第三大股東，不過月余，已將持股比例提升至5%的舉牌紅線。

　　安邦保險高調(diào)舉牌再配合當(dāng)前的險資舉牌概念，讓金融街的控制權(quán)之爭瞬間浮出水面，相關(guān)跡象表明，金融街控制權(quán)之爭或展開已久，早在一季度就已經(jīng)暗地滋生。

　　據(jù)查，安邦保險旗下和諧健康此次舉牌從今年3月份便開始預(yù)謀，3月份其以2.57億元增持股份5162.63萬股，緊接著，和諧健康在今年4月份再次5.21億元猛增9972.78萬股，至此，突破“舉牌”線。

　　彼時，金融街集團(tuán)未等4月底安邦保險的正式舉牌，就已經(jīng)搶先一步增持。于今年4月15日至4月18日，緊急增持公司股份4158.19萬股，即增加控股股比增加了1.37%至27.92%。

　　有業(yè)內(nèi)認(rèn)為，安邦敢和具有強(qiáng)大國資背景的金融街集團(tuán)叫板，可見其背后實(shí)力同樣非常強(qiáng)大，一場好戲或許才剛剛開始；“近日金融街出的公告比較有意思，一是大幅調(diào)低2014年上半年的業(yè)績預(yù)測，二是利用閑置的120億資金進(jìn)行90天的委托理財，這種做法意義非同尋常”。

　　該分析人士表示：“或許我們可以猜想公司想通過不同的渠道利用自有資金在二級市場上進(jìn)行大幅購買本公司的股票，當(dāng)然應(yīng)該算作一致行動人，以達(dá)到與安邦相抗衡的目的。”

　　此外，另有業(yè)內(nèi)指出，金融街集團(tuán)此次增資，確實(shí)出手精準(zhǔn)。5月6日剛剛復(fù)牌的金融街股價暴跌，在投資者紛紛感慨險資舉牌概念見光死之時，集團(tuán)卻正在低價掃貨。

　　近期交易信息顯示，恒泰證券北京安德路營業(yè)部瘋狂買進(jìn)3.18億元，高居買入第一名，業(yè)內(nèi)人士分析，此席位極有可能是金融街大股東在二級市場搶籌的營業(yè)部。此外，國泰君安上海江蘇路營業(yè)部緊隨其后，買進(jìn)6899萬元；另有兩個機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買方榜單，合計購入6457萬元。

　　狙擊金融街

　　分析認(rèn)為，目前地產(chǎn)板塊的估值水平整體偏低，接下來很可能會有其他險資繼續(xù)加倉地產(chǎn)股。

　　據(jù)悉，目前重點(diǎn)地產(chǎn)公司的市盈率僅有7倍左右，全行業(yè)所有公司的平均估值水平也遠(yuǎn)低于其他行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，124家房企平均市凈率3.69，相較于6個月前7.46的平均市凈率下降幅度超過50%，達(dá)50.5%。其中，13家房企跌破凈值，金融街市凈率更是從1年前的0.86下滑至現(xiàn)在的0.78。

　　有業(yè)內(nèi)分析指出，金融街被產(chǎn)業(yè)資本不斷增持的首要因素仍是其估值處于歷史底部，現(xiàn)在入手正當(dāng)其時。

　　據(jù)悉，當(dāng)前二級市場金融街的市值約為170億元，其每股凈資產(chǎn)7.36元，在公司股價大漲后，仍僅為5.76元，2013年每股收益為0.96元。

　　國泰君安最新研報指出，資質(zhì)較好但股權(quán)分散，有價值且險資容易獲得實(shí)際控制權(quán)的公司是險資關(guān)注的一個著眼點(diǎn)。“對于這類公司，險資可以更容易獲得其實(shí)際控制權(quán)，并相應(yīng)進(jìn)行改組，從而獲得更好的業(yè)務(wù)協(xié)同”。

　　從金融街的前十大股東構(gòu)成來看，其股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。

　　分析人士表示，由于股權(quán)的分散，而且十大股東中絕大多數(shù)均為機(jī)構(gòu)投資者，并非國有法人機(jī)構(gòu)或者各類產(chǎn)業(yè)資本等，這就為安邦保險等險資繼續(xù)發(fā)揮提供了更大的空間。

　　金融街一季報顯示，除了第一大股東北京金融街集團(tuán)為國有法人外，十大股東中的其他均是機(jī)構(gòu)投資者：4家保險、3家信托和2家基金重倉，是一個典型的機(jī)構(gòu)重倉股。在4月底和諧健康險舉牌后，安邦系已經(jīng)成為第二大股東。加上舉牌后的和諧健康險，其余九大股東總共持股為13.45%。

　　同時，長期跟蹤金融街的分析人士指出，對保險公司來講，低估值、高盈利的地產(chǎn)公司的吸引力很大，“就金融街而言，其無疑是一個被嚴(yán)重低估的地產(chǎn)股，作為主營核心地段商業(yè)地產(chǎn)的房企，市場普遍看好金融街的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;

　　該分析師表示，金融街的成長性雖然一般，但是該公司的資產(chǎn)主要是核心城市核心區(qū)域的商務(wù)地產(chǎn)，本身的周期性和波動性相對比較小，尤其是在北京金融街的資產(chǎn)，絕對是比較稀缺的。

　　資料顯示，截至2013年年末，公司擁有總建筑面積約733萬平方米的可開發(fā)項(xiàng)目，其中地上建筑面積約583萬平方米；擁有總建筑面積約68.2萬平方米的自持物業(yè)，其中地上建筑面積約為49萬平米。以上儲備和自持資產(chǎn)大部門位于北京、天津、上海、重慶核心位置，尤其金融街區(qū)域內(nèi)項(xiàng)目大多屬于絕版地塊。

　　跟進(jìn)金融街的分析師認(rèn)為，雖然目前Reits在徹底流通上市，稅收等方面還缺乏足夠支持，但是本次中信Reits發(fā)行在退出制度安排和收益率方面已有突破。“公司目前擁有資產(chǎn)地理位置優(yōu)秀，未來收益情況穩(wěn)健。如果后期Reits政策有進(jìn)一步推進(jìn)，公司將有望最大程度受益”。

　　不過，亦有分析指出，對于安邦保險來說，金融街雖然股價較低，卻并不是好啃的骨頭，“金融街背靠強(qiáng)大的北京市西城區(qū)國資委，這次安邦并不會那么容易就上演一出'野蠻人'入侵戲碼”。