水電地產(chǎn)入股南國(guó)置業(yè)，正是看重其在商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，而卓爾系連續(xù)舉牌漢商，也被解讀為意欲擴(kuò)大在武漢商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的規(guī)模。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 彭飛 在近期的武漢商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，兩起民企與國(guó)資的較量頗為引人注目。

　　卓爾舉牌漢商

　　作為武漢市漢陽(yáng)區(qū)國(guó)資旗下的上市平臺(tái)--漢商集團(tuán)日前再次遭遇民企卓爾的舉牌。

　　漢商集團(tuán)近期發(fā)布公告稱，卓爾控股及閻志已合計(jì)持有漢商集團(tuán)股份達(dá)到20%，接近第一大股東漢陽(yáng)國(guó)資辦26.82%持股的比例。據(jù)悉，這已是卓爾系第四次舉牌漢商集團(tuán)。

　　卓爾控股稱，本次增持是出于對(duì)漢商集團(tuán)未來發(fā)展前景看好，不排除在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持的可能。

　　對(duì)于卓爾系增持漢商的舉動(dòng)，有分析認(rèn)為，由于目前卓爾與漢陽(yáng)國(guó)資的持股比例相差不遠(yuǎn)，作為湖北首富的閻志今后很可能繼續(xù)增持，從而控股漢商。

　　分析還認(rèn)為，卓爾控股投資漢商集團(tuán)其實(shí)并不令人意外，因?yàn)樽繝柊l(fā)展的主營(yíng)業(yè)務(wù)就為商業(yè)地產(chǎn)，而漢商集團(tuán)作為百貨公司，其核心資產(chǎn)也是大量的商業(yè)物業(yè)，租金收入也是其主要來源，兩者的業(yè)務(wù)性質(zhì)應(yīng)屬同類。

　　據(jù)了解，漢商集團(tuán)的主要核心資產(chǎn)包括三個(gè)購(gòu)物中心：漢商銀座、21世紀(jì)和武展購(gòu)物中心，其中，其自有物業(yè)估計(jì)達(dá)到30萬平方米，目前市值12億元左右，重估后其價(jià)格估計(jì)可以達(dá)到50億元左右。

　　“坐擁如此優(yōu)異的物業(yè)資產(chǎn)，公司股價(jià)不高，自然容易引來產(chǎn)業(yè)資本的抄底”，有分析稱。

　　另有分析指出，零售業(yè)是漢商集團(tuán)的主業(yè)之一，但相比武漢市國(guó)資委旗下其他商業(yè)類上市公司，如鄂武商、中商和中百集團(tuán)，漢商集團(tuán)的盈利能力最差，同時(shí)所處的漢陽(yáng)區(qū)消費(fèi)力稍差，讓公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不如人意。

　　另外，武漢國(guó)資委此前為保住中百集團(tuán)和鄂武商的控股權(quán)，已耗資數(shù)十億資金。而此次閻志增持漢商后，武漢國(guó)資和漢陽(yáng)國(guó)資卻一直未表態(tài)是否會(huì)保住控股權(quán)，這也被外界解讀為正是受困于資金壓力。

　　南國(guó)易主水電

　　相比閻志大舉進(jìn)攻國(guó)資漢商集團(tuán)的行為，武漢另一民企南國(guó)置業(yè)卻大有被央企水電地產(chǎn)整合的趨勢(shì)。

　　在3月4日召開的南國(guó)置業(yè)股東大會(huì)上，于去年11月戰(zhàn)略入股的水電地產(chǎn)在7個(gè)非獨(dú)董席位中獲得4席，水電地產(chǎn)董事長(zhǎng)夏進(jìn)則進(jìn)入董事會(huì)并當(dāng)選為新一任董事長(zhǎng)，原董事長(zhǎng)許曉明則被選為聯(lián)席董事長(zhǎng)。

　　雖然水電地產(chǎn)僅占南國(guó)置業(yè)29.75%的股份，為第二大股東，但卻因?qū)嶋H控制董事會(huì)而成為南國(guó)置業(yè)實(shí)際控制人。

　　對(duì)于水電地產(chǎn)取得實(shí)際控制權(quán)一事，許曉明表現(xiàn)得相當(dāng)坦然，其直言，“并不懼包括自己在內(nèi)的南國(guó)置業(yè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在公司新一屆董事會(huì)中喪失話語(yǔ)權(quán)。”

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，許曉明在當(dāng)天的董事會(huì)上，更是有意留出大量時(shí)間給夏進(jìn)描述水電地產(chǎn)進(jìn)駐南國(guó)置業(yè)后的規(guī)劃藍(lán)圖，大有將公司交由其做主之意。

