“越秀房托一向持有二、三線物業(yè)，此次收購(gòu)廣州IFC恐怕難以承受，交易風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大?！薄　?/h3>

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 張媛娜 盡管有股東認(rèn)為此次收購(gòu)過(guò)于激進(jìn)，但越秀房托收購(gòu)廣州IFC一事，終以絕大多數(shù)股東的贊成作為收尾。

　　7月23日下午，越秀房托于就從越秀地產(chǎn)收購(gòu)廣州IFC一事在香港舉行股東特別大會(huì)。

　　港媒消息稱，越秀房托管理層會(huì)后未有會(huì)見(jiàn)記者，且股東投票結(jié)果也并未在大會(huì)結(jié)束后馬上公布。

　　直至當(dāng)天下午6點(diǎn)25分，越秀地產(chǎn)才正式發(fā)布公告，公布了股東特別大會(huì)的投票表決結(jié)果，最終贊成票達(dá)到總票數(shù)的98.21%。

　　值得注意的是，此次特別股東大會(huì)上，大股東并沒(méi)有投票權(quán)，投票者均為獨(dú)立的中小股東。

　　注入通過(guò)

　　事實(shí)上，在5月9日越秀地產(chǎn)與越秀房托雙雙停牌時(shí)，就已經(jīng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于越秀地產(chǎn)擬將IFC注入越秀房托的猜測(cè)。

　　從那時(shí)起，關(guān)于此次注入來(lái)自股東的反對(duì)、爭(zhēng)論，以及外界的質(zhì)疑就不斷涌出。

　　在5月10日越秀房托股東大會(huì)后，就有部分股東對(duì)越秀房托獲注入IFC項(xiàng)目發(fā)出了并不贊同的聲音。

　　曾有報(bào)道指出，該項(xiàng)巨額交易項(xiàng)目有可能會(huì)使越秀房托的股東權(quán)益攤薄，尤其是中小股東。

　　彼時(shí)，相關(guān)投行部人士在接受觀點(diǎn)新媒體采訪時(shí)也表示，越秀房托的派息比率達(dá)到8%，而目前IFC的租金收益率卻很低，無(wú)法達(dá)到8%的水平。因此，若IFC成功注入越秀房托，肯定會(huì)拖低股東的平均收益率，使得股東權(quán)益在短期內(nèi)受損。

　　而在昨天（7月23日）下午的股東特別大會(huì)上亦有股東表示了自己的擔(dān)憂?！霸叫惴客幸幌虺钟卸?、三線物業(yè)，此次收購(gòu)廣州IFC恐怕難以承受，交易風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大?！?/p>

　　但也有股東對(duì)該筆交易表示支持，認(rèn)為此次收購(gòu)有一定折讓，而且收購(gòu)對(duì)每基金單位分派攤薄影響僅為0.018元，公司特別派發(fā)的0.0635元股息足夠抵消攤薄。

　　另外，該股東還引述越秀房托管理層稱，廣州IFC目前出租率為60%，相信在今年內(nèi)將出租率提升至70%，并確保派息不會(huì)減少。

　　不過(guò)，關(guān)于該筆交易的各種擔(dān)憂與疑慮，在此次投票結(jié)果出來(lái)后，應(yīng)能暫時(shí)得以平息。因?yàn)?，正如越秀集團(tuán)內(nèi)部人士所言，“越秀地產(chǎn)將IFC注入越秀房托已經(jīng)得到極大多數(shù)股東贊同，該筆交易終于成行?！?/p>

　　注入計(jì)劃

　　雖然早在5月初，市場(chǎng)上就有關(guān)于越秀房托擬收購(gòu)IFC一事的消息，但此次收購(gòu)計(jì)劃的具體事宜，在5月28日越秀地產(chǎn)與越秀房托的聯(lián)合公告中才透露。

　　根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，IFC作價(jià)人民幣134.4億元，當(dāng)中包括了88.5億元的交易總代價(jià)、45億元的開(kāi)發(fā)貸款及少數(shù)股東權(quán)益價(jià)值約9千萬(wàn)。

　　在此次88.5億元的交易總代價(jià)中，包括不少于12億元來(lái)自新增境外銀行借貸，而交易后越秀房托的負(fù)債比率將提升至約30.5%。

　　同時(shí)，有不超過(guò)54.5億元的基金單位配售，其中約36%配售予越秀地產(chǎn)（交易后越秀地產(chǎn)對(duì)越秀房托的持股比例與交易前相約），約64%配售予獨(dú)立第三方的機(jī)構(gòu)及專業(yè)投資者。

　　另外，還有不少于24億元的遞延基金單位發(fā)行予越秀地產(chǎn)，該部分基金將于2016年12月31日起發(fā)行，此后每年轉(zhuǎn)換量不會(huì)超過(guò)2%，預(yù)計(jì)將2023年12月31日前完成所有遞延基金單位的轉(zhuǎn)換。

　　公告還披露，IFC最新的評(píng)估值約為153.7億元，相較于此次的134.4億元，越秀地產(chǎn)作出了13%的折讓。

　　值得注意的是，在當(dāng)時(shí)公告中還有一條補(bǔ)貼條款。

　　“因酒店及服務(wù)公寓將于2012年7月初步啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，需要時(shí)間進(jìn)行培育，為確保期間越秀房托獲得穩(wěn)定的經(jīng)常性租金收入，越秀地產(chǎn)同意由交易完成日期起至2016年底止以現(xiàn)金方式向越秀房托提供收入支持，預(yù)計(jì)全部補(bǔ)貼款項(xiàng)總額將不超過(guò)6.1億元。”

　　從IFC的作價(jià)折讓到高達(dá)6億的補(bǔ)貼條款，可見(jiàn)越秀地產(chǎn)的“良苦用心”。

　　不僅如此，6月29日，越秀地產(chǎn)更是相繼發(fā)布了《通函》與《要件》，就注入IFC一事的相關(guān)條款做出補(bǔ)充及詳盡的闡釋。

（審校：勞蓉蓉）