2010年4月16日，中國(guó)具領(lǐng)導(dǎo)地位的綜合房地產(chǎn)開發(fā)商之一－碧桂園控股有限公司（“碧桂園”或“集團(tuán)”，股份代號(hào)：2007）今日欣然宣布為其5.5億美元按票據(jù)本金額99.408%發(fā)行，于2017年到期的優(yōu)先票據(jù)(“票據(jù)”)定價(jià)。

　　與此同時(shí)，關(guān)于2010年4月7日宣布的集團(tuán)邀請(qǐng)接納收購(gòu)其未贖回本金總額為人民幣43.14億元的可換股債券（于2013年到期），集團(tuán)已成功收到約人民幣7.81億元可換股債券的邀請(qǐng)接納。

　　優(yōu)先票據(jù)獲投資者大幅超額認(rèn)購(gòu)

　　據(jù)悉，碧桂園此次票據(jù)發(fā)行獲得海外投資者的熱烈追捧，且大幅超額認(rèn)購(gòu)。

　　碧桂園有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集團(tuán)擬將票據(jù)凈所得款中的約1.275億美元用于支付根據(jù)邀請(qǐng)接納中接受回購(gòu)的可換股債券，余款將保留在集團(tuán)的境外銀行賬戶，用于在回售權(quán)到期日（即2011年2月22日）贖回屆時(shí)行使回售權(quán)的可換股債券。此后任何所得款余額將用于現(xiàn)有或未來項(xiàng)目（包括建筑成本及土地款），及一般企業(yè)用途。

　　碧桂園方面相信，邀請(qǐng)接納及票據(jù)發(fā)行充分顯示了集團(tuán)提早和積極主動(dòng)的債務(wù)管理。票據(jù)發(fā)行及邀請(qǐng)接納將延長(zhǎng)集團(tuán)的平均債務(wù)期，亦有助于維持穩(wěn)健的流動(dòng)資金水平。集團(tuán)相信，票據(jù)發(fā)行亦可進(jìn)一步提高其國(guó)際資本市場(chǎng)地位，加強(qiáng)其于國(guó)際債務(wù)資本市場(chǎng)集資的能力，支持集團(tuán)未來發(fā)展。

　　高盛(亞洲)有限責(zé)任公司及摩根大通證券有限公司為票據(jù)發(fā)行的聯(lián)席賬簿管理人兼聯(lián)席經(jīng)辦人，以及邀請(qǐng)接納經(jīng)辦人。

　　現(xiàn)金流充裕積極主動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理

　　對(duì)于碧桂園擬定發(fā)行的優(yōu)先票據(jù)，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和標(biāo)普均作出積極評(píng)價(jià)。穆迪方面認(rèn)為，碧桂園擬定發(fā)行的優(yōu)先票據(jù)有助公司改善其短期流動(dòng)資金狀況。標(biāo)普也認(rèn)為，碧桂園邀請(qǐng)接納回購(gòu)其可換股債券，及同步發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的行動(dòng)，為公司主動(dòng)的債務(wù)管理行為。

　　碧桂園積極主動(dòng)進(jìn)行債務(wù)管理首先在于其良好的市場(chǎng)銷售。數(shù)據(jù)顯示，碧桂園2009年確認(rèn)收入總額約175.9億元，合同銷售金額約232.0億元，2010年1季度合同銷售金額65億元，同比大幅增長(zhǎng)82％，旺盛的銷售業(yè)績(jī)?yōu)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流提供有力的支持。

　　目前，碧桂園的資金流動(dòng)性充足。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園2009年底可動(dòng)用現(xiàn)金高達(dá)64.29億元。

　　碧桂園相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2009 年和 2010 年年初至今的銷售合同表現(xiàn)強(qiáng)勁、現(xiàn)金充足。此次票據(jù)發(fā)行及邀請(qǐng)接納進(jìn)展順利，有助于維持強(qiáng)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為公司未來發(fā)展提供更大空間。

　　多數(shù)投資者堅(jiān)定看好碧桂園前景

　　碧桂園對(duì)集團(tuán)2013年到期的的可換股債券的邀請(qǐng)接納已于本月十四日結(jié)束，共收到約7.81億元人民幣的債券持有人對(duì)此次邀請(qǐng)接納的同意。碧桂園有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此次邀請(qǐng)接納的結(jié)果表示滿意。

　　碧桂園相關(guān)負(fù)責(zé)人同時(shí)認(rèn)為，大部分的可換股債券持有人選擇繼續(xù)持有，這也反映了可換股債券持有人對(duì)碧桂園的信用實(shí)力的信心。

　　實(shí)際上，碧桂園獨(dú)特的社區(qū)發(fā)展模式已經(jīng)受到海內(nèi)外投資者的廣泛關(guān)注和看好。最新由中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心共同發(fā)布《2010年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)第一季度銷售排行榜》顯示，樓市重心已經(jīng)全面向碧桂園一直重視的二、三線城市轉(zhuǎn)移；在二三線城市具有先驅(qū)優(yōu)勢(shì)的碧桂園1季度銷售面積躍居全國(guó)三甲。

　　穆迪指出，碧桂園跟其他國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)商不同的是，它在二三線城市這些尚未完全被挖掘的市場(chǎng)里提供的產(chǎn)品價(jià)格屬可負(fù)擔(dān)水平，也較少受當(dāng)前調(diào)控措施的影響。碧桂園擁有逾60個(gè)的項(xiàng)目，區(qū)域性的多元化減低了若銷售量大型波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，無論是土地儲(chǔ)備、資金優(yōu)勢(shì)還是項(xiàng)目發(fā)展模式，碧桂園都在二、三線城市房地產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)中具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。受益于國(guó)家積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化政策，當(dāng)前一線城市房?jī)r(jià)漲幅受抑，但二、三線城市房?jī)r(jià)卻繼續(xù)看漲。碧桂園多年來一直主打的二、三線城市的發(fā)展加快進(jìn)入了收獲期，完成2010年300億元的合同銷售目標(biāo)壓力不大。