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　　滬深股市7月“開(kāi)門(mén)紅”，上證指數(shù)時(shí)隔一年多重新攀上3000點(diǎn)大關(guān)。

　　在去年的熊市慘跌之中，滬市于6月12日“失守”3000點(diǎn)，直至10月28日創(chuàng)下1664.93點(diǎn)的低點(diǎn)，一度累計(jì)跌幅高達(dá)72.81%。隨著政府采取一系列刺激經(jīng)濟(jì)的舉措，股市提前走出調(diào)整的底部，7月1日收盤(pán)報(bào)于3008.15點(diǎn)，累計(jì)反彈達(dá)80.68%。再看深市，反彈的力度更大，深證成指累計(jì)上漲了112.45%。就全球股市而言，A股市場(chǎng)今年上半年的漲幅居首，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一樣讓人驚嘆不已。

　　7月1日沖擊3000點(diǎn)大關(guān)取得成功，充分顯示出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)的看好。當(dāng)日，權(quán)重股上漲，是股指沖關(guān)的最大功臣。金融板塊“一馬當(dāng)先”，漲幅領(lǐng)先于大盤(pán)，深發(fā)展、交通銀行、中國(guó)平安、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等分別上漲6.55%、5.77%、5.68%、4.87%、4.82%。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，成交活躍，房?jī)r(jià)大幅上漲，刺激房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，天房發(fā)展、臥龍地產(chǎn)、京能置業(yè)、世茂股份、深深房A等漲停。此外，中鐵二局漲停及鋼鐵股漲幅居前，也是良好增長(zhǎng)預(yù)期的反映。

　　值得一提的是，滬市重上3000點(diǎn)，是在IPO重啟首單公布中簽率之后。桂林三金6月30日晚公布的網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率只有0.17%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)584倍。這個(gè)中簽率比市場(chǎng)預(yù)期低不少，表明“打新股”的熱情依然不減，仍有大量資金被一級(jí)市場(chǎng)所吸引。

　　面對(duì)一級(jí)市場(chǎng)“高燒”依舊，二級(jí)市場(chǎng)并沒(méi)有“驚出一身冷汗”，仍對(duì)權(quán)重股“高舉高打”，成交量維持較高水平。這說(shuō)明二級(jí)市場(chǎng)消化了IPO重啟帶來(lái)的壓力。融資功能得以恢復(fù)背景下的股指上漲，更加增添了投資者的信心。

　　3000點(diǎn)是一個(gè)十分敏感的位置。一是3000點(diǎn)處于6124點(diǎn)跌下來(lái)的“半山腰”；二是滬市去年6月上旬在3000點(diǎn)上方留有跳低缺口，即3200點(diǎn)至3310點(diǎn)。去年6月10日，央行宣布存款準(zhǔn)備金率上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，升至17.5%的歷史高位，A股市場(chǎng)隨之大跌，前后出現(xiàn)“十連陰”。如今貨幣政策轉(zhuǎn)向，使股市迎來(lái)難得的流動(dòng)性充裕。正是“不差錢(qián)”的能量，把上證指數(shù)推上了3000點(diǎn)大關(guān)。

　　在這個(gè)敏感位置，市場(chǎng)很容易出現(xiàn)分歧，并產(chǎn)生3000點(diǎn)是牛市起點(diǎn)還是反彈終點(diǎn)的爭(zhēng)議。7月份的不確定因素較多，或?qū)е鹿芍刚鹗幖觿?，甚至?000點(diǎn)附近展開(kāi)“拉鋸戰(zhàn)”。

　　其一，A股市場(chǎng)將迎來(lái)限售股解禁“洪峰”。統(tǒng)計(jì)顯示，7月份將有123家公司的1876.15億股限售流通股解禁上市，比今年前6個(gè)月1171.34億股的總解禁量還要多出704.81億股，是股改以來(lái)單月最大解禁額度。股指現(xiàn)已反彈80%，一旦獲利回吐，勢(shì)必增強(qiáng)解禁股的拋售意愿。

　　其二，半年報(bào)業(yè)績(jī)面臨考驗(yàn)。當(dāng)前股市反彈的支撐是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，最終需要靠上市公司用業(yè)績(jī)來(lái)“兌現(xiàn)”，否則，股市上漲堆砌太多泡沫。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，股指上漲八成，但整體業(yè)績(jī)并未提升，只是估值的提升。倘若半年報(bào)中看不到環(huán)比表現(xiàn)良好，尤其是一些被寄予厚望的公司“大跌眼鏡”，對(duì)股市持續(xù)反彈將不是好事。

　　其三，管理層的態(tài)度十分關(guān)鍵。此前對(duì)股市走熊，管理層采取了一系列維穩(wěn)的措施，包括下調(diào)印花稅等。隨著股指反彈站上3000點(diǎn)，以及IPO融資順利恢復(fù)，投資者將更關(guān)心管理層的態(tài)度。其中，最重要的有兩點(diǎn)，一是貨幣政策會(huì)不會(huì)發(fā)生變化，二是IPO融資會(huì)不會(huì)大幅提速。