　　其實(shí)，自南國(guó)置業(yè)上市3年多以來，其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也在逐年減持股份、并陸續(xù)退出一線管理崗位，其中包括原公司副董事長(zhǎng)裴笑箏大手筆減持公司股份，直至去年底辭去所有職務(wù)。

　　同時(shí)，作為董事長(zhǎng)的許曉明也于去年11月開始，通過轉(zhuǎn)讓間接持股的方式，減持套現(xiàn)逾14億元，其直接、間接持有的南國(guó)置業(yè)股份已從上市時(shí)的79.03%減少到49.52%，退意明顯。

　　在多位長(zhǎng)期關(guān)注南國(guó)置業(yè)的分析師看來，許曉明很可能會(huì)在未來幾年陸續(xù)分批減持股份，最終將南國(guó)置業(yè)易主給水電地產(chǎn)。

　　武漢的商業(yè)地產(chǎn)

　　作為全國(guó)面積最大的城市之一，加之中部崛起的契機(jī)，武漢近年來的商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展迅速。

　　本次央企水電地產(chǎn)入股南國(guó)置業(yè)，在外界看來，正是看重其在武漢市場(chǎng)的商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，而卓爾系連續(xù)舉牌漢商集團(tuán)，也被解讀為意欲擴(kuò)大在武漢商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的規(guī)模及實(shí)力。

　　如今，武漢本地兩大主營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)民企的一進(jìn)一退，或?qū)⑹沟梦錆h商業(yè)地產(chǎn)的整體發(fā)展將迎來一次重新洗牌。

　　而對(duì)于武漢來講，目前也正在經(jīng)歷老商圈升級(jí)和新區(qū)商業(yè)建設(shè)期，各地產(chǎn)商也正全力搶占市場(chǎng)份額，更有外來國(guó)企、央企及港資企業(yè)進(jìn)入。

　　2013年，華潤(rùn)投資130億元正式進(jìn)軍武漢商業(yè)地產(chǎn)的臺(tái)北路萬象城項(xiàng)目也即將開建，據(jù)悉，該項(xiàng)目將建設(shè)集高端購(gòu)物中心、甲級(jí)寫字樓、五星級(jí)酒店、特色商業(yè)街和高檔住宅于一體的地標(biāo)性都市綜合體。

　　萬達(dá)集團(tuán)也在武漢布局了多家萬達(dá)廣場(chǎng)，目前已建或在建的項(xiàng)目包括：武漢萬達(dá)廣場(chǎng)、武漢萬達(dá)國(guó)際影城、武漢積玉橋萬達(dá)廣場(chǎng)和菱角湖萬達(dá)廣場(chǎng)。

　　此外，港資企業(yè)恒隆地產(chǎn)也在今年2月初以33億元拿下武漢硚口利濟(jì)北路一幅商業(yè)地塊，將投資120億元建設(shè)包括世界級(jí)購(gòu)物商場(chǎng)、辦公大樓及公寓式酒店的綜合體項(xiàng)目。

　　其實(shí)，就城市綜合體而言，目前武漢僅在內(nèi)環(huán)及二環(huán)范圍內(nèi)，已有綠地國(guó)際金融城、武漢中央文化區(qū)、武漢天地、奧山世紀(jì)城、百瑞景中央生活區(qū)等多個(gè)總建筑面積超100萬平米的大型項(xiàng)目。另有不下10個(gè)面積超40萬平米的中等城市綜合體，開發(fā)量已達(dá)到歷史最高水平。

　　而在樓市調(diào)控新政下，武漢的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目更是曾井噴之勢(shì)，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年3月武漢約有12個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目會(huì)正式入市。

　　然而，武漢能否承受如此大體量的商業(yè)地產(chǎn)規(guī)模，卻值得深思。戴德梁行曾分析到，目前武漢綜合體市場(chǎng)仍以住宅為主，住宅與非住宅物業(yè)比例為1.7∶1，且項(xiàng)目的地域分布較分散，不利于形成連貫的核心商務(wù)區(qū)氛圍。

　　還有分析認(rèn)為，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，武漢商業(yè)的人均鋪位量在全國(guó)排到前十位，但消費(fèi)力增長(zhǎng)的空間卻有限。雖然，武漢商業(yè)地產(chǎn)還有空間，但風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是高端商業(yè)、社區(qū)商鋪，消費(fèi)氛圍的培育期正在延長(zhǎng)。